Ano ang isang Market Standoff Agreement
Pinipigilan ng isang kasunduan sa standoff sa merkado ang mga tagaloob ng isang kumpanya mula sa pagbebenta ng kanilang mga pagbabahagi sa merkado para sa isang tinukoy na bilang ng mga araw pagkatapos ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO). Ang underwriter bank sa isyu at ang mga tagaloob ng negosyo ay nagsasagawa ng kasunduan. Ang termino ng standoff ng merkado sa pangkalahatan ay 180 araw ngunit maaaring mag-iba mula sa maliit na 90 araw hanggang sa isang taon.
Ang mga kasunduang ito ay kilala rin bilang mga kasunduan sa lock-up.
PAGBABAGO sa Kasunduan sa Pamantayan ng Pamantayan sa Market
Ang mga kasunduan sa standoff ng merkado ay pinapayagan ang merkado na mahangin ang pagbebenta ng lahat ng mga bagong pagbabahagi ng stock na inisyu sa isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO). Kung ang mga tagaloob o iba pa na may hawak na pagbabahagi ng kumpanya ay maaaring agad na magsimulang magbenta ng kanilang mga hawak, maaari nitong baha ang merkado at magdulot ng matinding pagbagsak sa halaga ng stock. Kadalasan, ang anumang pagpapalabas ng stock ng kumpanya sa mga empleyado ay magkakaroon ng sugnay sa kontrata na nagpapahintulot sa nagbigay na magbenta ng lock-up insider sa panahon ng isang IPO. Kung hindi, maaaring hamunin ng mga tagaloob ang pagbabawal sa pagbebenta ng kanilang mga pagbabahagi.
Ang isang pribadong kumpanya ay isang firm na ginanap sa ilalim ng pribadong pagmamay-ari. Maaari silang mag-isyu ng stock at magkaroon ng mga shareholders, ngunit ang kanilang mga pagbabahagi ay hindi ipinagpapalit sa isang pampublikong palitan hanggang sa dumaan sila sa isang IPO o iba pang mga proseso ng alok. Ang mga kumpanya ay maaaring mag-isyu ng pribadong pagbabahagi upang hikayatin ang pamumuhunan at gantimpalaan ang mga empleyado.
Pangangalaga sa Market Standoff Protektahan ang mga Bahay ng Brokerage
Ang mga kasunduan sa standoff sa merkado ay karaniwang hinihiling ng mga bahay ng broker kapag inuupahan sila sa pamilihan at isusulat ang isang IPO. Ang bahay ng broker ay nakakakuha ng bayad para sa pag-underwriting ng paunang pagbebenta sa publiko. Gayundin, sa pangkalahatan ay bibigyan nila ang nagbigay ng garantiya para sa bilang ng mga ibabahagi na ibebenta nila sa pag-alok. Ang garantiyang ito ay maaaring ilagay ang underwriting bank sa malaking panganib. Kung ang mga halaga ng stock ng plummets sa panahon ng IPO, maaaring mawalan ng pera ang broker.
Dahil ang isang napakalaking tagabenta ng tagaloob ay halos tiyak na ibabalewala ang mga bagong mamimili ng stock, ang mga kumpanya ng brokerage ay masinop upang limitahan ang naturang mga benta. Ang isang halimbawa ng epekto sa loob ng mga nagbebenta ay maaaring magkaroon sa isang stock ay makikita sa panahon ng dot-com boom sa bust na nagsisimula noong 2000. Maraming mga stock sa sektor ang nawala ng isang makabuluhang tipak ng kanilang capitalization sa merkado sa loob ng mga linggo ng pag-alis ng mga kasunduan sa standoff ng merkado..
Flexible Mga Petsa ng Pag-expire
Sa mga nagdaang taon, ang mga kasunduan sa standoff ng merkado ay binagong muli sa mga bagong patakaran sa palitan na namamahala sa mga ulat ng pananaliksik sa broker. Ang mga panuntunang iyon ay nagbabawal sa isang departamento ng pananaliksik ng underwriter mula sa pag-publish ng ulat ng isang analyst o isang rekomendasyon para bumili / ibenta sa stock na pinag-uusapan sa loob ng 15 araw bago at kaagad pagkatapos matapos ang isang kasunduan sa standoff ng merkado. Kung ang kumpanya na naglalabas ng stock ay inaasahan na magpapalabas ng ulat ng kita sa loob ng panahong iyon, ang kasunduan sa standoff ng merkado ay madalas na advanced sa pamamagitan ng sapat na mga araw upang payagan ang pag-publish ng isang ulat.
Halimbawa, ang isang kumpanya ay nagbabalak na mag-isyu ng isang IPO sa Abril 10, 2019. Ang pamantayang standoff sa merkado ay nag-expire ng 180 araw mamaya, noong Oktubre 5. Ngunit pinaplano ng kumpanya ang quarterly na kita ng paglabas sa Oktubre 15, na sa loob ng 15 araw ng pag-expire. Sa pamamagitan ng paglipat ng kasunduan sa standoff hanggang sa pagtatapos ng buwan, sa Oktubre 31, ang firm ng broker ay maaaring mag-publish ng ulat ng pananaliksik para sa mga kliyente nito noong Oktubre 16, araw pagkatapos ng paglabas ng mga kita.
