Ang pinakamahirap at pinakamahalagang aralin na matutunan sa pangangalakal ay kung paano mapangasiwaan ang mga pagkalugi nang matalino. Karamihan sa mga mangangalakal ay hindi maiiwasang makatagpo ng isang bilang ng mga pagkalugi, sa gayon ang mga hindi maaaring mawala nang hindi itinapon sa kanilang laro ay hindi makakaligtas sa merkado. Ang mga negosyante na may makatotohanang pag-asa / pagkawala ng inaasahan at isang sistema ng pangangalakal na pinagkakatiwalaan nila ay may pinakamahusay na posibilidad na mananaig sa mga mahihirap na kalagayan sa merkado. Narito tinitingnan natin kung anong uri ng mga pagkalugi ang maasahan ng mga negosyante at kung paano nila maaayos ang kanilang pokus at diskarte upang harapin ang mga pagkalugi na ito.
Nawalan ng laban...
Ang bawat negosyante na nagkakahalaga ng kanyang asin ay alam na ang pakikipagkalakalan laban sa takbo ay hindi magandang ideya. Kaya parang lohikal na ang pinakamahusay na mga sistema ng pangangalakal ay ang mga sumusunod sa takbo: kapag ang takbo ay aakyat, magtagal lamang ng mga trading, at kapag bumaba ito, oras na upang maikli. Iyon ay sinabi, sa tingin mo na ang mga sumusunod na sistema ng kalakaran ay magkakaroon ng pinakamahusay na mga win / loss ratios, di ba?
Sa kanyang aklat, "Isang Maikling Kursong Pangangalakal sa Teknikal, " nag-aalok si Perry Kaufman ng ilang mga nakapaligid na istatistika tungkol sa bagay na ito. Ayon sa eksperto at may-akda na beterano ng programang ito at "may-akda, " Maaari mong asahan ang anim o pitong mula sa 10 na mga kalakaran sa kalakaran ay magiging mga pagkalugi, ang ilang maliit na kaunti pa. Gayunpaman, sinabi ni Kaufman na ang mga sumusunod na sistema ng trend ay ilan sa mga pinakamahusay na sistema ng kalakalan sa paligid. Sa madaling salita, ang mga sumusunod na sistema ay hindi magbubunga ng malaking kita, ngunit gagawa pa rin sila ng mas mahusay kaysa sa karamihan sa mga system.
Marahil ay darating ito bilang isang pagkabigla sa mga taong gumugol ng maraming oras sa paghahanap ng isang panalong sistema, ngunit ginagawang malinaw ni Kaufman sa kanyang libro na ang pagkakaroon ng makatotohanang panalo / pagkawala ay nangangahulugang umaasa sa mga pagkalugi - maraming sa kanila. Sinabi niya, "Bilang isang negosyante ng takbo, dapat mong asahan ang karamihan sa mga maliliit na pagkalugi, ilang maliit na kita, at ilang malaking kita."
Kung natagpuan lamang ito sa puntong ito, "Isang Maikling Kurso" ay isang kapaki-pakinabang na karagdagan sa iyong library. Nagbibigay si Kaufman ng isang halimbawa upang ipakita ang isang kababalaghan na ang mga mangangalakal sa laro para sa mahabang paghatak ay dumating upang malaman ang mahirap na paraan:
"Sa isang normal na pamamahagi ng mga 1, 000 na tambak ng barya, ang kalahati ng mga ito ay iisang nagpapatakbo ng ulo o buntot. Ang kalahati ng mga iyon, 25%, ay magiging isang pagkakasunud-sunod ng alinman sa dalawang ulo o dalawang buntot. Ang kalahati ng natitirang, 12.5% ay magiging mga pagkakasunud-sunod ng tatlo nang sunud-sunod, at iba pa. Samakatuwid, sa 1, 000 na tambak ng barya, maaari mong asahan ang isang run lamang ng 10 ulo o tails sa isang hilera."
Sa madaling salita, sa 1, 000 araw ng pangangalakal - o tungkol sa apat na taon - ang isang negosyante ay maaaring asahan na makaranas ng 10 panalo (o pagkalugi) nang isang beses lamang; iyon ay, kung ang trading ay bilang random (normal na ipinamamahagi) bilang isang serye ng mga paglabas ng barya, na hindi.
Samakatuwid, ang iyong mga logro na manalo sa mga sumusunod na mga sistema ng kalakaran ay mas mahusay kaysa sa iyong mga logro na manalo ng isang serye ng mga random na paglabas ng barya, ngunit may iba pang mga hamon sa pagkakaroon ng higit na panalo kaysa sa pagkawala ng mga trading. Kahit na ang mga merkado ay hindi random, maaari mo pa ring asahan ang mga panandaliang random na paggalaw sa loob ng isang takbo, ang mga pangunahing pagbaligtad sa dulo ng bawat takbo at ang oras na nakaranas ng karamihan sa mga sumusunod na sistema ng karanasan sa pagpasok at labas ng merkado.
Bilang isang resulta, salamat sa mga lags at hindi inaasahang panandaliang mga random na paggalaw, ikaw ay napapailalim pa rin sa mga epekto ng randomness. Ibinigay ng sapat na oras, ang isang nakaranasang negosyante ay maaaring asahan na magdusa ng 10 o higit pang mga pagkalugi nang sunud-sunod. Hindi ito bagay kung, ngunit kailan.
Kapag tinanong tungkol sa makatotohanang mga inaasahan sa pangangalakal, si Thomas Stridsman, may-akda ng "Mga Sistemang Pangangalakal na Trabaho" at "Mga Sistemang Pangangalakal at Pamamahala ng Pera, " ay sinabi nito:
"Ano ang mas mahalaga kaysa sa kung gaano kalaki ang iyong nanalong kalakalan ay kapag nanalo ka, o kung gaano karaming mga nagwagi o natalo na maaaring magkakasunod. Ito ay ang pag-asa sa matematika ng iyong diskarte. Iyon ay, kung gaano ka malamang na manalo sa average sa lahat ng mga kalakal, pinagsama ang mga nagwagi at mga natalo, at kung magkano ang posibilidad na ito ay malamang na magbago sa maikling panahon.
"Para sa isang karagdagang pagtaas ng kapayapaan ng pag-iisip, malamang na mas mahusay ka ring tumingin sa mga kapaki-pakinabang na mga tagal ng oras, tulad ng mga linggo o buwan, sa halip na kumikitang mga trading. Ang pagtingin lamang sa isang win / loss ratio ay hindi sapat."
Si Kaufman ay may data upang mai-back up ang kanyang mga paghahabol. Nagsagawa siya ng libu-libong mga pagsubok sa iba't ibang mga sistema, at ang ilan sa mga ito ay ipinakita sa "Maikling Kurso." Sa isang halimbawa, sinubukan niya ang Microsoft sa loob ng 10 taon na nagtatapos noong Enero 2001 at sumasaklaw sa isang panahon kapag ang stock ay lumipat mula sa isang pre-split na presyo na $ 1.04 hanggang sa isang mataas na $ 60 noong Disyembre 1999. Dapat medyo madali na matalo ang mga logro kasunod ng uri ng takbo, di ba?
Gamit ang isang 80-araw na average na paglipat sa panahon upang makabuo ng mga pagbili at nagbebenta, ang sistema ay nakabuo ng 88 na kalakalan, nagtatalakal kapwa mahaba at maikling posisyon. Sa mga ito, 36 na kalakalan lamang - o 41% - ang kumikita. Ang mga puna ni Kaufman sa aklat na "ang sumbrero ay talagang mabuti para sa isang takbo ng sistema, na madalas ay malapit sa 35% magandang mga kalakalan."
Ang mga nakalulumbay na istatistika na ito ay binigkas ni John Murphy sa kanyang libro, "Teknikal na Pagtatasa ng Mga Pamantayang Pinansyal." Sinabi ni Murphy na ang mga propesyonal na mangangalakal, sa average, ay nakakaranas ng pagkawala ng mga trading tungkol sa 60% ng oras. Sa madaling salita, nanalo lamang sila ng halos 40% ng mga trade na pinasok nila. Dahil sa mga nakamamanghang katotohanan, maaaring magtaka ang mga negosyante ng rookie kung paano posible kumita ng pera sa mga merkado. Ang lahat ng ito ay humihingi ng tanong: kung paano ang isang system na may higit na pagkawala ng mga trading kaysa sa pagpanalong mga trading ay maaaring kumita?
… Habang Nanalo sa Digmaan
Tingnan natin ang isang halimbawa ng isang sistema na napakahusay sa isang medyo maikling panahon, ngunit ang mga falters sa paglipas ng panahon. Tumakbo ako ng isang bilang ng mga pagsubok upang matukoy kung ang paggamit ng mga komersyal na posisyon ng mga negosyante ng kalakal - na inilathala bawat linggo ng mga ulat ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sa Commitment of Traders (COT) - ay kapaki-pakinabang sa pangangalakal ng isang indeks. Ang mga pagsusuri ay isinagawa para sa panahon ng 1999 hanggang 2003 gamit ang S&P 500 Index futures, at ang mga resulta ay kahanga-hanga.
Gamit ang isang limang- at 22-linggong simpleng paglipat ng average na mga komersyal na posisyon ng mga mangangalakal, ang pagbili sa bawat oras na ang limang-panahong SMA ay tumawid sa itaas ng 22-panahong SMA at nagbebenta kapag tumawid ito sa ibaba, ang diskarte ay nakakuha ng 804 puntos. Ikumpara ito sa pagkawala ng 245 puntos para sa isang diskarte sa pagbili at hawakan sa loob ng apat-at-isang-kalahating-taong panahon sa pagitan ng Pebrero 12, 1999, at Oktubre 3, 2003. Kung ipinapalagay natin na ipinagpalit ng negosyante ang isang S&P 500 e-mini na kontrata sa isang margin (peligro) ng $ 1, 800, ang kita ay maaaring higit sa $ 40, 000 pagkatapos ng mga komisyon. Sa 12 na kabuuang trading, pito ang kumikita - iyon ang panalo / pagkawala ng ratio na 58%.
Ang parehong mga pagsubok ay isinagawa para sa 13-taong panahon mula Peb. 16, 1990, hanggang Oktubre 31, 2003. Ang mga resulta ay hindi gaanong kahanga-hanga. Ang sistema ay nagbalik ng isang kabuuang 555 puntos, samantalang ang isang pagbili at hawakan sa parehong panahon ay nagbalik ng 696 puntos. Bumaba din ang aming win / loss ratio: 26 lamang sa 55 na mga trade ang kumikita, na nagbibigay ng isang ratio na 47%. Hindi lamang ang sistema ay hindi halos kamangha-mangha sa mas matagal na panahon, ngunit ito rin ay lubos na naiiba sa pamamagitan ng isang simpleng diskarte sa pagbili at hawak.
Ang Pinahahalagahan na Halaga
Ang moral ng kwento? Tuwing nakikita mo ang mga pag-angkin ng mga system na bumubuo ng mga natitirang pagbabalik sa mga maikling panahon, tandaan na ang mga naturang istatistika ay walang halaga nang hindi tinitingnan ang mas malaking larawan. Mas masahol pa, ang mga habol na ito ay madalas na lumilikha ng hindi makatotohanang mga inaasahan sa isip ng bagong negosyante na tumatanggap ng mga ito sa halaga ng mukha.
Ipinaliwanag ni Stridsman kung paano ihambing ang isang trading system sa isang diskarte sa buy-and-hold:
"Ang nanlilinlang dito ay pag-aralan ang system para sa mabisang oras na ginugol sa merkado. Halimbawa, kung ang isang sistema ay nasa merkado lamang ng 50% ng oras, maaari kang maglagay ng dalawang beses sa maraming mga kontrata sa bawat oras na pumasok ang system sa isang kalakalan, kung ihahambing sa kung ano ang mayroon ka sa isang sitwasyon ng pagbili at hawakan sa buong panahon upang makamit ang parehong halaga ng mga oras ng kontrata na ginugol sa merkado.Titingnan ito sa ganitong paraan, ang 50% kaso ang mga kita na ginawa sa bawat kontrata na ipinagpalit dapat na hindi bababa sa kalahati ng pare-pareho ang diskarte, buy-and-hold na diskarte.Ang wastong pamamahala ng pera ay nagbibigay-daan sa iyo upang madagdagan ang bilang ng mga kontrata na ipinagpalit habang lumalaki ang iyong equity, samantalang ang isang diskarte ng buy-and-hold ay hindi nagbibigay sa iyo ang parehong kakayahang umangkop."
Kapag lumapit ka sa pakikipagkalakalan gamit ang palagay na may higit na pagkawala kaysa sa pagpanalong mga trading, ang iyong pangunahing pokus ay nagbabago nang husto. Sa halip na gumastos ng hindi bababa sa dami ng oras ng pagbili, pagsubok at pagtatapon ng mga system na hindi nababagay sa iyong hindi makatotohanang mga inaasahan na 70 hanggang 80% (o higit pa) na panalo sa mga pagkalugi, maaari mong pag-isiping mabuti ang iyong mga pagsisikap sa mas mahalaga ngunit mas mababa sa seksi na pamamahala ng pera.
Karaniwan, ang mga mangangalakal ay gumugol ng hindi bababa sa 10 beses na mas maraming oras at pagsisikap sa paghahanap ng magic formula para sa pangangalakal kaysa sa pag-aaral upang pamahalaan ang kalakalan. Malinaw ito kung ihahambing mo ang bilang ng mga sistema ng trading signal na magagamit sa bilang ng mga sistema ng pamamahala ng pera na magagamit. Ang parehong ay totoo para sa pinakamahusay na nagbebenta ng mga libro sa pangangalakal. Kailan ang huling oras na nakita mo ang isang pinakamahusay na nagbebenta na nakatuon sa pamamahala ng pera? Maaaring ipaliwanag nito kung bakit kakaunti ang mga negosyante na nagtapos sa punto ng pagiging pare-pareho sa larong pangkalakal.
Ang Bottom Line
Dahil ang isang malaking bilang ng mga propesyonal na mangangalakal ay nakakaranas ng higit na pagkawala kaysa sa pagpanalong mga kalakalan, ang pag-aaral kung paano mawala ay mahalaga sa paggawa nito bilang isang negosyante. Bukod dito, ang isang epektibong programa ng pamamahala ng pera ay talagang kinakailangan sa kaligtasan ng buhay ng isang negosyante at pangmatagalang kakayahang kumita. Ang isang pangunahing bahagi ng anumang programa ng pamamahala ng pera ay ang pagkakaroon ng isang epektibong plano sa pangangalakal at pagsunod dito.
Isaalang-alang kung ano ang sinabi ng beterano na negosyante at guro ng merkado na si Larry Williams sa isang 2004 e-mail: "Yamang ang mga pagkalugi ay isang mahalagang bahagi ng larong ito, ang isang diskarte ay mahalaga sa wastong pag-uugali. Lahat ng mga trabaho ay may magagandang araw at masamang araw kaya't pakikitungo dito. Walang mga 100% na tiyak na kalakalan."
Naghahanap ng isang sistema na mananalo ng 80% ng oras o higit pa ay laro ng mangmang. Ang mga nagpatibay ng isang pag-asa-para-sa-pinakamahusay na-ngunit-plano-para-sa-pinakamalala mentalidad at tumutok ang kanilang mga pagsisikap sa higit pang mga mahahalagang isyu ay magtatakda ng kanilang sarili para sa pangmatagalang tagumpay. Ito ang pagkakaiba sa pagitan ng pagkuha ng isang panandaliang view upang manalo ng ilang mga laban sa anumang gastos at mapagkukunan ng marshaling sa mga laban na nawala sa iyo upang sa huli manalo sa digmaan.
Kung seryoso ka tungkol sa pagkuha ng isang hawakan sa paksang ito, suriin ang mga libro na tinalakay ni Kaufman. Mahahanap mo rin ang libro ni Thomas Stridsman, "Trading Systems and Money Management, " isang kapaki-pakinabang na basahin para sa detalyadong talakayan ng mga win / loss ratios, makatotohanang mga inaasahan para sa iba't ibang mga sistema ng kalakalan, at mga diskarte sa pamamahala ng pera. Isaalang-alang ito isang assignment sa pagbabasa na may potensyal na malaking dividends!
TINGNAN: Limitahan ang Mga Pagkawala at Ang Art Ng Pagbebenta ng Isang Nawawalang Posisyon.
