Ang mga matagal na mayaman na Treasury ay nag-rally sa paglaban nangunguna sa mga catalysts na maaaring makaapekto sa paglago ng ekonomiya ng US sa susunod na dekada. Para sa mga nagsisimula, ang oras ay tumatakbo para sa US at China upang gupitin ang isang pakikitungo sa kalakalan na pinapawi ang presyon sa mga merkado ng equity ng mundo. Ang Federal Reserve i-pause ang mga pagtaas sa rate ng interes ay malapit na nakatali sa mga negosasyong ito dahil ang isang mas mabilis na track ng paglago ay malamang na makabuo ng mas mataas na inflation. Ang isang pangalawang pagsara ng gobyerno ay maaari ring magkaroon ng epekto, na pinapabagsak ang tilapon ng 2019 GDP.
Ayon sa tagapagtatag ng BlackRock, Inc. (BLK), ang iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ay "naglalayong subaybayan ang mga resulta ng pamumuhunan ng isang index na binubuo ng mga bono ng Treasury ng US na may natitirang mga maturidad na higit sa 20 taon." Nag-aalok ang instrumento ng isang maaasahang snapshot ng pang-matagalang mga trend ng bono pati na rin ang mga antas na kailangang bantayan upang sukatin ang demand. Gumagana ito lalo na sa CBOE 10-Year Treasury Yield Index (TNX) sa pagsukat ng ebb at dumaloy sa mga mahahalagang lugar.
TradingView.com
Ang pondo ng bono ng TLT ay pumasok sa isang malakas na pag-akyat noong Pebrero 2011, paglukso mula sa isang palapag ng kalakalan sa itaas na $ 80s at pagsira noong 2012 sa itaas ng 2009 na mataas sa $ 123.15, na nai-post sa pinakamadilim na yugto ng pagbagsak ng ekonomiya. Ang trend advance ay nanguna sa $ 132.21 noong Agosto ng taong iyon at umaliw sa isang mababaw na tilapon, na nagpo-post ng mga bagong bagong highs noong Pebrero 2015 at Hulyo 2016.
Ang isang pagtanggi noong Hulyo 2015 ay nagtatag ng suporta ng saklaw sa $ 115 na natagpuan ang mga nakatuong mamimili sa panahon ng mga pullbacks sa 2016, 2017 at ang unang kalahati ng 2018. Sa wakas ay sumira ito noong Oktubre 2018, na bumubuo ng isang rurok na nagbebenta na umabot sa isang apat na taong mababa sa $ 11.90, maaga ng isang bounce na muling sumuporta sa Disyembre. Ang pagkilos ng presyo mula noong panahong iyon ay nagtaas ng pondo sa 200-linggong exponential gumagalaw na average (Ema) at hanay ng paglaban (itaas na linya ng pula), na pinalakas ng apat na 2018 na pag-urong.
Ang mga matagal na may petsang Kayamanan ay madalas na nakikipagkalakalan laban sa mga merkado ng equity, ngunit ang parehong mga grupo ay naka-sync na ngayon, kasama ng banta ng mas mabagal na paglaki at mas mababang demand para sa kapital. Ang isang breakout sa itaas na paglaban sa $ 123 ay magpapagaan ng mga mahihinang teknikal na lugar sa lugar mula noong Enero 2018, ngunit maaari itong kumuha ng isang pakikitungo sa bona fide trade upang maakit ang kinakailangang firepower. Kahit na, ito ay isang dalawang talim na tabak dahil ang mas malakas na paglaki ay maaaring makaapekto sa pang-matagalang inflation na inaasahan, na bumubuo ng mas mataas na ani at mas mababang presyo.
TradingView.com
Ang CBOE 10 Year Treasury Yield Index (TNX) ay nag- post ng all-time high noong 1981, kasabay ng pagpasok ng Dow Jones Industrial Index ng isang makasaysayang pagtaas, at nagpasok ng isang downtrend na ngayon sa ika-38 taon. Ang pagkilos ng presyo ay tumaas sa isang pababang channel noong Oktubre 1987, na may dalawang mga takbo na naglilimita sa mga nakuha sa nakaraang 31 taon. Tumama ito sa isang mababang pagbuo ng kamakalawa noong 14 noong 2012 at sinubukan ang antas na iyon sa 2016, na nakumpleto ang isang potensyal na double bottom reversal.
Sinira ng index ang pulang takbo ng takbo noong Oktubre 2017 at sumunod sa suit na may asul na takbo sa Enero 2018, na sumenyas ng isang multi-dekada na breakout na hindi nakumpirma sa nakaraang 13 buwan. Gayunpaman, nakikipagpalit pa rin sa itaas ng parehong mga linya, habang ang buwanang stochastics oscillator ay bumaba sa pinaka matinding oversold na pagbabasa mula noong 2010, na hinuhulaan na ang 10-taong magbubunga ay babangon sa mga darating na buwan.
Ang 50-buwan na EMA malapit sa 26 ay mukhang pangunahing suporta sa napakalaking tsart na ito, na nasa itaas ng parehong mga trendlines ngunit sa ibaba ng Enero 2019 na mababa. Ang 200-buwan na EMA ay minarkahan ng pangmatagalang paglaban, dahil sa nakaraang tatlong dekada. Dahil sa hadlang na ito, aabutin ang isang breakout sa kalagitnaan ng 30s at 3.50% 10-taon na ani ng Treasury upang kumpirmahin ang pag-reversal ng double bottom at ipahayag ang unang bull market market mula pa noong unang taon ng administrasyong Reagan.
Ang Bottom Line
Ang mga pangmatagalang teknikal ay hinuhulaan na ang 10-taong ani ng Treasury ay tataas sa mga darating na buwan, na naglalagay ng presyon sa 30-taong mga presyo ng bono. Kaugnay nito, iminumungkahi nito na ang iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ay magkakaroon ng problema sa pagkakaroon ng lupa sa 2019.
