Ang isang pagkalat ng kahon ay isang diskarte na arbitrage diskarte na pinagsasama ang pagbili ng isang kumakalat na tawag sa bull na may pagkalat na tumutugma sa bear bear. Ito ay karaniwang tinatawag na isang mahabang diskarte sa kahon. Ang mga patayong pagkalat na ito ay dapat magkaroon ng parehong mga presyo ng welga at mga petsa ng pag-expire.
Mga Key Takeaways
- Ang isang kahon ng pagkalat ay isang diskarte sa arbitrage na diskarte na pinagsasama ang pagbili ng isang kumakalat na tawag sa bull kasama ang isang pagtutugma ng bear na lagay ng kumalat.Ang pagbabayad ng isang kumalat na kahon ay palaging magiging pagkakaiba sa pagitan ng dalawang presyo ng welga.Ang gastos upang ipatupad ang isang pagkalat ng kahon, partikular ang mga komisyon sisingilin, maaaring maging isang makabuluhang kadahilanan sa potensyal na kakayahang kumita nito.
Pag-unawa sa Box Spread
Ang isang pagkalat ng kahon (mahabang kahon) ay mahusay na ginagamit kapag ang pagkalat ng kanilang sarili ay hindi mababawas sa paggalang sa kanilang mga halaga ng pag-expire. Kapag naniniwala ang negosyante na ang mga pagkalat ay labis na mahal, maaaring gumamit siya ng isang maikling kahon, na gumagamit ng mga pares ng kabaligtaran na pagpipilian. Ang konsepto ng isang kahon ay dumating sa ilaw kapag isinasaalang-alang ng isa ang layunin ng dalawang patayo, tawag sa bull at bear ilagay, kumakalat.
Ang isang mabilis na pagkalat ng patayo ay nagpapakinabangan ng kita nito kapag nagsasara ang pinagbabatayan ng asset sa mas mataas na presyo ng welga sa pag-expire. Ang bearish vertical na pagkalat ay nagpapalaki ng kita nito kapag ang pinagbabatayan ng asset ay nagsasara sa mas mababang presyo ng welga sa pag-expire. Sa pamamagitan ng pagsasama ng parehong isang pagkalat ng tawag sa toro at pagkalat ng oso, inilalabas ng negosyante ang hindi alam, lalo na kung saan ang pinagbabatayan ng pag-aari ay magsasara sa pag-expire. Ito ay dahil ang payoff ay palaging magiging pagkakaiba sa pagitan ng dalawang mga presyo ng welga sa pag-expire.
Kung ang gastos ng pagkalat, pagkatapos ng mga komisyon, ay mas mababa sa pagkakaiba-iba sa pagitan ng dalawang mga presyo ng welga, kung gayon ang negosyante ay nakakandado sa isang walang peligro na tubo, ginagawa itong diskarte sa delta-neutral. Kung hindi, natanto ng negosyante ang isang pagkawala na binubuo lamang ng gastos upang isagawa ang diskarte na ito.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + Komisyon) ML = NPP + Mga Komisyon kung saan: BVE = Halaga sa kahon sa pag-expireHSP = Mas mataas na presyo ng welgaLSP = Mas mababang presyo ng strike = Max profitNPP = Net premium bayad
Pagbuo ng isang Box Spread
Upang mabuo ang isang pagkalat ng kahon, ang isang negosyante ay bumili ng isang in-the-money (ITM) na tawag, nagtitinda ng isang di-mabuting salapi (OTM) na tawag, bumili ng isang ITM na inilalagay at nagbebenta ng isang OTM na inilalagay. Sa madaling salita, bumili ng isang tawag sa ITM at ilagay at pagkatapos ay ibenta ang isang tawag sa OTM at ilagay.
Dahil sa may apat na pagpipilian sa kumbinasyon na ito, ang gastos upang maipatupad ang diskarte na ito, partikular na ang mga komisyon na sisingilin, ay maaaring maging isang makabuluhang kadahilanan sa potensyal na kakayahang kumita nito. Ang mga komplikadong diskarte sa opsyon, tulad nito, ay minsan ay tinutukoy bilang kumakalat na alligator.
Halimbawa ng isang Box Spread
Mga stock ng Intel para sa $ 51.00. Ang bawat pagpipilian sa kontrata sa apat na mga binti ng kahon ay kinokontrol ang 100 pagbabahagi ng stock. Ang plano ay upang:
- Bumili ng 49 na tawag para sa 3.29 (ITM) para sa $ 329 debit bawat pagpipilian ng kontrataSell ang 53 tawag para sa 1.23 (OTM) para sa $ 123 creditBuy ang 53 na inilagay para sa 2.69 (ITM) para sa $ 269 debitSell ang 49 na inilagay para sa 0.97 (OTM) para sa $ 97 na kredito
Ang kabuuang halaga ng kalakalan bago ang mga komisyon ay $ 329 - $ 123 + $ 269 - $ 97 = $ 378. Ang pagkalat sa pagitan ng mga presyo ng welga ay 53 - 49 = 4. Dami-rami ng 100 namamahagi bawat kontrata = $ 400 para sa pagkalat ng kahon.
Sa kasong ito, ang kalakalan ay maaaring mai-lock sa isang kita ng $ 22 bago ang mga komisyon. Ang gastos ng komisyon para sa lahat ng apat na mga binti ng pakikitungo ay dapat na mas mababa sa $ 22 upang makinabang ito. Iyon ay isang payat na manipis na margin, at ito ay lamang kapag ang net gastos ng kahon ay mas mababa sa halaga ng pag-expire ng pagkalat, o ang pagkakaiba sa pagitan ng mga welga.
May mga oras na ang kahon ay nagkakahalaga ng higit pa kaysa sa pagkalat sa pagitan ng mga welga upang hindi gumana ang mahabang kahon. Gayunpaman, maaaring isang maikling kahon. Ang diskarte na ito ay binabaligtad ang plano at nagbebenta ng mga pagpipilian sa ITM at binili ang mga pagpipilian sa OTM.
