Para sa mga namumuhunan sa mga merkado ng equity, ang pagtukoy ng intrinsikong halaga ng stock ay mahalaga sa pagsisikap na matukoy kung ito ay labis o napapahalagahan. Intrinsic na halaga ay ang kinakalkula (o napansin) na halaga ng isang kumpanya, na isinasaalang-alang ang lahat ng mga uri ng mga kadahilanan, at paggamit ng pangunahing pagsusuri. Ang intrinsic na halaga ay maaaring (o maaaring hindi) naiiba kaysa sa kasalukuyang halaga ng merkado.
Maraming mga mamumuhunan at analyst ang gumagamit ng iba't ibang mga statistic ratios upang matukoy ang halaga ng intrinsic. Narito ang ilan sa mga pinakatanyag:
P / E, P / B, at EV / EBITDA Ratios
Ang mga pagpapahalaga batay sa modelo ng diskwento ng dibidendo ay nagsasangkot ng pagtukoy sa net kasalukuyang halaga ng mga pagbabayad sa hinaharap na dibidendo ng isang kumpanya. Ang mga pagpapahalaga na kinakalkula mula sa isang modelo ng cash cash flow ay naghahangad na pahalagahan ang isang kumpanya ngayon batay sa inaasahang cash flow sa hinaharap. Ang iba pang mga modelo ay kumuha ng isang higit na paghahambing na pamamaraan, tulad ng pagtingin sa P / E, P / B, at mga multiple ng EV / EBITDA, na maaaring mai-benchmark laban sa iba pang mga kumpanya sa pareho o katulad na mga sektor.
Halimbawa, mas mababa ang ratio ng P / E ng isang kumpanya, mas maraming halaga na maaaring magbigay ng stock. Samantala, ang mga kumpanyang may mas mataas na ratios ng P / E ay maaaring hindi masuri kung ang kanilang mga kita at kita ay lumalaki sa bilis. Ang paggamit ng mga ratio ng pagpapahalaga ay maaaring maging isang mabisang paraan upang makatulong na matukoy kung ang isang stock ay walang halaga o labis na pinahahalagahan na kamag-anak sa kanilang mga kakumpitensya, ngunit may mga dahilan upang tumingin sa kabila ng mga nakaraang mga numero ng pagganap kapag sinusuri kung ang isang stock ay gumagawa ng isang mahusay na pamumuhunan na sumusulong.
Nagtatanong ba kung ang isang stock ay nasobrahan o nababawas ng tamang katanungan kapag isinasaalang-alang ang isang pamumuhunan? Si Mark Hebner, tagapagtatag at pangulo ng Index Fund Advisors sa Irvine, Calif., Ay nagbabala laban sa iba't ibang mga paraan upang subukang matukoy ang intrinsikong halaga at pagpapalagay tungkol sa hinaharap na rate ng pagbabalik:
"Lubhang inirerekumenda ko na huwag kang sumali sa pagsasanay na ito, " sabi ni Hebner. "Bakit ko sasabihin iyon? Napagtanto na milyon-milyong mga analista, propesyonal na namumuhunan, atbp sa buong mundo ay nakikibahagi sa eksaktong parehong proseso na inilarawan ko lang. Bumibili at nagbebenta sila batay sa pinaniniwalaan nila ay ang 'intrinsic na halaga' ng stock na iyon. "
Nangangahulugan ito na, sa isang tunay na kahulugan, ang proseso ng pagpapahalaga ay nasuri ng milyun-milyong mga namumuhunan at analyst.
Ratio ng presyo-to-Sales (P / S)
Ang ilang mga kumpanya ay walang kita, ngunit may kita. Sa mga nasabing kaso, ang mga namumuhunan ay maaaring bumalik sa ratio ng presyo-to-sales (P / S). Ang ratio ng P / S ay nahahati sa paghati sa kasalukuyang presyo ng stock ng mga benta bawat bahagi. Ang kasalukuyang presyo ng stock ay matatagpuan sa pamamagitan ng pag-plug ng simbolo ng stock sa anumang pangunahing website ng pananalapi. Ang mga benta sa bawat bahagi ng panukat ay kinakalkula bilang paghahati sa mga benta ng kumpanya sa bilang ng mga natitirang pagbabahagi. Ang isang mababang P / S ratio ay maituturing na "murang, " at ang isang mataas na P / S ay "mahal."
Presyo-to-Dividend (P / D)
Ang presyo-to-dividend ratio ay pangunahing ginagamit para sa pagsusuri ng mga stock ng dividend. Ang ratio na ito ay nagpapahiwatig kung magkano ang kailangan mong bayaran upang makatanggap ng $ 1 sa mga pagbabayad ng dibidendo. Ang ratio na ito ay pinaka-kapaki-pakinabang sa paghahambing ng halaga ng stock laban sa sarili sa paglipas ng panahon o laban sa iba pang mga stock na nagbabayad ng dividend.
Enterprise Halaga-to-Sales (EV / S) Ratio
Ang halaga ng negosyo ay isang alternatibong sukatan sa capitalization ng merkado. Ang pangunahing pagkakaiba ay ang mga kadahilanan ng utang sa equation. Kalkulahin ang EV sa pamamagitan ng pagdaragdag ng takip sa merkado sa kabuuang utang (kabilang ang mga ginustong pagbabahagi at interes ng minorya) at pagbabawas ng cash at cash na katumbas. Ang ilan ay pinapaboran ang pagkalkula na ito sa pagpapahalaga sa mga kumpanya na maaaring makuha, dahil ang utang at cash ang pangunahing mga salik sa anumang transaksyon sa M&A.
Presyo / Kumita sa Paglago (PEG) Ratio
Ang ratio ng PEG ng isang stock ay ratio ng presyo-to-earnings (P / E) ng stock, na hinati sa pagtaas ng rate ng mga kita nito para sa isang tinukoy na tagal ng panahon. Ito ay isang mahalagang piraso ng data sa marami sa industriya ng pananalapi dahil tumatagal sa paglaki ng kita ng isang kumpanya, at may posibilidad na magbigay ng mga mamumuhunan ng isang mas malaking larawan ng pananaw sa hinaharap na kakayahang kumpara sa P / E ratio.
Habang ang isang mababang ratio ng P / E ay maaaring gumawa ng hitsura ng stock na nagkakahalaga ng pagbili, ang factoring sa rate ng paglago ay maaaring magsabi ng ibang kuwento. Kung mas mababa ang ratio ng PEG, mas maraming stock ang maaaring masusukat sa pagganap ng mga kinikita. Ang antas na kung saan ang halaga ng ratio ng PEG ay nagpapahiwatig ng isang over o underpriced na stock ay nag-iiba ayon sa industriya at ng uri ng kumpanya.
Ang katumpakan ng ratio ng PEG ay nakasalalay sa kawastuhan at pagiging maaasahan ng mga input. Ang paggamit ng mga rate ng kasaysayan ng paglago, halimbawa, ay maaaring magbigay ng isang hindi tumpak na ratio ng PEG kung ang mga rate ng paglago sa hinaharap ay inaasahang lumihis mula sa mga rate ng paglago ng kasaysayan. Upang makilala sa pagitan ng mga pamamaraan ng pagkalkula gamit ang hinaharap na paglaki at paglaki ng kasaysayan, ang mga salitang "pasulong na PEG" at "trailing PEG" ay ginagamit minsan.
Karaniwan, kapag ang isang ratio ng PEG ay nagmula sa mas mababang kamag-anak sa mga kapantay nito, mas maraming stock ang maaaring masusukat batay sa pagganap ng mga kita. Ang isang ratio ng PEG sa ibaba ng isa ay karaniwang naisip upang ipahiwatig na ang isang stock ay maaaring hindi mababawas, ngunit maaaring mag-iba ito ayon sa industriya.
Ang Bottom Line
Intrinsic na halaga, at ang mga ratio na pagtatangka upang masukat ito, dapat lamang tingnan sa konteksto ng buong kwento ng isang kumpanya. Mahalaga rin na isaalang-alang ang mga layunin sa pananalapi ng mamumuhunan at pagpapaubaya sa panganib, pati na rin ang potensyal na gantimpala ng panganib na ipinahiwatig ng iba pang mga uri ng pagsusuri.
