Para sa mga negosyante na naghahanap upang magtaas ng kapital para sa kanilang mga negosyo na nagsisimula, ang mga namumuhunan sa maagang yugto tulad ng anghel at mga namumuhunan na kapitalistang mamumuhunan ay maaaring kahanga-hanga mahirap makahanap, at kapag nahanap mo ang mga ito, mas mahihigpit na makakuha ng mga dolyar ng pamumuhunan sa kanila.
Ngunit ang mga anghel at mga kapitalista ng venture (VC) ay tumatagal ng malubhang panganib. Ang mga bagong venture ay madalas na walang kaunting benta; ang mga tagapagtatag ay maaaring magkaroon lamang ng pinakamahinay na karanasan sa pamamahala ng tunay na buhay, at ang plano sa negosyo ay maaaring batay sa higit sa isang konsepto o isang simpleng prototype. Maraming magagandang dahilan kung bakit ang mga VC ay masikip sa kanilang mga dolyar sa pamumuhunan.
Gayunpaman, sa kabila ng napakahirap na mga panganib, ang mga VC ay kumita ng milyun-milyong dolyar sa maliliit, hindi natagpuang mga pakikipagsapalaran na may pag-asang magbabago sila sa susunod na malaking bagay. Kaya, anong mga bagay ang nag-uudyok sa mga VC na hilahin ang kanilang mga tseke?
Sa mga matandang kumpanya, ang proseso ng pagtatag ng halaga at pamumuhunan ay medyo diretso. Ang mga itinatag na kumpanya ay gumagawa ng mga benta, kita at daloy ng cash na maaaring magamit upang makarating sa isang medyo maaasahang sukatan ng halaga. Para sa mga maagang yugto, subalit, ang mga VC ay kailangang maglagay ng mas maraming pagsisikap sa pagpasok sa loob ng negosyo at ng pagkakataon.
Narito ang ilang mga pangunahing pagsasaalang-alang para sa isang VC kapag sinusuri ang isang potensyal na pamumuhunan:
Pamamahala
Medyo, ang pamamahala ay sa pinakamahalagang kadahilanan na isinasaalang-alang ng mga matalinong mamumuhunan. Ang mga VC ay namuhunan sa isang koponan ng pamamahala at ang kakayahang isagawa ang plano sa negosyo, una sa lahat. Hindi sila naghahanap ng mga "berde" na mga tagapamahala; naghahanap sila ng perpektong para sa mga ehekutibo na matagumpay na nagtayo ng mga negosyo na nakabuo ng mataas na pagbabalik para sa mga namumuhunan.
Ang mga negosyong naghahanap ng pamumuhunan sa venture capital ay dapat magbigay ng isang listahan ng mga may karanasan, kwalipikadong mga tao na gagampanan ng mga gitnang tungkulin sa pag-unlad ng kumpanya. Ang mga negosyong kulang sa mga mahuhusay na tagapamahala ay dapat handang umarkila mula sa labas. Mayroong isang lumang kasabihan na nagtataglay ng totoo para sa maraming mga VC - mas gugustuhin nilang mamuhunan sa isang masamang ideya na pinamumunuan ng naganap na pamamahala sa halip na isang mahusay na plano sa negosyo na suportado ng isang koponan ng mga walang karanasan na tagapamahala.
(Para sa higit pa sa paghahanap ng mga magagaling na kumpanya, tingnan ang Pagsusuri sa Pamamahala ng Kompanya .)
Laki ng Market
Nagpapakita na ang negosyo ay mag-target ng isang malaki, mailalabas na pagkakataon sa merkado ay mahalaga para sa pagkuha ng pansin ng mga namumuhunan sa VC. Para sa mga VC, ang "malaki" ay karaniwang nangangahulugang isang merkado na maaaring makabuo ng $ 1 bilyon o higit pa sa mga kita. Upang matanggap ang malaking pagbabalik na inaasahan nila mula sa mga pamumuhunan, sa pangkalahatan ay nais ng mga VC na tiyakin na ang kanilang mga kumpanya sa portfolio ay may pagkakataon na lumago ang mga benta na nagkakahalaga ng daan-daang milyong dolyar.
Ang mas malaki ang laki ng merkado, mas malaki ang posibilidad ng isang benta sa kalakalan, na ginagawang mas kapana-panabik ang negosyo para sa mga VC na naghahanap ng mga potensyal na paraan upang makalabas ng kanilang pamumuhunan. Sa isip, ang negosyo ay lalago nang mabilis para sa kanila na kumuha ng una o pangalawang lugar sa merkado.
Inaasahan ng mga kapitalistang Venture ang mga plano sa negosyo na isama ang detalyadong pagsusuri sa laki ng merkado. Ang sizing sa merkado ay dapat iharap mula sa "top down" at mula sa "bottom up." Nangangahulugan ito ng pagbibigay ng mga pagtatantya ng third-party na natagpuan sa mga ulat sa pananaliksik sa merkado, ngunit puna din mula sa mga potensyal na customer, na nagpapakita ng kanilang kahandaang bumili at magbayad para sa produkto ng negosyo.
(Upang malaman ang mga motibo na humihimok sa mga kumpanya sa mga bisig ng isang nagkamit, basahin Kung Bakit Nagbebenta ang Tagumpay ng May-ari ng Negosyo .)
Mahusay na Produkto na may Competitive Edge
Ang mga namumuhunan ay nais na mamuhunan sa mahusay na mga produkto at serbisyo na may isang mapagkumpitensya na gilid na matagal na pangmatagalang. Naghahanap sila ng isang solusyon sa isang tunay, nasusunog na problema na hindi pa nalutas bago ng ibang mga kumpanya sa pamilihan. Naghanap sila ng mga produkto at serbisyo na hindi magagawa ng mga customer nang wala - dahil ito ay mas mahusay o dahil ito ay mas mura kaysa sa anumang bagay sa merkado.
Ang mga VC ay naghahanap ng isang karampatang kalamangan sa merkado. Gusto nila ang kanilang mga kumpanya ng portfolio na maaaring makabuo ng mga benta at kita bago pumasok ang mga kakumpitensya sa merkado at bawasan ang kakayahang kumita. Ang mas kaunting mga direktang kakumpitensya na nagpapatakbo sa espasyo, mas mabuti.
Pagtatasa ng mga panganib
Ang trabaho ng isang VC ay upang mapanganib. Kaya, natural, nais nilang malaman kung ano ang kanilang makukuha kapag sila ay tumaya sa isang kumpanya sa maagang yugto. Habang nakikipag-usap sila sa mga tagapagtatag ng negosyo o basahin ang plano ng negosyo, ang mga VC ay nais na maging ganap na malinaw tungkol sa kung ano ang nagawa ng negosyo at kung ano pa ang kailangang maisagawa.
- Maaari bang lumitaw ang mga regulasyon o ligal na isyu? Ito ba ang tamang produkto para sa ngayon o 10 taon mula ngayon? Mayroon bang sapat na pera sa pondo upang ganap na matugunan ang pagkakataon? Mayroon bang pangwakas na exit mula sa pamumuhunan at isang pagkakataon na makakita ng pagbabalik?
Ang mga paraan na sinusukat, sinusuri at sinisikap ng mga VCs ay maaaring mag-iba depende sa uri ng pondo at ang mga indibidwal na gumagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan. Ngunit sa pagtatapos ng araw, ang mga VC ay nagsisikap na mabawasan ang panganib habang gumagawa ng malaking pagbabalik mula sa kanilang mga pamumuhunan.
(Upang malaman ang tungkol sa ilang mga paraan upang maghanda at pamahalaan ang mga peligro, tingnan ang Pagkilala at Pamamahala ng Mga panganib sa Negosyo .)
Sino ang Venture Capitalists?
Ang Bottom Line
Ang mga gantimpala ng isang kamangha-manghang matagumpay, mataas na pagbabalik na pamumuhunan ay maaaring masira ng mga pamumuhunan na nawawalan ng pera. Kaya, bago ilagay ang pera sa isang pagkakataon, ang mga kapitalista ng venture ay gumugol ng maraming oras sa pag-vetting sa kanila at naghahanap ng mga pangunahing sangkap sa tagumpay. Gusto nilang malaman kung ang pamamahala ay hanggang sa gawain, ang laki ng oportunidad sa pamilihan at kung mayroon ang produkto kung ano ang kinakailangan upang kumita ng pera. Bukod dito, nais nilang bawasan ang peligro ng pagkakataon.
