Ano ang Mga Bono ng Pamahalaang Hapon?
Ang Japanese Government Bond (JGB) ay isang bono na inilabas ng pamahalaan ng Japan. Nagbabayad ang gobyerno ng interes sa bono hanggang sa petsa ng kapanahunan. Sa petsa ng kapanahunan, ang buong presyo ng bono ay ibabalik sa may-ari ng bono. Ang mga bono ng gobyerno ng Hapon ay may mahalagang papel sa merkado ng seguridad sa pananalapi sa Japan.
Pag-unawa sa Japanese Government Bond (JGB)
Mayroong tatlong uri ng mga bono ng gobyerno ng Hapon na inaalok - (1) Mga pangkalahatang bono, tulad ng mga bono sa konstruksyon at mga bono sa pagpopondo ng utang; (2) Fiscal Investment and Loan Program (FILP) na mga bono na ginamit upang makalikom ng pondo para sa pamumuhunan ng Fiscal Loan Fund; at (3) Mga bono sa subsidy. Ang mga bono ng gobyerno ng Japan (JGB) ay may iba't ibang pagkahinog mula 6 buwan hanggang 40 taon. Ang mga panandaliang bono nito na may 1 taon o mas kaunting mga kapanahunan ng kapanahunan ay inisyu sa isang diskwento sa par at nakabalangkas bilang mga bono ng zero-coupon. Gayunpaman, sa kapanahunan, ang halaga ng bono ay maaaring matubos sa buong halaga ng mukha nito. Ang mga medium-to long-term bond na ito ay naayos na ang mga pagbabayad sa kupon na natutukoy sa oras ng pag-iisyu at babayaran nang semi-taunang batayan hanggang sa matanda ang seguridad.
Ang mga bono ng gobyerno ng Japan (JGB) ay katulad ng mga security sa US Treasury. Ang mga ito ay ganap na suportado ng pamahalaan ng Hapon, na ginagawa silang isang tanyag na pamumuhunan sa mga namumuhunan na may mababang panganib at isang kapaki-pakinabang na pamumuhunan sa mga namumuhunan na may mataas na peligro bilang isang paraan upang mabalanse ang panganib na kadahilanan ng kanilang mga portfolio. Tulad ng mga bono sa pag-save ng US, mayroon silang mataas na antas ng kredito at pagkatubig, na karagdagang nagdaragdag sa kanilang katanyagan. Bukod dito, ang presyo at ani kung saan ang pangangalakal ng JGB ay ginagamit bilang isang benchmark laban kung saan pinahahalagahan ang iba pang mga riskier na utang sa bansa.
Ang isang pagtanggi sa pagkatubig sa merkado ng JGB ay na-obserbahan sa mga nakaraang taon dahil sa agresibong mga pagkilos sa pananalapi ng sentral na bangko, The Bank of Japan (BoJ). Mula noong 2013, ang Bangko ng Japan ay bumibili ng bilyun-bilyong dolyar ng mga bono ng gobyerno ng Hapon, na binabaha ang ekonomiya na may cash sa isang pagsisikap na mapabihag ang mababang taunang rate ng inflation ng bansa tungo sa 2% target sa pamamagitan ng pagpapanatiling pangmatagalang mga rate ng interes sa paligid ng 0 %. Upang mapanatili ang ani sa 10-taong JGBs sa zero, isang pagtaas ng ani ng mga bonong ito, nag-trigger ng isang aksyon na bumili mula sa BoJ. Hanggang sa 2017, ang gitnang bangko ay humawak ng 40% ng mga bono ng gobyerno ng Hapon. Mayroong isang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng mga rate ng interes at mga presyo ng bono na idinidikta ng supply at demand sa mga merkado. Ang mabibigat na pagbili ng JGB ay nagdaragdag ng demand para sa mga bono, na humantong sa isang pagtaas sa presyo ng mga bono. Pinipilit ng pagtaas ng presyo ang ani ng bono, isang mahalagang elemento ng patakaran ng ultra-maluwag na curve control (YCC) patakaran ng sentral na bangko, na idinisenyo upang makatulong na madagdagan ang kita na maaaring kumita ng mga bangko ng Hapon mula sa pagpapahiram ng pera.
Ang control curve control ay ipinatupad ng Bank of Japan noong 2016 sa isang pagsisikap na mapanatili ang ani sa 10-taong JGB nito sa zero at upang matarik ang curve ng ani. Ang curve ng ani ay nagbabawas kapag ang pagkalat sa pagitan ng mga panandaliang rate ng interes, na negatibo sa Japan, at pagtaas ng mga rate ng pangmatagalang. Ang mas malawak na pagkalat sa mga rate ng interes ay lumilikha ng mga pagkakataon upang arestuhin ang kita, na kung saan ay kapaki-pakinabang para sa mga bangko sa Japan.
