Ano ang Roll Forward
Ang roll forward ay tumutukoy sa pagpapalawak ng pag-expire o kapanahunan ng isang pagpipilian, kontrata sa futures, o pasulong sa pamamagitan ng pagsasara ng paunang kontrata at pagbubukas ng isang bagong pangmatagalang kontrata para sa parehong pinagbabatayan na pag-aari sa kasalukuyang presyo ng merkado. Pinapayagan ng isang roll forward ang negosyante na mapanatili ang posisyon na lampas sa paunang pag-expire ng kontrata, dahil ang mga pagpipilian at futures na mga kontrata ay may natapos na mga petsa ng pag-expire. Karaniwan itong isinasagawa ilang sandali bago mag-expire ng paunang kontrata at hinihiling na makamit ang pakinabang o pagkawala sa orihinal na kontrata.
Mga Batayan ng Roll Forward
Ang isang roll pasulong ay may kasamang dalawang mga hakbang. Una, lumabas ang paunang kontrata. Pagkatapos, ang isang bagong posisyon na may isang pag-expire sa ibang pagkakataon ay sinimulan. Ang dalawang hakbang na ito ay karaniwang isinasagawa nang sabay-sabay upang mabawasan ang pagdulas o pagguho ng kita dahil sa isang pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na pag-aari.
Ang pamamaraan ng roll forward ay magkakaiba para sa iba't ibang mga instrumento sa pananalapi.
Mga Key Takeaways
- Ang roll forward ay tumutukoy sa pagpapalawak ng isang kontrata ng derivatives sa pamamagitan ng pagsasara ng isang malapit na mag-expire na kontrata at pagbubukas ng isa pa sa kasalukuyang presyo ng merkado para sa parehong pinagbabatayan na pag-aari na may hinaharap na petsa ng pagsasara.Commonly-used derivatives in roll-forwards ay mga pagpipilian, mga kontrata sa futures, at pasulong.
Mga Pagpipilian
Ang isang roll forward ay maaaring gawin gamit ang parehong presyo ng welga para sa bagong kontrata bilang luma, o maaaring itakda ang isang bagong welga. Kung ang bagong kontrata ay may mas mataas na presyo ng welga kaysa sa paunang kontrata, ang diskarte ay tinatawag na "roll up, " ngunit kung ang bagong kontrata ay may mas mababang presyo ng welga, tinawag itong isang "roll down." Ang mga estratehiyang ito ay maaaring magamit upang maprotektahan ang kita o halamang-bakod laban sa mga pagkalugi.
Halimbawa, isaalang-alang ang isang negosyante na mayroong opsyon sa pagtawag na nag-expire noong Hunyo na may $ 10 na presyo ng welga sa Widget Company. Ang stock ay kalakalan sa $ 12. Habang ang opsyon ng tawag ay malapit nang mag-expire, kung ang negosyante ay nananatiling bullish sa Widget Company, maaari niyang piliin na mapanatili ang kanyang tindig sa pamumuhunan at maprotektahan ang kita sa pamamagitan ng pagbebenta ng opsyon sa Hunyo na tawag, o sa pamamagitan ng sabay-sabay na pagbili ng isang opsyon sa pagtawag na nag-expire sa Setyembre na may presyo ng welga ng $ 12. Ang "roll up" na ito sa isang mas mataas na presyo ng welga ay mababawasan ang premium na bayad para sa pangalawang pagpipilian (kumpara sa pagbili ng isang bagong $ 10 na tawag sa welga), sa gayon pinoprotektahan ang bahagi ng kita mula sa unang kalakalan.
Ipasa
Ang pasulong na mga kontrata sa palitan ng dayuhan ay karaniwang gumulong pasulong kapag ang petsa ng kapanahunan ay naging petsa ng lugar. Halimbawa, kung bumili ang isang mamumuhunan ng euro kumpara sa dolyar ng US sa 1.0500 para sa halaga noong Hunyo 30, ang kontrata ay ilalabas sa Hunyo 28 sa pamamagitan ng pagpasok sa isang magpalitan. Kung ang rate ng lugar sa merkado ay 1.1050, ang namumuhunan ay ibebenta ang parehong bilang ng euro sa rate na iyon at makakatanggap ng kita sa dolyar noong Hunyo 30.
Ang euro ay magiging net sa zero na walang paggalaw ng mga pondo. Ang mamumuhunan ay sabay-sabay na pumasok sa isang bagong pasulong na kontrata upang bumili ng parehong halaga ng euro para sa bagong petsa ng pasulong; Ang rate ay magiging pareho ng 1.1050 na rate ng puwesto kasama o minus ang pasulong na mga puntos sa bagong petsa ng halaga.
Mga futures
Ang isang posisyon sa futures ay dapat na isara bago ang Unang Paunawa ng Paunawa, sa kaso ng mga naihatid na pisikal na mga kontrata, o bago ang Huling Araw ng Pangangalakal, sa kaso ng mga kontrata na naayos na cash. Ang kontrata ay karaniwang sarado para sa cash, at ang mamumuhunan nang sabay-sabay ay pumapasok sa parehong kalakal na kontrata sa futures na may isang huling petsa ng pag-expire.
Halimbawa, kung ang isang negosyante ay mahaba ang isang hinaharap na langis ng krudo sa $ 75 na matapos ang pag-expire ng Hunyo, isasara nila ang negosyong ito bago ito mag-expire at pagkatapos ay pumasok sa isang bagong kontrata ng krudo sa langis sa kasalukuyang rate ng merkado at magtatapos sa ibang araw.
