DEFINISYON ng mga Natanggal na Seguridad
Ang mga natirang seguridad ay mga security na na-secure ng isa pang asset, tulad ng cash o katumbas ng cash, ng firm-issuing firm. Ang mga kumpanya na lumikha ng mga bagsak na seguridad, na karaniwang mga bono, ay magkakaroon ng sapat na cash na itabi para sa pagreretiro ng utang sa panahon ng kapanahunan.
PAGSASANAY sa Kaligtas na Natanggal
Ang isang natalo na seguridad ay isang bono na, pagkatapos ng pagpapalabas nito, ay may natitirang utang na collateralized ng mga katumbas na cash o mga panganib na walang panganib. Ang mga pondo na ginamit bilang collateral ay sapat upang matugunan ang lahat ng mga pagbabayad ng punong-guro at interes sa mga natitirang mga bono nang sila ay dapat na bayaran. Kung sa ilang kadahilanan, ang mga pondo na ginamit para sa pagkalugi ay hindi sapat upang matupad ang hinaharap na pagbabayad ng natitirang utang, ang nagpapatawad ay patuloy na ligal na obligado na magbayad sa naturang utang mula sa mga ipinangako na kita. Halimbawa, ang gobyerno ng US ay maaaring maglagay ng mga pondo na kinakailangan upang mabayaran ang isang serye ng mga bono sa Treasury sa isang account ng tiwala na partikular na nilikha upang mabayaran ang natitirang mga bono sa kapanahunan. Inihahiwalay ng gobyerno ang mga pondong ito upang matiyak na may sapat itong cash upang mabayaran ang mga bono nito kapag dapat na. Karaniwan, ang mga natalo na mga security ay maaaring iurong.
Marahil, ang pinakamagandang anyo ng pagkatalo ay sinusunod sa pag-refund ng mga isyu sa bono. Kapag nagpasya ang isang awtoridad sa munisipyo na tubusin nang maaga ang isang umiiral na bono dahil sa pagbagsak ng mga rate ng interes sa mga merkado, naglalabas ito ng isang bagong bono na sumasalamin sa mas mababang rate ng financing. Mas pinipili ng mga taga-isyu ang pagpopondo ng kanilang mga utang sa pinakamababang gastos na posible, samakatuwid, hindi bihira ang mga bono na mas mataas na kupon na magretiro bago ang kapanahunan pabor sa mga mas mababang gastos sa mga bono. Gayunpaman, dahil sa isang proteksyon sa tawag na nakakabit sa mga maaaring tawag na mga bono, ang isang munisipal na nagbigay ay pinigilan mula sa pagbili ng mga natitirang bono sa loob ng isang panahon. Sa panahon ng lockout na ito kapag ang mga nagbabantay ay protektado mula sa maagang pagtubos, ginagamit ng nagpalabas ang mga nalikom mula sa mga bagong isyu upang bumili ng mababang panganib na mga perang papel sa Treasury. Ang mga panukalang batas ay idineposito sa isang account sa escrow hanggang matapos ang panahon ng proteksyon ng tawag, kung saan ibebenta ang mga Kayamanan upang mabayaran ang interes at pangunahing mga obligasyon ng umiiral o natalo na mga bono.
Ang mga corporate indenture ng bono ay madalas na naglalaman ng mga probisyon ng pagkalugi na nagpapahintulot sa isang kumpanya na dati nang naglabas ng isang bono upang maihatid ang isang escrow account na may mga security sa Treasury sa bond trustee. Ang account na ito ay ipinangako bilang collateral upang ginagarantiyahan ang mga pagbabayad ng interes at pangunahing pagbabayad sa seguridad ng utang. Ang interes at punong pagbabayad mula sa utang sa Treasury ay tumutugma nang malapit sa interes at punong obligasyon na babayaran sa natitirang bono. Matapos maipagkaloob ang escrow account, ang nagpalabas na kumpanya ay hindi na mananagot para sa paghahatid ng utang. Ang Treasury escrow, sa halip, ay mananagot. Ang isang tagabigay ng kumpanya ay matalo ang umiiral na mga security kung nais nitong magretiro ng utang nito ngunit wala itong opsyonal na sugnay na pagtubos sa mga bono.
Ang mga seguridad na maaaring talunin ay madalas na magdadala ng isang mas mababang ani kaysa sa maihahambing na mga mahalagang papel, dahil ang mga obligasyon sa mga seguridad ay ginagarantiyahan ng isang pondo na nakalaan upang ibagsak ang mga pagbabayad sa mga natitirang mga nagbabantay. Para sa isang peligro ng isang namamalaging mamumuhunan, ang tampok na ito ay nagpapatunay na kapaki-pakinabang dahil binabawasan nito ang default na panganib ng seguridad.
