Ang halaga ng net asset (NAV) ay isang mahusay na sukatan na gagamitin kapag tinatasa ang halaga ng tiwala sa pamumuhunan sa real estate (REIT).
Ang REIT ay isang security na ipinagpalit tulad ng mga regular na stock na namumuhunan lamang sa mga real estate Holdings, properties o mortgage. Ang pangunahing pag-andar ng isang REIT ay upang pamahalaan ang mga kumpol ng mga katangian na gumagawa ng kita. Karamihan sa mga kita ng REIT ay ipinamamahagi bilang dividends. Kinikilala ng IRS ang isang kumpanya ng real estate bilang isang REIT hangga't ipinamahagi nito ang 90% ng mga kita na maaaring ibuwis bilang dibidendo. Ang pagtugon sa regulasyong ito ay nagpapahintulot sa kumpanya na maiwasan ang anumang pananagutan para sa buwis sa kita ng corporate.
Equity REITs
Mayroong iba't ibang mga uri ng REIT, ngunit ang karamihan ay mga REIT ng equity, na nakatuon sa mga hard assets. Ang mga REIT na ito ay karaniwang nagmamay-ari ng mga partikular na uri ng gusali, tulad ng mga gusali ng opisina, apartment, o mga sentro ng pamimili.
Ang NAV
Ang NAV ay isang mahalagang sukatan upang magamit kapag tinatasa ang REIT. Ang halaga ng libro at mga katulad na mga ratio tulad ng presyo-to-book ay natagpuan na hindi maaasahan kapag inilalapat sa mga REIT. Ang paggamit ng NAV ay isang pagtatangka upang iwasan ang halaga ng libro sa pabor ng pagbibigay ng isang mas tumpak na pagtatantya ng aktwal na halaga ng merkado para sa mga paghawak sa REIT. Upang makalkula ang NAV, isang analyst ay bumubuo ng isang subjective na pagpapahalaga sa mga ari-arian ng REIT. Ang isang paraan ng paggawa nito ay ang capitalization ng kita ng operating, ibinabase ito sa mga rate ng merkado. Ang isang rate ng cap para sa kasalukuyang merkado ay tinutukoy at ginagamit upang hatiin ang kita ng isang pag-aari ng isang ari-arian, na ang nagreresultang halaga ay ang tinantyang halaga ng merkado. Ang halaga ng merkado ay nagbabawas ng anumang mga pananagutan sa utang ay nagbibigay sa NAV. Ang kabuuang NAV ay maaaring nahahati sa mga natitirang pagbabahagi upang magbigay ng isang per-share na NAV.
Ang Bottom Line
Habang ang NAV ay isang mahusay na panukat na gagamitin sa pagsusuri ng mga REIT, ito ay kasing ganda ng analyst na nakumpleto ang pagtatasa ng bawat indibidwal na may hawak ng REIT. Ang pagkalkula ng halaga ng merkado ng mga assets ay dapat na maingat na gawin upang makarating sa isang tumpak na NAV para sa buong REIT.
