Sa pagbabadyet ng kapital, ang mga proyekto ay madalas na nasuri sa pamamagitan ng paghahambing ng panloob na rate ng pagbabalik (IRR) sa isang proyekto sa rate ng hurdle, o minimum na katanggap-tanggap na rate ng pagbabalik (MARR). Sa ilalim ng pamamaraang ito, kung ang IRR ay katumbas o mas malaki kaysa sa rate ng hurdle, malamang na maaprubahan ang proyekto. Kung wala ito, karaniwang tinatanggihan ang proyekto.
Hurdle Rate (MARR)
Ang hadlang rate ay ang pinakamababang rate na inaasahan ng kumita ng kumpanya o manager kapag namumuhunan sa isang proyekto. Ang IRR, sa kabilang banda, ay ang rate ng interes kung saan ang net kasalukuyan na halaga (NPV) ng lahat ng mga daloy ng cash, parehong positibo at negatibo, mula sa isang proyekto ay pantay sa zero.
Sinusuri din ang mga proyekto sa pamamagitan ng pag-diskwento sa hinaharap na daloy ng cash hanggang sa kasalukuyan sa pamamagitan ng rate ng hadlang upang makalkula ang NPV, na kumakatawan sa pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang halaga ng cash inflows at ng kasalukuyang halaga ng mga cash outflows.
Kadalasan, ang rate ng sagabal ay katumbas ng mga gastos ng kapital ng kumpanya, na isang kombinasyon ng gastos ng equity at ang gastos ng utang. Karaniwang pinataas ng mga tagapangasiwa ang rate ng sagabal para sa mga proyekto ng riskier o kung ang kumpanya ay naghahambing ng maraming mga pagkakataon sa pamumuhunan.
Panloob na rate ng Pagbabalik (IRR)
Ginagamit din ang IRR ng mga propesyonal sa pananalapi upang makalkula ang inaasahang pagbabalik sa mga stock o iba pang pamumuhunan, tulad ng ani hanggang sa kapanahunan sa mga bono.
Habang ito ay medyo prangka upang suriin ang mga proyekto sa pamamagitan ng paghahambing ng IRR sa MARR, ang pamamaraang ito ay may ilang mga limitasyon bilang isang diskarte sa pamumuhunan. Halimbawa, tumitingin lamang ito sa rate ng pagbabalik, kumpara sa laki ng pagbabalik. Ang isang $ 2 na pamumuhunan sa pagbabalik ng $ 20 ay magkakaroon ng mas mataas na rate ng pagbabalik kaysa sa isang $ 2 milyong pamumuhunan na nagbabalik ng $ 4 milyon sa isang kumpanya.
Maaari lamang magamit ang IRR kapag tinitingnan ang mga proyekto at pamumuhunan na mayroong isang paunang pag-agos ng cash na sinusundan ng isa o higit pang mga pag-agos. Gayundin, hindi isinasaalang-alang ng pamamaraang ito ang posibilidad na ang iba't ibang mga proyekto ay maaaring magkaroon ng iba't ibang mga tibay.
