Ang mga perang papel sa Treasury ng US (T-bill) ay karaniwang ibinebenta sa isang diskwento mula sa kanilang halaga ng par. Ang antas ng diskwento ay tinutukoy sa panahon ng mga auction ng Treasury. Hindi tulad ng iba pang mga security sa US Treasury tulad ng tala ng Treasury (T-tala) at Treasury bond (T-bond), ang mga T-bills ay hindi nagbabayad ng pana-panahong interes sa anim na buwan na agwat. Ang rate ng interes para sa Treasury ay samakatuwid ay natutukoy sa pamamagitan ng isang kumbinasyon ng kabuuang diskwento na halaga at haba ng kapanahunan.
Mga Key Takeaways
- Ang mga presyo ng T-bill ay may malaking impluwensya sa mga kamag-anak na antas ng mga namumuhunan sa peligro ay komportable sa pagkuha. Bilang epekto, ang presyo at ani ng mga T-bills at iba pang Kayamanan ay tumutulong na ipaalam sa mga pangunahing kaalaman sa halos lahat ng iba pang klase ng pamumuhunan sa merkado.T-bill Natutukoy ang mga presyo sa agwat ng agwat.May dalawang uri ng mga bid na T-bill: ang mga mapagkumpitensya na bidder at hindi mapagkumpitensya na mga bidder.Ang mga panukalang batas ay itinuturing na isa sa pinakaligtas na pamumuhunan sa mundo, kahit na may ilan sa pinakamababang pagbabalik.
Mga Auctions ng T-Bill at Mga Uri ng Mga bid
Ang Treasury ay may hawak na mga auction para sa iba't ibang mga pagkahinog sa magkakahiwalay, muling pag-reoccurring interval. Auctions para sa 13-linggo at 26-linggo na T-bills mangyari tuwing Lunes, hangga't bukas ang mga merkado sa pananalapi sa araw. Limampu't dalawang-linggong T-bills ang subasta tuwing ika-apat na Martes. Tuwing Huwebes, ang mga anunsyo ay ginawa tungkol sa kung gaano karaming mga bagong T-bills ang ilalabas at ang kanilang mga halaga ng mukha. Pinapayagan nito ang mga potensyal na mamimili na magplano ng kanilang mga pagbili.
Mayroong dalawang uri ng mga bidder para sa mga perang papel sa Treasury: mapagkumpitensya at noncompetitive. Ang mga mapagkumpitensya na bid ay ang tanging nakakaimpluwensya sa rate ng diskwento. Ang bawat mapagkumpitensyang bidder ay nagpapahayag ng presyo na nais nilang bayaran, na tinatanggap ng Treasury sa pababang pagkakasunud-sunod ng presyo hanggang sa ang kabuuang halaga ng mukha ng anumang partikular na kapanahunan ay nabili. Ang mga noncompetitive bidder ay sumasang-ayon na bumili sa average na presyo ng lahat na tinatanggap na mga bid na mapagkumpitensya.
Pagbawas ng Halaga at Pag-rate ng Interes ng Mukha
Ang mga mamimili na may hawak na T-bill hanggang sa kapanahunan ay laging tumatanggap ng halaga ng mukha para sa kanilang mga pamumuhunan. Ang rate ng interes ay nagmula sa pagkalat sa pagitan ng diskwento na presyo ng pagbili at ang presyo ng pagtubos sa halaga ng mukha.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang namumuhunan ay bumili ng 52-linggong T-bill na may halaga ng mukha na $ 1, 000. Nagbabayad ang mamumuhunan ng $ 975 paitaas. Ang diskwento na kumalat ay $ 25. Matapos matanggap ng namumuhunan ang $ 1, 000 sa pagtatapos ng 52 na linggo, ang rate ng interes na nakuha ay 2.56%, o 25/975 = 0.0256.
Ang rate ng interes na nakuha sa isang T-bill ay hindi kinakailangang katumbas ng ani ng diskwento, na kung saan ay ang taunang rate ng pagbabalik ang napagtanto ng mamumuhunan sa isang pamumuhunan. Ang mga pagbubunga ng diskwento ay nagbabago din sa takbo ng buhay ng seguridad. Minsan tinutukoy ang ani ng diskwento bilang rate ng diskwento, na hindi dapat malito sa rate ng interes.
Pagpepresyo ng Billury Bill at Epekto sa Market
Maraming mga panlabas na kadahilanan ang maaaring makaimpluwensya sa presyo ng diskwento na binayaran sa mga T-bill, tulad ng mga pagbabago sa rate ng pederal na pondo, na nakakaapekto sa mga T-bills higit pa kaysa sa iba pang mga uri ng mga seguridad ng gobyerno. Ito ay dahil direktang nakikipagkumpitensya ang mga T-bill sa pederal na rate ng pondo sa merkado para sa mababang-panganib, panandaliang mga instrumento sa utang. Ang mga namumuhunan sa institusyon ay partikular na interesado sa pagkakaiba sa pagitan ng rate ng pederal na pondo at magbubunga ng T-bill.
Sa mundo ng mga seguridad ng utang Ang mga T-bills ay kumakatawan sa pinakamalaking likido at ang pinakamababang panganib ng punong-guro.
Ang mga presyo para sa mga perang papel sa Treasury (T-bill) ay maaaring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa premium na panganib na sisingilin ng mga namumuhunan sa buong merkado. Ang mga T-bill ay nagkakahalaga tulad ng mga bono; kapag tumaas ang presyo, bumubunga ang ani at totoo rin. Gumaganap sila bilang pinakamalapit na bagay sa isang walang panganib na pagbabalik sa merkado; lahat ng iba pang mga pamumuhunan ay dapat mag-alok ng isang premium na peligro sa anyo ng mas mataas na pagbabalik upang maakit ang pera mula sa Mga Kayamanan.
Iba pang Impluwensya sa Pagpepresyo ng T-Bill
Mayroong iba pang mga driver ng mga presyo ng T-bill. Sa panahon ng mataas na paglago ng ekonomiya, ang mga namumuhunan ay hindi gaanong panganib-averse at ang demand para sa mga panukalang batas ay may posibilidad na bumaba. Habang tumataas ang ani ng T-bill, tumaas din ang iba pang mga rate ng interes. Ang iba pang mga rate ng bono ay umaakyat, ang kinakailangang rate ng pagbabalik sa mga equities ay may posibilidad na tumaas, ang mga rate ng mortgage ay may posibilidad na tumaas at ang demand para sa iba pang mga "ligtas" na mga bilihin ay may posibilidad na bumaba.
Katulad nito, kapag ang ekonomiya ay tamad at ang mga namumuhunan ay umaalis sa mga pamumuhunan ng riskier, ang mga presyo ng T-bill ay may posibilidad na tumaas at bumababa ang ani. Ang mas mababang mga rate ng interes ng T-bill at pagbubunga ng pagbubunga, mas maraming mamumuhunan ang hinikayat na maghanap para sa mga riskier na bumalik sa ibang lugar sa merkado. Totoo ito lalo na sa mga oras na ang mga rate ng inflation ay mas mataas kaysa sa mga pagbabalik sa mga T-bills, mahalagang gawin ang tunay na rate ng pagbabalik sa mga T-bill na negatibo.
Ang inflation ay nakakaapekto rin sa mga rate ng T-bill. Ito ay sapagkat ang mga namumuhunan ay nag-aatubili upang bumili ng mga Kayamanan kapag ang ani sa kanilang mga pamumuhunan ay hindi napapanatili sa implasyon, na ginagawang isang pagkawala ng pamumuhunan sa pamumuhunan sa mga tuntunin ng tunay na kapangyarihang bumili. Ang mataas na inflation ay maaaring humantong sa mas mababang mga presyo ng Treasury at mas mataas na ani. Sa kabaligtaran, ang mga presyo ay may posibilidad na maging mataas kapag mababa ang inflation. Ang pangalawang dahilan ng inflation ay nakakaapekto sa mga rate ng T-bill ay dahil sa kung paano target ng Federal Reserve ang suplay ng pera.
