Ang advisory ng Merger and Acqu acquisition (M&A) ay isang malaking negosyo, na ayon sa kaugalian ay pinamamahalaan ng pandaigdigang mga bangko ng puhunan at malalaking accountancy. Sa huli, ang isang bagong kalakaran ay humuhubog sa kung saan ang maliit na laki ng mga tindahan ng advisory ng M&A, na karaniwang tinatawag na M&A advisory boutiques, ay lalong nakakakuha ng malaking ticket sa M&A na mga deal ng advisory mula sa mas malaking mga manlalaro.
Ang artikulong ito ay nakatuon sa mga M&A advisory boutiques, ang umuusbong na mga uso sa bagong stream ng M&A na negosyo, mga potensyal na pagkakataon sa hinaharap at mga hamon na kinakaharap. (Kaugnay: Ipinaliwanag ng Investopedia ang Mergers at Acquisitions)
Ano ang mga M&A advisory boutiques?
Ang M&A advisory boutiques, na kilala rin bilang independiyenteng mga bangko ng advisory (o M&A microfirms o M&A kiosks), ay mga maliliit na laki ng mga kumpanya na karaniwang pag-aari ng isa o ilang mga indibidwal na nag-aalok ng mga serbisyo ng pagsasama at pagkuha ng advisory. Nakasalalay sa laki ng pag-setup, ang mga serbisyong inaalok ay maaaring tukoy sa ilang mga sektor ng negosyo o industriya, o maaaring maging pangkaraniwang sa kalakal sa rehiyonal o pandaigdigang antas. Ang mga may-ari ng naturang mga boutiques ay karaniwang mga banker ng ex-investment na may napatunayan na karanasan sa pagpapayo sa malaking laki ng global o rehiyonal na M&A deal. Ang mga boutiques ay pag-aari ng mga solong indibidwal na karaniwang may kabataan ngunit sobrang talino na kawani sa payroll, habang ang mga may maraming mga may-ari ay pinapatakbo sa batayan ng pakikipagtulungan, na maaaring umarkila ng mga kawani kung kinakailangan.
Ang mga boutiques ng M&A ay nagpapahiwatig ng kanilang mga sarili sa mga tuntunin ng maliit na laki ng dedikadong firm na pinapatakbo ng mga indibidwal, kung ihahambing sa malaking pag-aayos ng organisasyon ng mga bangko ng pamumuhunan at accountancy.
Ang ebolusyon ng M&A advisory boutiques:
Batay sa data mula sa Dealogic, ulat ng Financial Times na ang mga M&A advisory boutiques ay nag-utos ng isang 8% na pamahagi sa merkado noong 2008. Sa nakaraang 5 taon tumaas ito mula sa 8% sa taong 2008 hanggang 20% noong 2013. Ang mga bayarin sa pagpapayo sa M&A na nakuha ng ang mga boutiques na iniulat na USD 1.5 bilyon. Isinasaalang-alang pa ng ulat na " pito sa nangungunang 20 M&A fee earners ay mga independiyenteng tagapayo ", na nagmamarka ng isang makabuluhang pagbabagong-anyo sa paraan ng M&A advisory na umusbong sa mga nagdaang panahon at ang napakalaking potensyal ng bagong stream ng negosyo na ito sa darating na panahon.
Bakit nagiging tanyag ang mga M&A advisory boutiques?
Ang lahat ng mga bagay na pantay, binibili ng mga tao mula sa mga kaibigan. Ang likas na katangian ng anumang negosyong negosyo sa anumang sektor ay nakasalalay sa personal na kaugnayan. Karagdagan ang mga nagmamay-ari ay may emosyonal na kaakibat sa kanilang mga negosyo, at ito ay likas na katangian ng tao na magtiwala sa higit pa at makipagtulungan sa mga personal na kilalang indibidwal (mga), kumpara sa pagtatrabaho sa isang malaking pag-setup sa isang malaking samahan. Bagaman ang nakatalagang koponan ng mga indibidwal ay itinalaga para sa bawat pakikitungo, ang pag-uugali sa malalaking mga organisasyon ay maaari ring maglaro ng spoilsport, na pilitin ang mga kliyente na madalas na makitungo sa mga bagong indibidwal, sa kanilang pagkagusto. Ang mga boutiques, na direktang pinamamahalaan ng mga nagmamay-ari, puntos ng maayos na may direktang nakalaang paglahok mula sa isang dalubhasang strategist.
Ang mga malalaking bangko ay madalas na nakagapos ng mga pagbubuklod sa politika at regulasyon, na maaaring ipatupad ang mga hindi gustong mga hadlang sa mga negosyong nagpapayo para sa mga salungatan ng interes. Ang mga M&A boutiques ay nasisiyahan sa mahusay na kakayahang umangkop sa bagay na ito. Sa pagsasarili mula sa mga pampulitikang at regulasyon na pagbubuklod, nag-aalok ang mga M&A na mga bout ng advisory ng isang perpektong akma para sa mga espesyalista na serbisyo ng pagpapayo na nakatuon sa mga tiyak na sektor.
Ang mga malalaking bangko sa pamumuhunan ay maaari ring magkaroon ng mga hawak sa mga kumpanya ng kliyente, kung saan maaaring mapilit ang mga regulasyon na umiwas sa pagkuha sa anumang nauugnay na mga transaksyon sa M&A at mga serbisyo sa pagpapayo. Ang mga independiyenteng mga boutiques na purong play firms advisory ay walang gaanong mga hadlang.
Ang negosyong boutique ng M&A ay nagtipon ng momentum sa likuran ng krisis sa pananalapi noong 2008. Ang mga tagapayo sa tradisyonal na M&A, mga bangko ng pamumuhunan at firma ng accountancy, ay sinasabing may salungatan ng interes at batay sa kanilang mga desisyon at payo sa mga pinansiyal na pahayag ng mga partido. Ang mga boutiques na ginamit sa pagkakataong ito, dahil inaangkin nila na manatiling libre mula sa mga hamon ng nagkakasalungat na interes at mayaman sa kapital ng tao at nakatuon na mga serbisyo na lampas sa mga pahayag at numero ng pananalapi. Ang industriya ay tila mahusay na tumugon sa mga pag-angkin at pagbibigay-katwiran na ito, at sa gayon ay nagreresulta sa pagtaas ng pagbabahagi ng merkado ng mga M&A boutiques.
Paano gumaganap ang M&A advisory boutiques:
Sa pagpapatakbo ng mga indibidwal o bilang isang grupo, maraming mga tagumpay ng kwento ang magagamit para sa mga transaksyon na isinasagawa ng mga M&A boutiques:
Isang lalaki ang nagpapakita:
- Si Paul J. Taubman, na nagtatrabaho bilang independiyenteng tagapayo sa pananalapi mula noong 2012 hanggang ngayon, ay pinayuhan sa dalawang pinakamalaking deal ng 2013 - "Ang $ 130 bilyon na pagkuha ni Verizon ng Vodafone ng UK" at "ang Comcast / Time Warner Cable merger na nagkakahalaga ng USD 45 bilyon". Noong 2013, iniulat na siya ay humawak ng higit sa USD 175 bilyong halaga ng mga deal nang solong. Ang may-ari ng LionTree na si Aryeh Bourkoff, ay pinayuhan ang dalawang mga kumpanya ng cable na Virgin Media at LibertyGlobal, sa isang USD 23 bilyong mega merger. Zaoui & Co: Tumatakbo ng dalawang magkakapatid, sina Michael at Yoel Zaoui, ex ng mga empleyado ng Goldman Sachs, ay pinayuhan ang ilan sa mga nangungunang deal sa Europa. Ang kanilang kompanya ay iniulat na "nanguna sa $ 80 bilyong marka sa deal credit" noong 2014.
Maliit sa Mid na pag-setup ng laki:
- Ang pagsakay sa mataas na matagumpay na negosyo, ang Moelis & Co ay lumulutang ang kanilang IPO sa NYSE, na sa una ay pinatay, ngunit tumaas nang malaki at nagbayad ng isang dibidendo noong Agosto 2014. Mayroon itong makabuluhang mga deal tulad ng Nuveen 'USD 6.3 bilyong acquisition ng TIAA -CREF. Ang pandaigdigang pagpapalawak sa Europa, Asya at gitna-silangan ay isinasagawa na, na ang mga tanggapan ay naka-setup sa mga kilalang internasyonal na lokasyon ng madiskarteng kahalagahan.
- Greenhill & Co: Ang isa pang matandang timer na itinatag noong 1996 na may listahan ng NYSE, ang boutique na ito ay kilala para sa mga regular na pagbabayad sa dividend sa mga shareholders nito. Ngayong taon, pinayuhan nito si Actavis para sa kanyang USD 25 bilyon na pagkuha ng Forest Labs. Pinayuhan din nito si Actavis para sa kanyang pagbili ng USD 5 bilyong pagbili ng Warner Chilcott. Ang Evercore Partners: Ang isa sa mga pinakalumang boutiques na itinatag noong 1996, ang kasalukuyang paglahok ng firm na ito ay nagsasama ng mga deal mula sa iba-ibang sektor - Ang kumpanya ng Pharma na si Shire Plc ay ibinebenta sa AbbVie sa halagang USD 55 bilyon, ang pagbebenta ng TW Telecom sa Antas 3 Komunikasyon para sa USD 5.7 bilyon, at kahit na pinapayuhan ang AstraZeneca na iwasan ang 100% bilyong bid ni Pfizer.
Mga Hamon sa M&A na mga butas sa pagpapayo:
Kahit na ito ay isang makinis na pagsakay na may isang mataas na rate ng paglago, ang negosyo ng b&M advisory boutique ay may sariling bahagi ng mga hamon.
Inaangkin na isang dedikado o espesyalista na nagbibigay ng serbisyo, ang M&A advisory boutique na negosyo ay nananatiling ganap na nabuong. Habang ang mga malalaking bangko ng pamumuhunan ay maaaring magamit ang kanilang malaking sukat at pandaigdigang pag-abot sa maraming sektor ng industriya, ang mga boutiques ay mananatiling nakakulong sa kanilang sariling dalubhasang mga daloy sa lokal o rehiyonal na antas. Ang paghahanap ng mga dalubhasang mga bout na may kadalubhasaan sa mga tiyak na sektor ng industriya ay nananatiling isang hamon.
Karamihan sa mga aksyon ay nangyayari sa US at Europa para sa mga boutiques sa negosyo, habang ang mga bangko sa pamumuhunan ay abala sa paggalugad ng mga bagong pagkakataon sa mga heyograpiya ng mga umuusbong na merkado tulad ng Asya, Africa at Gitnang Silangan. Ang mga M&A boutiques ay maaaring walang presensya sa mga lokasyong ito, ngunit nagbibigay ito ng silid para sa karagdagang paglaki.
Karamihan sa mga boutiques ay mananatiling isang tindahan ng isang tao, bagaman ang isang mahusay na bilang ay lumitaw bilang mga malalaking negosyo na may malalaking headcounts ng empleyado. Ang pag-iisa ng isang tao ay nananatiling isang panganib, na kung saan ay mahirap mapagaan ang mga kliyente.
Ang mga kamakailang ulat mula sa Financial Times ay nagpapahiwatig ng ilang mga palatandaan ng pagbagsak sa Europa, batay sa data na makukuha mula sa Thomson Reuters hanggang Agosto 2014. " Sa nakaraang 18 buwan, ang bahagi ng merkado ng Europa ng mga independiyenteng mga pinansya sa pinansya ng corporate ay bahagyang umabot sa 30.2% sa ang unang kalahati ng taong ito, ”.
Kung ang pagtanggi na ito ay isang pansamantalang kalakaran o kung ang negosyo ng boutique ay makakakita ng karagdagang mga palatandaan ng pagkalanta sa mga darating na oras ay nananatiling makikita.
Ang Bottom Line
Ang bawat negosyo ay may maraming paksyon, at ang parehong naaangkop sa mga M&A na mga bahay na nagpapayo. Sa ngayon, ang M&A boutiques ng negosyo ay mapagpakumbabang kumakain sa bahagi ng merkado ng tradisyonal na M&A na negosyo ng malalaking bangko ng pamumuhunan at pananagutan ng MNC. Ang pagpapatakbo ng isang panganib sa dependency ng isang tao na may panrehiyong konsentrasyon sa US at Europa, ang mga boutiques na ito ay nag-aalok ng makabuluhang pakinabang ng dedikado at dalubhasang mga serbisyo nang walang mga presyon ng regulasyon na kinakaharap ng mga bangko ng pamumuhunan. Ang bawat stream ng negosyo ay patuloy na makahanap ng mga bagong pagkakataon sa mga tuntunin ng paggalugad ng mga bagong lokasyon at mga makabagong ideya upang mabuhay sa isang malusog na mapagkumpitensyang kapaligiran, na nag-aalok ng iba't ibang mga pagpipilian sa mga kliyente ng M&A ngayon at taon na darating.
