Ang pagpapatakbo ng ani ay ang taunang kita sa isang pamumuhunan na hinati sa kasalukuyang halaga ng merkado. Ang pagpapatakbo ng ani ay isang pagkalkula na naghahati sa kita mula sa mga dibidendo (para sa mga stock) o mga kupon (para sa mga bono) ng presyo ng seguridad sa merkado; ang halaga ay ipinahayag bilang isang porsyento. Ang "Tumatakbo" ay tumutukoy sa isang patuloy na pamumuhunan, tulad ng isang bono na gaganapin sa kapanahunan.
Ang pagpapatakbo ng ani ay tinatawag ding kasalukuyang pagbabalik, kasalukuyang ani, o ani sa kapanahunan (YTM) kapag ginamit bilang pagtukoy sa mga bono.
Pagbabagsak ng Mga Tumatakbo na Nagbubunga
Ang pagpapatakbo ng ani ay katulad sa ani ng dibidendo, ngunit nalalapat sa buong portfolio ng mamumuhunan, sa halip na mga indibidwal na pag-aari. Ang pagpapatakbo ng isang portfolio ay kinikilala ang kita o pagbabalik na natanto ng mga namumuhunan mula sa lahat ng kasalukuyang pinanghahawakang pamumuhunan. Ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng mga tumatakbo na halaga ng ani upang ihambing ang pagganap ng portfolio sa paglipas ng panahon at upang matukoy kung kailangang baguhin ang portfolio. Ang pagpapatakbo ng ani ay madalas na kinakalkula sa isang taunang batayan; gayunpaman, ang ilang mga namumuhunan ay maaaring kalkulahin ang halagang ito sa mas madalas na batayan. Ang pagpapatakbo ng isang seguridad ay maaaring magamit ng mga namumuhunan upang makagawa ng mga desisyon sa pagbili at pagbebenta, at upang ihambing ang inaasahang ani ng kita sa buong buhay ng iba't ibang mga seguridad.
Tungkol sa mga bono, ang pagpapatakbo ng ani ay isa sa maraming mga paraan upang makalkula ang ani ng isang bono. Habang ang rate ng kupon ng isang bono ay kumakatawan sa nominal na ani na kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa taunang mga pagbabayad ng kupon sa pamamagitan ng halaga ng mukha ng instrumento ng utang, ang tumatakbo na ani ay gumagamit ng kasalukuyang presyo ng merkado ng bono sa halip na ang halaga ng mukha bilang denominador nito. Sinusukat ng ani na ito ang pagbabalik na aasahan ng isang mamumuhunan kung gaganapin niya ang bono sa loob ng isang taon.
Halimbawa, isaalang-alang ang isang namumuhunan na bumili ng isang bono para sa $ 965. Ang bono ay may halaga ng mukha na $ 1, 000 na may bayad sa annul coupon na $ 40. Ang nominal na ani sa bono ay maaaring kalkulahin bilang $ 40 / $ 1000 = 4%. Ang tumatakbo na ani ay maaaring kalkulahin bilang $ 40 / $ 965 = 4.15%. Kung ang bono ay binili sa par, ang nominal at tumatakbo na ani ay magiging pareho. Ang isang bono na nakikipagkalakalan sa isang diskwento, tulad ng sa aming halimbawa sa itaas, ay magkakaroon ng mas mataas na ani na tumatakbo kaysa sa isang trade trading sa isang premium. Gayundin, habang tumataas ang presyo ng bono, bababa ang tumatakbo na ani, at kabaliktaran. Ang tumatakbo na ani ng isang bono ay nagbabago mula sa araw-araw habang nagbabago ang presyo ng merkado, at mula sa taon hanggang taon habang ang bono ay papalapit sa kapanahunan. Ito ay dahil ang halaga ng bono ay nagbabago patungo sa halaga ng mukha ng bono habang lumilipas ang oras.
Karaniwan, ang tumatakbo na ani ng isang maginoo na bono ay mas mataas kaysa sa isang stock. Hindi pinapansin ng tumatakbo na ani ang mga kita ng kapital, ngunit bilang karagdagan sa kita ng dibidendo, inaasahan din ng mga shareholders na makagawa ng isang kita na kapital mula sa kanilang mga pamumuhunan sa equity. Dahil tanging ang kita ng dividend ay nakasalalay sa pagkalkula ng tumatakbo na ani, ang kita ng interes sa utang ay patunayan na mas mataas. Kahit na ang mga stock ay inaasahan na magkaroon ng mas mataas na pagbabalik sa pamumuhunan, hindi ito kinakailangan na isalin sa mas mataas na mga dividend na ani kaysa sa kasalukuyang mga ani, na ibinigay na ang ilang mga stock sa isang portfolio ay maaaring magbayad ng kaunti kahit walang dividend.
