Ang mga namumuhunan ay palaging naghahanap ng mga paraan upang maihambing ang halaga ng mga stock. Ang ratio ng presyo-sa-benta ay gumagamit ng capitalization at kita ng merkado ng isang kumpanya upang matukoy kung ang stock ay pinahahalagahan nang maayos.
Paano gumagana ang Price-To-Sales Ratio
Ang ratio ng presyo-to-benta (Presyo / Pagbebenta o P / S) ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng capitalization ng merkado ng isang kumpanya (ang bilang ng mga natitirang namamahagi na pinarami ng presyo ng pagbabahagi) at hatiin ito sa kabuuang benta o kita ng kumpanya sa nakaraang 12 buwan. Ang mas mababa ang P / S ratio, mas kaakit-akit ang pamumuhunan. Nagbibigay ang presyo-to-sales ng isang kapaki-pakinabang na panukala para sa sizing up stock.
Ang ratio ng presyo-sa-benta ay gumagamit ng capitalization at kita ng merkado ng isang kumpanya upang matukoy kung ang stock ay pinahahalagahan nang maayos.
Paano Nakakatulong ang P / S
Ipinapakita ng presyo-to-sales ratio kung magkano ang halaga ng merkado bawat dolyar ng benta ng kumpanya. Ang ratio na ito ay maaaring maging epektibo sa pagpapahalaga sa mga stock sa paglago na hindi pa nakakakuha ng kita o nakaranas ng isang pansamantalang pag-ubos.
Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay hindi pa kumita ng kita, ang mga namumuhunan ay maaaring tumingin sa P / S ratio upang matukoy kung ang stock ay kulang o masulit. Kung ang ratio ng P / S ay mas mababa kaysa sa maihahambing na mga kumpanya sa parehong industriya na kumikita, maaaring isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang pagbili ng stock dahil sa mababang pagpapahalaga. Siyempre, ang ratio ng P / S ay kailangang magamit sa iba pang mga ratio sa pananalapi at sukatan kapag natutukoy kung ang isang stock ay pinahahalagahan nang maayos.
Sa isang highly cyclical na industriya tulad ng semiconductors, may mga taon kung iilan lamang ang mga kumpanya na gumawa ng anumang kita. Hindi ito nangangahulugang walang halaga ang mga stock ng semiconductor. Sa kasong ito, ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng presyo-sa-benta sa halip na ratio ng kinita ng presyo (P / E Ratio o PE) upang matukoy kung magkano ang kanilang binabayaran para sa isang dolyar ng mga benta ng kumpanya sa halip na isang dolyar ng mga kita. Kung negatibo ang kinikita ng isang kumpanya, ang ratio ng P / E ay hindi optimal dahil hindi nito magagawang pahalagahan ang stock dahil ang denominator ay mas mababa sa zero.
Ang ratio ng presyo-sa-benta ay maaaring magamit para sa mga sitwasyon sa pagbawi ng spotting o para sa pag-double-tseke na ang paglago ng isang kumpanya ay hindi nasobrahan. Dumarating ito sa madaling gamiting kapag nagsisimula ang isang kumpanya na magdusa ng mga pagkalugi at, bilang isang resulta, ay walang kita kung saan masuri ng mga namumuhunan ang mga namamahagi.
Isaalang-alang natin kung paano namin suriin ang isang firm na hindi gumawa ng anumang pera sa nakaraang taon. Maliban kung ang kumpanya ay wala sa negosyo, ang P / S ay magpapakita kung ang mga bahagi ng firm ay nagkakahalaga ng isang diskwento laban sa iba sa sektor nito. Sabihin nating ang kumpanya ay may P / S ng 0.7 habang ang mga kapantay nito ay average ng isang 2.0 para sa P / S. Kung maiikot ng kumpanya ang mga bagay, ang mga namamahagi nito ay masisiyahan sa malaking kabaligtaran dahil ang P / S ay mas malapit na katugma sa mga kapantay nito. Samantala, ang isang kumpanya na nawawala (negatibong kita) ay maaari ring mawala ang ani ng dividend. Sa kasong ito, ang P / S ay kumakatawan sa isa sa huling natitirang mga hakbang para sa pagpapahalaga sa negosyo. Ang lahat ng mga bagay na pantay, ang isang mababang P / S ay mabuting balita para sa mga namumuhunan, habang ang isang napakataas na P / S ay maaaring maging isang tanda ng babala.
Paano Gumamit ng Mga Ratios ng Presyo-Sa-Pagbebenta Sa Mga Halaga ng Mga Stock
Saan P / S Falls Maikling
Iyon ay sinabi, ang paglilipat ay mahalaga lamang kung, sa isang punto, maaari itong isalin sa mga kita. Isaalang-alang ang mga kumpanya ng konstruksyon, na may mataas na pagbebenta ng pagbebenta, ngunit (maliban sa pagbuo ng mga boom) gumawa ng katamtaman na kita. Sa kabaligtaran, ang isang kumpanya ng software ay madaling makabuo ng $ 4 sa net profit para sa bawat $ 10 sa kita ng benta. Ano ang ibig sabihin ng pagkakaiba-iba na ito ay ang mga dolyar ng mga benta ay hindi palaging dapat tratuhin sa parehong paraan para sa bawat kumpanya.
Ang ilang mga namumuhunan ay tiningnan ang kita ng mga benta bilang isang mas maaasahang tagapagpahiwatig ng paglago ng isang kumpanya. Kahit na ang mga kita ay hindi palaging isang maaasahang tagapagpahiwatig ng kalusugan sa pinansya, ang mga numero ng kita sa mga benta ay maaaring hindi rin maaasahan.
Ang paghahambing ng mga benta ng mga kumpanya sa isang batayan ng mansanas-sa-mansanas ay halos hindi gumagana. Ang pagsusuri ng mga benta ay dapat na kasama ng isang maingat na pagtingin sa mga margin sa kita at pagkatapos ay paghahambing ng mga natuklasan sa iba pang mga kumpanya sa parehong industriya.
Ang Utang ay Isang Kritikal na Salik
Ang ratio ng presyo-sa-benta ay hindi account para sa utang sa sheet ng balanse ng isang kumpanya. Ang isang firm na walang utang at isang mababang sukatan ng P / S ay isang mas kaakit-akit na pamumuhunan kaysa sa isang firm na may mataas na utang at ang parehong P / S. Sa ilang mga punto, ang utang ay kailangang bayaran, at ang utang ay may gastos sa interes na nauugnay dito. Ang ratio ng presyo-to-benta bilang isang paraan ng pagpapahalaga ay hindi isinasaalang-alang na ang mga kumpanya na may mataas na antas ng utang ay sa huli ay mangangailangan ng mas mataas na benta upang serbisyo sa utang.
Ang mga kumpanya na mabigat na may utang sa korporasyon at sa gilid ng pagkalugi, gayunpaman, ay maaaring lumitaw na may mababang P / S. Ito ay dahil ang kanilang mga benta ay hindi nakaranas ng isang pagbagsak habang ang kanilang bahagi ng pagbabahagi at pagbagsak ng capitalization.
Kaya paano masasabi ng mga namumuhunan ang pagkakaiba? Mayroong isang diskarte na nakakatulong upang makilala sa pagitan ng "murang" na benta at hindi gaanong malusog, mga pinahiran ng utang: gumamit ng halaga / benta ng negosyo sa halip na capitalization / sales sa merkado. Kabilang sa halaga ng negosyo ang pangmatagalang utang ng isang kumpanya sa proseso ng pagpapahalaga sa stock. Sa pamamagitan ng pagdaragdag ng pangmatagalang utang ng kumpanya sa capitalization ng merkado ng kumpanya at pagbabawas ng anumang cash, dumating ang isa sa halaga ng negosyo ng kumpanya (EV). Isipin ang EV bilang kabuuang halaga ng pagbili ng kumpanya, kasama na ang utang nito at tira cash.
Ang Bottom Line
Tulad ng lahat ng mga diskarte sa pagpapahalaga, ang mga sukatan na nakabatay sa benta ay bahagi lamang ng solusyon. Dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan ang maraming sukatan upang pahalagahan ang isang kumpanya. Ang mababang P / S ay maaaring magpahiwatig ng hindi kilalang potensyal na halaga-hangga't umiiral ang iba pang pamantayan, tulad ng mga margin na may mataas na kita, mababang antas ng utang, at mga prospect na paglago. Kung hindi man, ang P / S ay maaaring maging isang maling tagapagpahiwatig ng halaga.
