Ang mga pagpipilian, kung ginamit upang matiyak ang isang portfolio, makabuo ng kita, o pagkilos ng mga paggalaw sa presyo ng stock, ay nagbibigay ng kalamangan sa iba pang mga instrumento sa pananalapi. Mayroong maraming mga variable na nakakaimpluwensya sa presyo, o premium. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay isang mahalagang sangkap sa katumbas na pagpipilian ng pagpepresyo, at ang tagumpay ng isang pagpipilian sa kalakalan ay maaaring makabuluhang mapahusay sa pamamagitan ng pagiging nasa kanang bahagi ng ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin.
Upang mas mahusay na maunawaan ang ipinahiwatig na pagkasumpungin at kung paano ito nagtutulak ng presyo ng mga pagpipilian, hayaan muna natin ang mga pangunahing kaalaman sa pagpepresyo ng mga pagpipilian.
Mga Pangunahing Kaalaman sa Pagpepresyo ng Pagpipilian
Ang mga premium na pagpipilian ay ginawa mula sa dalawang pangunahing sangkap: intrinsikong halaga at halaga ng oras. Intrinsic na halaga ay likas na halaga ng isang pagpipilian, o katarungan ng isang pagpipilian. Kung nagmamay-ari ka ng isang pagpipilian sa tawag na $ 50 sa isang stock na kalakalan sa $ 60, nangangahulugan ito na maaari mong bilhin ang stock sa $ 50 na presyo ng welga at agad itong ibenta sa merkado para sa $ 60. Ang intrinsic na halaga, o equity, ng pagpipiliang ito ay $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). Ang tanging kadahilanan na nakakaimpluwensya sa intrinsikong halaga ng isang pagpipilian ay ang pinagbabatayan ng presyo ng stock kumpara sa presyo ng strike ng pagpipilian. Walang ibang kadahilanan ang makakaimpluwensya sa intrinsikong halaga ng isang pagpipilian.
Gamit ang parehong halimbawa, sabihin nating ang pagpipiliang ito ay naka-presyo sa $ 14. Nangangahulugan ito na ang premium ng pagpipilian ay naka-presyo sa $ 4 na higit pa kaysa sa intrinsikong halaga nito. Ito ay kung saan ang halaga ng oras ay nagsisimula sa pag-play.
Ang halaga ng oras ay ang karagdagang premium na na-presyo sa isang pagpipilian, na kumakatawan sa dami ng oras na natitira hanggang sa pag-expire. Ang presyo ng oras ay naiimpluwensyahan ng iba't ibang mga kadahilanan, tulad ng oras hanggang sa pag-expire, presyo ng stock, presyo ng welga at mga rate ng interes, ngunit wala sa mga ito ang kahalagahan ng ipinapahiwatig na pagkasumpungin.
Paano Naaapektuhan ang Mga Pagpipilian ng Mabilis na pagkasumpungin
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay kumakatawan sa inaasahang pagkasumpungin ng isang stock sa buhay ng pagpipilian. Tulad ng pagbabago ng mga inaasahan, naaangkop ang naaangkop na mga pagpipilian sa mga pagpipilian. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay direktang naiimpluwensyahan ng suplay at hinihiling ng mga pinagbabatayan na mga pagpipilian at sa pamamagitan ng inaasahan ng merkado sa direksyon ng presyo. Habang tumataas ang mga inaasahan, o habang tumataas ang demand para sa isang pagpipilian, ang implied volatility ay tataas. Ang mga pagpipilian na may mataas na antas ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ay magreresulta sa mga de-kalidad na pagpipilian sa premium.
Sa kabaligtaran, habang ang mga inaasahan ng merkado ay bumababa, o humina ang demand para sa isang pagpipilian, babawasan ang pagkasumpungin. Ang mga pagpipilian na naglalaman ng mas mababang antas ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ay magreresulta sa mas murang mga presyo ng pagpipilian. Mahalaga ito sapagkat ang pagtaas at pagbagsak ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ay matutukoy kung gaano kahalaga o murang halaga ng oras ang pagpipilian, na kung saan, maaari, makakaapekto sa tagumpay ng isang trade trade.
Halimbawa, kung nagmamay-ari ka ng mga pagpipilian kapag nagpapahiwatig ng pagtaas ng pagkasumpungin, ang presyo ng mga pagpipiliang ito ay umakyat nang mas mataas. Ang isang pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa mas masahol ay maaaring lumikha ng mga pagkalugi, gayunpaman - kahit na tama ka tungkol sa direksyon ng stock.
Ang bawat nakalistang pagpipilian ay may natatanging sensitivity sa ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin. Halimbawa, ang mga pagpipilian na may maikling dated ay hindi gaanong sensitibo sa ipinahiwatig na pagkasumpungin, habang ang mga napiling napiling petsa ay magiging sensitibo. Ito ay batay sa katotohanan na ang mga napiling napiling napiling tala ay may mas maraming halaga ng oras sa kanila, habang ang mga pagpipilian sa maikli na napetsahan ay may mas kaunti.
Ang bawat presyo ng welga ay tutugon din nang iba sa ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin. Ang mga pagpipilian na may mga presyo ng welga na malapit sa pera ay pinaka-sensitibo sa ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin, habang ang mga pagpipilian na higit pa sa pera o wala sa pera ay magiging mas sensitibo sa ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin. Ang pagiging sensitibo ng isang pagpipilian sa ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin ay maaaring matukoy ng vega - isang pagpipilian na Greek. Tandaan na habang nagbabago ang presyo ng stock at bilang oras hanggang sa pagtatapos ng pag-expire, ang mga halaga ng vega ay tataas o bumababa, depende sa mga pagbabagong ito. Nangangahulugan ito na ang isang pagpipilian ay maaaring maging higit pa o hindi gaanong sensitibo sa ipinahiwatig na pagbabago ng pagkasumpungin.
Paano Gumamit ng Ipatupad na Volatility sa Iyong Pakinabang
Ang isang epektibong paraan upang pag-aralan ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay ang pagsusuri sa isang tsart. Maraming mga platform sa pag-charting ang nagbibigay ng mga paraan upang mag-tsart ng average na ipinahiwatig na pagkasumpong ng pagkasunod-sunod na pagpipilian, kung saan ang maraming mga ipinahiwatig na mga halaga ng pagkasumpungin ay nakataas at nagkataong magkasama. Halimbawa, ang CBOE Volatility Index (VIX) ay kinakalkula sa isang katulad na fashion. Natukoy na mga halaga ng pagkasumpungin ng mga malapit na napetsahan, malapit sa pera na S&P 500 na mga pagpipilian sa index ay na-average upang matukoy ang halaga ng VIX. Ang parehong ay maaaring maisagawa sa anumang stock na nag-aalok ng mga pagpipilian.
Larawan 1: Naipakita ang pagkasumpungin ng isang pagpipilian
Ipinapakita ng Figure 1 na ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nagbabago sa parehong paraan ng mga presyo. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay ipinahayag sa mga termino ng porsyento at may kaugnayan sa pinagbabatayan ng stock at kung paano ito pabagu-bago. Halimbawa, ang mga opsyon sa Pangkalahatang Electric ay magkakaroon ng mas mababang mga halaga ng pagkasumpungin kaysa sa mga pagpipilian sa Apple dahil ang stock ng Apple ay mas pabagu-bago ng isip kaysa sa stock ng General Electric. Ang hanay ng pagkasumpungin ng Apple ay mas mataas kaysa sa GE. Ano ang maaaring ituring na isang mababang-porsyento na halaga para sa Apple ay maaaring ituring na medyo mataas para sa GE.
Dahil ang bawat stock ay may natatanging ipinahiwatig na saklaw ng pagkasumpungin, ang mga halagang ito ay hindi dapat ihambing sa pagkasira ng saklaw ng ibang stock. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay dapat na masuri sa isang kamag-anak na batayan. Sa madaling salita, matapos mong matukoy ang ipinahiwatig na saklaw ng pagkasumpungin para sa opsyon na ikaw ay nangangalakal, hindi mo nais na ihambing ito laban sa isa pa. Ang itinuturing na medyo mataas na halaga para sa isang kumpanya ay maaaring ituring na mababa para sa isa pa.
Larawan 2: Isang ipinahiwatig na saklaw ng pagkasumpungin gamit ang mga kamag-anak na halaga
Ang Figure 2 ay isang halimbawa kung paano matukoy ang isang kamag-anak na ipinahiwatig na hanay ng pagkasumpungin. Tumingin sa mga tuktok upang matukoy kung ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay medyo mataas, at suriin ang mga trough upang tapusin kapag ang ipinahiwatig na pagkasumpong ay medyo mababa. Sa pamamagitan nito, matukoy mo kung kailan ang mga napapailalim na mga pagpipilian ay medyo mura o mahal. Kung makikita mo kung saan ang mga kamag-anak na highs (naka-highlight sa pula), maaari mong hulaan ang isang pagbagsak sa hinaharap sa ipinahiwatig na pagkasumpungin, o hindi bababa sa isang pagbabalik-balik sa ibig sabihin. Sa kabaligtaran, kung matukoy mo kung saan medyo mababa ang ipinahiwatig na pagkasumpungin, maaari mong hulaan ang isang posibleng pagtaas sa ipinahiwatig na pagkasumpungin o pagbabalik sa kahulugan nito.
Ang ipinalabas na pagkasumpungin, tulad ng lahat, ay gumagalaw sa mga siklo. Ang mga panahon ng high-volatility ay sinusundan ng mga panahon ng mababang pagkasumpungin, at kabaligtaran. Ang paggamit ng mga kamag-anak na ipinahiwatig na mga saklaw ng pagkasumpungin, na sinamahan ng mga diskarte sa pagtataya, tumutulong sa mga namumuhunan na piliin ang pinakamahusay na posibleng kalakalan. Kapag nagpapasya ng isang angkop na diskarte, ang mga konsepto na ito ay kritikal sa paghahanap ng isang mataas na posibilidad ng tagumpay, na tumutulong sa iyo na mapakinabangan ang pagbabalik at mabawasan ang panganib.
Paggamit ng Implied Volatility upang Alamin ang Diskarte
Marahil ay narinig mo na dapat kang bumili ng mga pinapahalagahang pagpipilian at magbenta ng mga napakahalagang pagpipilian. Habang ang prosesong ito ay hindi kasing dali ng tunog, ito ay isang mahusay na pamamaraan upang sundin kapag pumipili ng isang naaangkop na diskarte sa pagpipilian. Ang iyong kakayahan na suriin nang maayos at hulaan ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay gagawa ng proseso ng pagbili ng murang mga pagpipilian at pagbebenta ng mga mamahaling pagpipilian na mas madali.
Apat na Mga bagay na Dapat Isaalang-alang Kapag Pagtataya na Naipakita ang pagkasumpungin
1. Tiyakin na maaari mong matukoy kung ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay mataas o mababa at kung ito ay tumataas o bumabagsak. Tandaan, habang nagpapahiwatig ng pagtaas ng pagkasumpungin, ang mga pagpipilian sa premium ay nagiging mas mahal. Tulad ng pagbabawas ng pagkasumpong ng pagkabigo, ang mga pagpipilian ay nagiging mas mura. Tulad ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ay umaabot sa matinding highs o lows, malamang na bumalik ito sa kahulugan nito.
2. Kung nahanap mo ang mga pagpipilian na nagbibigay ng mga mamahaling premium dahil sa mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungin, maunawaan na mayroong isang kadahilanan para dito. Suriin ang balita upang makita kung ano ang sanhi ng naturang mga inaasahan ng mataas na kumpanya at mataas na demand para sa mga pagpipilian. Hindi bihira na makita ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng talampas nangunguna sa mga anunsyo ng kita, pagsasama-sama ng tsismis, pag-apruba ng produkto at iba pang mga kaganapan sa balita. Dahil ito ay kapag naganap ang maraming paggalaw ng presyo, ang demand na lumahok sa naturang mga kaganapan ay magdadala sa mga presyo ng pagpipilian na mas mataas. Tandaan na pagkatapos ng kaganapan na inaasahan ng merkado ay naganap, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay babagsak at babalik sa kahulugan nito.
3. Kapag nakita mo ang mga pagpipilian sa trading na may mataas na ipinahiwatig na antas ng pagkasumpungin, isaalang-alang ang mga diskarte sa pagbebenta. Habang ang mga pagpipilian sa premium ay nagiging medyo mahal, hindi gaanong kaakit-akit ang pagbili at mas kanais-nais na ibenta. Ang mga nasabing diskarte ay kasama ang mga sakop na tawag, hubad na inilalagay, maikling stradles at pagkalat ng kredito.
4. Kapag natuklasan mo ang mga pagpipilian na nakikipagkalakalan na may mababang mga ipinahiwatig na antas ng pagkasumpungin, isaalang-alang ang mga diskarte sa pagbili. Ang mga nasabing diskarte ay kasama ang pagbili ng mga tawag, paglalagay, mahabang stradles at pagkalat ng debit. Sa medyo murang oras ng premium, ang mga pagpipilian ay mas kaakit-akit upang bilhin at hindi gaanong kanais-nais na ibenta. Maraming mga pagpipilian sa mga namumuhunan ang gumagamit ng pagkakataong ito upang bumili ng mga napiling napiling napiling mga pagpipilian at tumingin upang hawakan ang mga ito sa pamamagitan ng isang forecast na pagkasumpong ng pagtaas.
Ang Bottom Line
Sa proseso ng pagpili ng mga diskarte sa opsyon, mga buwan ng pag-expire o mga presyo ng welga, dapat mong sukatin ang epekto na ipinahiwatig ng pagkasumpong sa mga pagpapasyang ito ng kalakalan upang makagawa ng mas mahusay na mga pagpipilian. Dapat mo ring gamitin ang ilang simpleng mga konseptong pagtataya ng pagkasumpungin. Ang kaalamang ito ay makakatulong sa iyo na maiwasan ang pagbili ng mga overpriced na pagpipilian at maiwasan ang pagbebenta ng mga hindi namimili.
