Ang mga stock ng Tech, lalo na sa tinatawag na grupong FAANG, ay naging napakapopular sa mga indibidwal na namumuhunan at tagapamahala ng pondo na kinakatawan nila ang mga sobrang namumuhunan na pamumuhunan na may labis na mga pagpapahalaga. Ito ang opinyon ni Paul Meeks, ang punong opisyal ng pamumuhunan sa Sloy, Dahl & Holst, isang longtime tech bull na sumaklaw sa industriya bilang isang analyst o manager mula noong 1992. Ang kanyang pinakabagong bearish payo ay ito: "Gusto ko inirerekumenda ang mga namumuhunan, at narito ang isang tao na matagal na tumitingin sa sektor, na hindi hihigit sa neutral na timbang ng sektor sa kanilang mga portfolio at malamang na kulang sa timbang, "bawat komento sa CNBC. "At, mag-ingat ka kung aling mga stock ang pipiliin, " dagdag niya.
Ito ay kumakatawan sa isang dramatikong pagbabaliktad ng Meeks, na positibo sa mga malaking stock ng tech noong Disyembre, na inaasahan na ang sektor ay lumalait ng 10% o higit pa sa 2018, na pinamumunuan ng mga stock ng FANG, bawat isang naunang ulat ng CNBC. Ang kanyang bagong maingat na pananaw ay nagbubunyi ng payo mula sa Goldman Sachs Group Inc. (GS) sa kanilang kamakailang ulat ng Investment Outlook para sa 2018, na inirerekumenda na mabawasan ang mga stock ng tech sa neutral na timbang sa taong ito.
Pagganap ng FAANG-tastic
Kaya, bakit nagbago ang Meeks mula sa toro hanggang sa bearish?
Siguraduhin, ang S&P 500 Information Technology Sector (S5INFT) ay naghatid ng isang average annualized return na 12.76% at isang kabuuang kita na 232% sa loob ng 10 taon hanggang Enero 30, bawat S&P Dow Jones Indices. Ang mga stock ng FAANG ay gumanap ng mas mahusay sa panahong ito: Amazon.com Inc. (AMZN), + 1, 732%; Apple Inc. (AAPL), + 891%; Netflix Inc. (NFLX), + 8, 327%; at Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), + 327%. Ang Facebook Inc. (FB) ay umabot sa 396% mula noong IPO nito noong Mayo 2012.
Sa pamamagitan ng paghahambing, ang pagganap ng buong S&P 500 Index (SPX) ay medyo pinigilan sa parehong panahon, naitala ang isang average na taunang pagbabalik ng 7.61% at isang kabuuang kita na 108%, bawat S&P Dow Jones Indices.
Mataas na presyo
Ngunit ang tagumpay na ito ay nagawa ang mga tech na mahal - at FAANGS lalo na.
Ang sektor ng teknolohiya ng S&P 500 ay may pasulong na P / E ratio na 19.6, kumpara sa 18.6 para sa S&P 500 sa kabuuan, bawat kalkulasyon ng Yardeni Research Inc. hanggang Enero 25. Tulad ng inihayag ng mga tsart ng Yardeni, parehong umaakyat ang mga bilang ng mga pagpapahalaga mula noong 2011, bagaman ang tech ay wala kahit saan malapit sa labis na mga pagpapahalaga ng malapit sa 50 na naabot nito sa mga taon ng Dotcom Bubble.
Ang mga FAANG ay mukhang mas nakaunat. Gamit ang ibang pamamaraan, ang CNBC ay naghahatid ng mga ratiyang P / E ng 27.6 para sa sektor ng tech, 22.3 para sa S&P 500, at ito ay kahit na mas mataas na multiple para sa karamihan ng mga stock ng FAANG: Facebook, 28.9; Amazon, 222.2; Apple, 14.6; Netflix, 101.8; at Alphabet, 29.6.
Meeks 'Picks
Noong Disyembre, sinabi ng Meeks sa CNBC na ang mga stock ng FANG - Facebook, Amazon, Netflix, at Google parent Alphabet - ay malamang na maging outperform sa 2018, kasama ang Facebook at Alphabet na kanyang partikular na mga paborito. Ngunit ngayon, ang Facebook ay ang tanging miyembro ng pangkat na ito kung saan nakikita pa rin niya ang makabuluhang potensyal na paitaas, kahit na sa isang medyo kontrarsyal na batayan. "Ang mga pendulum ay napakalayo sa direksyon na nagpapahiwatig ng pag-aalinlangan at pesimismo sa mga pagbabago na plano ng Facebook para sa feed ng balita nito, " tulad ng ipinahiwatig niya kamakailan sa isang espesyal na tala sa CNBC.
Tungkol sa Apple, sinabi sa Meeks sa CNBC na siya ay nagmamay-ari ng stock ng maraming taon, ngunit mayroon siyang mga alalahanin tungkol sa pagpapahalaga sa ngayon. Ito ay partikular na kagiliw-giliw na ibinigay na ang Apple ay pinahahalagahan ng mabuti sa ibaba ng mga average para sa parehong sektor ng tech at ang S&P 500 sa kabuuan, tulad ng ipinahiwatig sa itaas. Ang Apple ay dahil sa ulat ng mga kita noong Huwebes Pebrero 1, at ang presyo ng pagbabahagi nito ay tumanggi ng halos 6.9% mula sa pagsapit noong Enero 18 hanggang sa bukas sa Enero 31.
Ang isang maliwanag na lugar na nakikita ng Meeks sa tech ay ang industriya ng semiconductor, lalo na ang Micron Technology Inc. (MU). Ang kani-kanilang mga hinaharap na rati ng P / E ay 22.2 at 4.3, bawat CNBC. Ayon sa pagsusuri ni Yardeni, ang pangkat ng semiconductor ay may pasulong na P / E ng 15.5. "Ang ilan sa mga kumpanya na nakabatay sa memorya ay bumaba sa aking pagtingin na paraan nang labis, " sabi ng Meeks sa CNBC, at idinagdag na "Ang Micron ay napaka-kawili-wili dito sa isang bahagi ng kagamitan sa kapital ng semiconductor."
