Ang mga namumuhunan at analyst ay gumagamit ng isang malawak na hanay ng mga teknikal na tagapagpahiwatig upang masuri ang kamag-anak na panganib na nauugnay sa isang naibigay na stock. Ang pamamahala sa peligrosong peligro ay nagsasangkot sa kakayahang masuri ang peligro at kakayahang kumita ng pamumuhunan mula sa lahat ng mga anggulo, kabilang ang pagganap nito na nauugnay sa mas malawak na merkado. Ang pare-pareho na underperformance ay maaaring isang tagapagpahiwatig ng limitadong potensyal na paglago o hindi mahusay na kasanayan sa negosyo.
Ano ang Alpha?
Ang isa sa mga pinakatanyag na sukatan para sa paghahambing ng pagganap ng isang kumpanya sa mas malawak na merkado ay ang alpha. Mahalaga, ang alpha ay sumasalamin sa antas kung saan natutugunan ang mga pagbabalik ng stock o lumampas sa mga pagbabalik na nabuo ng merkado.
Ang isang stock na may isang alpha ng zero ay gumaganap na naaayon sa merkado. Ang isang positibong alpha ay nagpapahiwatig na ang seguridad ay higit na napapabago sa merkado, habang ang isang negatibong alpha ay nagpapahiwatig na ang security ay nabigo na makabuo ng mga pagbabalik sa parehong rate ng mas malawak na sektor. Sa pamamagitan ng kahulugan, ang isang stock na may isang negatibong alpha ay hindi kapani-paniwala, ngunit nangangahulugan ba ito na dapat mong ibenta sa lalong madaling panahon ang metric na ito sa ilalim ng zero?
Negatibo Alpha bilang isang Signal
Ang pare-parehong underperformance ay maaaring maging isang malaking pulang bandila. Gayunpaman, sa pamamagitan ng paggamit ng pagbabalik sa merkado bilang basehan para sa pagsusuri sa pagganap, ipinapalagay ng alpha na ang antas ng peligro ng indibidwal na seguridad - na tinatawag na panganib na partikular sa kumpanya - ay maihahambing sa merkado, na tinatawag na sistematikong panganib. Para sa kadahilanang ito, ang alpha ay mas kapaki-pakinabang sa konteksto ng pagsusuri ng portfolio dahil ang pamamahagi ng kapital ng pamumuhunan sa maraming iba't ibang mga seguridad ay nagbibigay-daan sa pag-iiba.
Ang optimum na pag-iba ay maaaring ganap na bale-walain ang panganib na partikular sa kumpanya, na ginagawa ang pangkalahatang panganib ng portfolio na katumbas ng panganib ng merkado. Dahil imposible ang ganitong uri ng pag-iiba sa mga pamumuhunan ng solong seguridad, ang alpha ay isang mas tumpak na pagmuni-muni ng pagganap.
Sa mga pamumuhunan na nag-iisang seguridad, ang isang negatibong alpha ay hindi kinakailangang senyas na ibenta kung ang seguridad ay bumubuo pa rin ng mga pagbabalik. Sa pamamahala ng portfolio, ang isang negatibong alpha ay nagpapahiwatig na ang iyong mga pamumuhunan ay hindi na-optimize nang iba.
Ang Alpha ay isang metriko lamang na dapat masuri kapag lumilikha ng isang diskarte sa pamumuhunan. Tulad ng anumang iba pang mga tagapagpahiwatig, mahalaga na kumuha ng isang komprehensibong pananaw ng kamag-anak na panganib ng pamumuhunan sa halip na basahin ang mga desisyon sa isang halaga lamang.
