Nagkaroon ng marahas na mga swings sa pagitan ng Japanese yen at ang exchange rate sa iba pang mga pera sa nakaraang 30 taon. Noong unang bahagi ng 1980, ang yen ay karaniwang ipinagbibili sa isang lugar sa isang banda sa pagitan ng 200 at 270 bawat dolyar. Ngunit noong Setyembre 1985, ang mga pangunahing ekonomiya sa mundo ay natipon sa New York at nagpasya na ibawas ang dolyar, isang kasunduan na nakilala bilang ang Plaza Accord. Ang Plaza Accord ay nagtakda ng isang kalakasan na kalakasan sa yen para sa susunod na dekada na natapos sa mga rate ng palitan na umaabot sa malapit sa 80 yen sa dolyar. Iyon ay isang kamangha-manghang pagpapahalaga sa 184% sa halaga ng yen.
Ang Bubble and Economic Stagnation ng Japan
Habang ang lakas ng yen ay nakinabang sa mga turista ng Japan at mga kumpanya na nagsasagawa ng M&A sa Estados Unidos, hindi kasiya-siya para sa mga exporters ng Hapon na nais ibenta ang kanilang mga kalakal sa mga consumer ng Amerika. Sa katunayan, ang matalim na pagtaas ng yen na ito ay isa sa mga pangunahing salik na humahantong sa gusali at pagkatapos ay sumabog ang ekonomiya ng bubble ng Japan noong huling bahagi ng 1980s, isang panahon na sinusundan ng higit sa dalawang dekada ng pag-agaw ng ekonomiya at pagpapaubos ng presyo.
Mula noong 1995, ang Japanese yen ay nakakita ng maraming mga marahas na pag-indayog. Habang wala sa kanila ang malawak na tulad ng unang 10 taon kasunod ng Plaza Accord, naganap sila sa pag-iisip ng mga negosyante at pulitiko ng Japan at binago ang pinagbabatayan na istruktura ng ekonomiya ng bansa. Ang yen ay nagsimula ng isa pang pag-ikot ng pagpapalakas sa kalagitnaan ng 2007 na nakita itong bumagsak sa antas ng 80 yen / dolyar sa huling bahagi ng 2011. Ang takbo na ito ay nagsimulang magbaliktad (at nang masakit) sa halalan ng isang bagong pamahalaan (pinangunahan ni Mr. Abe) at ang appointment ng isang bagong gobernador ng sentral na bangko (G. Kuroda), kapwa nila ipinangako ang napakalaking easing. Kaya kung gaano kalaki ang epekto ng rate ng palitan sa ekonomiya ng Japan, at kung ano ang mga pagbabago ay naganap?
Mga Real Epekto ng Epekto ng Pagsasalin sa Pagsasalin
Upang matukoy ang epekto ng mga rate ng palitan sa ekonomiya ng Japan, nakakatulong ito na gumamit ng isang pangunahing halimbawa. Ipagpalagay natin na mayroon kaming isang rate ng palitan ng 120 yen / dolyar at dalawang mga tagagawa ng sasakyan ng Japanese na nagbebenta ng mga kotse sa Estados Unidos. Ang kumpanya A ay nagtatayo ng mga sasakyan nito sa Japan, pagkatapos ay nai-export ang mga ito sa Estados Unidos, at ang Company B ay nagtayo ng isang pabrika sa Estados Unidos upang ang mga kotse na ibinebenta nito ay mayroon ding mga paninda doon. Ngayon ay ipagpalagay pa natin na nagkakahalaga ito ng Kumpanya Isang 1.2 milyong yen upang makagawa ng isang karaniwang kotse sa Japan (tungkol sa $ 10, 000 sa ipinapalagay na rate ng palitan ng 120 yen / dolyar), at nagkakahalaga ang Company B $ 10, 000 upang gumawa ng isang katulad na modelo sa Estados Unidos. Pagkatapos, ang mga gastos sa bawat sasakyan ay halos pareho. Dahil ang parehong mga kotse ay magkatulad sa paggawa at kalidad, sabihin sa wakas na ipagpalagay na pareho silang nagbebenta ng $ 15, 000. Nangangahulugan ito na ang parehong mga kumpanya ay gagawa ng isang $ 5, 000 na kita sa isang sasakyan, na magiging 600, 000 yen kapag ibabalik sa Japan.
Eksena Kung Saan ang Exchange Rate Ay Yen / Dollar
Ngayon, tingnan natin ang isang sitwasyon kung saan ang yen ay nagpapalakas sa 100 yen / dolyar. Dahil nagkakahalaga pa rin ang Kumpanya A 1.2 milyong yen upang makabuo ng isang kotse sa Japan, at dahil lumalakas ang yen, ang kotse ngayon ay nagkakahalaga ng $ 12, 000 sa mga termino ng dolyar (1.2 milyong yen na hinati ng 100 yen / dolyar). Ngunit ang Company B ay gumagawa pa rin ng $ 10, 000 bawat kotse dahil gumagawa ito ng lokal at hindi naapektuhan ng rate ng palitan. Kung ang mga kotse ay nagbebenta pa rin ng $ 15, 000, ang Company A ay makakakuha ngayon ng kita ng $ 3, 000 bawat kotse ($ 15, 000 - $ 12, 000), na nagkakahalaga ng 300, 000 yen sa 100 yen / dolyar. Ngunit ang Company B ay gagawa pa rin ng kita ng $ 5, 000 bawat kotse ($ 15, 000 - $ 10, 000), na nagkakahalaga ng 500, 000 yen. Parehong makakakuha ng mas kaunting pera sa mga tuntunin ng yen, ngunit ang pagtanggi para sa Company A ay mas matindi. Siyempre, ang reverse ay magiging totoo kapag ang takbo ng palitan ay bumabaligtad.
Eksena Kung Saan ang Exchange Rate Ay 100 Yen / Dollar
Kung ang yen ay humina sa 140 yen / dolyar, halimbawa, gagawa ang Company A ng 900, 000 bawat kotse, habang ang Company B ay gagawa lamang ng 700, 000 yen bawat kotse. Parehong magiging mas mahusay sa mga tuntunin ng yen, ngunit ang Company A ay magiging ganoon.
Eksena Kung saan ang Exchange Rate ay 140 Yen / Dollar
Ang mga sitwasyong ito ay nagpapakita ng malaking halaga ng mga palitan ng epekto sa Kumpanya A. Dahil ang Kumpanya A ay may isang pagkakamali sa pagitan ng kanyang pera sa produksyon at ang kanyang pera sa pagbebenta, ang kita ay maaapektuhan sa parehong mga pera. Ngunit ang Company B ay nahaharap lamang sa isang epekto sa pagsasalin sapagkat ang kakayahang kumita sa mga termino ng dolyar ay hindi naapektuhan - lamang kapag iniuulat nito ang mga kita sa yen o sinisikap na ibalik ang pera sa Japan ay may makakapansin ng isang pagkakaiba.
Ang Hollowing Out ng Japan
Ang matalim na pagpapahalaga sa yen sa loob ng 10 taon pagkatapos ng Plaza Accord, at ang rate ng pagbabago ng rate ng palitan na sumunod ay napilitang maraming tagagawa ng mga Hapon na muling isaalang-alang ang kanilang modelo ng pag-export ng pagbuo sa Japan at pagbebenta sa ibang bansa. Ito ay nagkaroon ng epekto sa kakayahang kumita. Ang Japan ay mabilis na nawala mula sa isang posisyon bilang isang tagagawa ng murang gastos sa isa kung saan medyo mahirap ang paggawa. Kahit na walang epekto ng mga epekto na tinalakay sa itaas, ito ay naging mas murang upang makabuo ng mga kalakal sa ibang bansa.
Bilang karagdagan, naging hamon din ito sa pampulitika upang ma-export ang mga produkto sa Estados Unidos kung saan mayroong lokal na kumpetisyon. Nasaksihan ng mga Amerikano ang mga kumpanya tulad ng Sony (SNE), Panasonic at Sharp na kinain ang kanilang industriya ng paggawa sa telebisyon, at nag-aatubili silang hayaang mangyari ang parehong bagay sa iba pang mga madiskarteng industriya tulad ng mga sasakyan. Samakatuwid, isang panahon ng pampulitikang pag-igting sa paligid ng kalakalan ay lumitaw, kung saan ang mga bagong hadlang sa pag-export ng Hapon ay lumitaw, tulad ng kusang-loob na mga quota sa mga sasakyan at mga limitasyon sa mga pag-export sa Estados Unidos para ibenta.
Ang mga kumpanya ng Hapon ngayon ay may dalawang magagandang dahilan upang magtayo ng mga pabrika sa ibang bansa. Ito ay hahantong sa mas matatag na kakayahang kumita sa harap ng hindi matatag na rate ng palitan, at mapawi ang pagtaas ng gastos ng paggawa. Ang Toyota ay isang klasikong halimbawa.
Ang slide sa ibaba ay mula sa taunang pagtatanghal ng taunang pagtatanghal ng Toyota. Ito ay detalyado ang paghati sa pagitan ng (a) kung gaano karaming mga kotse ang ginagawa ng kumpanya sa Japan at sa ibang bansa, at (b) kung magkano ang kita na ibinubuo sa Japan at sa ibang bansa. Una, ipinakita ng data na ang karamihan sa mga kita ng kumpanya ay nagmula sa labas ng Japan. Ngunit napapansin din natin na ang karamihan sa mga kotse na itinatayo nito ay gawa sa ibang bansa. Habang ang kumpanya ay maaaring maging isang tagaluwas din ng net, at habang ang ebolusyon ay maaaring nangyari sa isang pinalawig na panahon, ang pagtatapos sa isang pagtuon sa produksiyon sa ibang bansa ay malinaw.
Hindi lahat ng mga tagagawa sa Japan ay malaking exporters, at hindi lahat ng mga exporters sa Japan ay naging agresibo tulad ng Toyota at ang industriya ng auto sa paglipat ng produksyon sa ibang bansa. Gayunpaman, naging kalakaran ito sa loob ng huling tatlong dekada. Pinagsasama ng tsart sa ibaba ang data mula sa dalawang ahensya ng gobyerno upang ilarawan ang puntong ito. Tinitingnan nito ang mga kita mula sa ibang mga subsidiary ng mga Japanese tagagawa at hinati ito sa pamamagitan ng kabuuang kita ng mga parehong kumpanya para sa mga taong 1997 hanggang 2014.
Mga Kita sa Mga Overseas Subsidiaries Bilang Isang% Ng Kabuuan
Ang graph ay nagpapakita na sa ilang sandali matapos ang unang mahusay na pagpapahalaga sa Japanese yen, ang ratio ng mga benta sa ibang bansa ay nagtungo mula sa 8% hanggang sa halos 30% sa pagtatapos ng 2014. Sa madaling salita, marami at maraming mga tagagawa ng Hapon ang nakakakita ng merito ng pagpapalawak ng kanilang mga negosyo sa ibang bansa at paggawa ng mga produkto kung saan ipinagbenta ang mga ito.
Ang problema sa modelong ito, gayunpaman, ay na-hollowed nito ang ekonomiya ng Hapon. Habang lumipat ang mga pabrika sa ibang bansa, mas kaunting mga trabaho ang magagamit sa loob ng bansang Hapon, na naglagay ng pababang presyon sa sahod at nasira ang ekonomiya sa domestic. Kahit na ang mga hindi tagagawa ay naramdaman ang epekto habang ang mga mamimili ay nag-iisa sa paggasta.
Ito ay Kahit Tungkol sa Nuclear Power
Ang mga kadahilanan ng palitan ay mabigat sa mga talakayan tungkol sa seguridad ng enerhiya dahil ang bansa ay walang likas na yaman tulad ng langis. Anumang bagay na hindi makagawa ng bansa sa pamamagitan ng nababago na mapagkukunan tulad ng hydro, solar, at nuclear energy ay dapat mai-import. Dahil ang karamihan sa mga na-import na fossil fuels ay na-presyo sa dolyar (at labis na pabagu-bago ng kanilang sarili), ang yen / dolyar na rate ng palitan ay maaaring gumawa ng isang malaking pagkakaiba.
Kahit na matapos ang triple na kalamidad ng napakalaking lindol, tsunami at nuclear meltdown na naganap noong Marso 2011, ang gobyerno at mga tagagawa ay masigasig na ibalik ang operasyon ng mga nukleyar. Samantalang ang dami ng programa ng pag-easing ng pamahalaan ay matagumpay sa pagpapahina ng yen mula noong 2012, ang bahagi ng pag-flip ay mas malaki ang gastos sa pag-import bilang isang resulta ng mahina na iyon. Kung ang presyo ng langis ay tataas habang ang yen ay nananatiling mahina, na masaktan nito muli ang mga gastos sa produksyon ng mga tagagawa ng domestic (at mga sambahayan, driver ng kotse at, samakatuwid, pagkonsumo).
Ang Bottom Line
Ang pagpapalakas ng yen laban sa dolyar pagkatapos ng Plaza Accord at pagkasunud ng rate ng palitan na sumunod ay hinikayat ang muling pagbalanse ng industriya ng pagmamanupaktura ng Japan mula sa isang nakatuon sa domestic na produksyon at pag-export sa isa kung saan ang produksiyon ay nagbago sa ibang bansa sa isang malaking sukat. Nagkaroon ito ng mga kahihinatnan para sa domestic na trabaho at pagkonsumo, at kahit na hindi mga tagagawa at tanging mga domestic kumpanya ay nakalantad. Habang ang mga kumpanya mismo ay naging mas matatag dahil hindi gaanong nakalantad sa mga negatibong epekto ng mga paggalaw ng rate ng palitan, ang tiyak na katatagan ng domestic ekonomiya ay hindi gaanong tiyak.
