Ang isang pangunahing katalista sa pangkalahatang krisis sa pananalapi noong 2008 ay ang subprime mortgage krisis noong 2007, kapag ang isang tumataas na alon ng mga pagkukulang sa mga mortgage ng bahay ay nagpadala ng halaga ng mga mortgage na na-back securities. Ngayon, ang mga mortgage na na-back security (MBS) ay nahuli sa mabisyo na ikot na tinatawag na isang negatibong pagkukulang, kung saan ang pagbagsak ng mga rate ng interes ay nagiging sanhi ng paglulubog sa mga presyo ng mga bonong ito kaysa sa pagtaas, tulad ng inilarawan ng Business Insider.
"Nahihirapan sila ngayon, " tulad ng sinabi ni Colleen Denzler, isang namamahala sa pamumuhunan sa Smith Capital Investors, na mayroong $ 350 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala (AUM), at na dati ay pandaigdigang pinuno ng nakapirming kita sa Janus Henderson, sinabi BI. Siya ay nasa underweight na MBS. "Ang mga bula ay lumulukso kapag ang mga bagay ay lumiliko sa pamamagitan ng ilang uri ng krisis o sa pamamagitan ng pagbabago sa kung ano ang sanhi ng mga ito, " sabi niya. "Maaaring ito ay isang habang, at ganyan kami nakaposisyon, " dagdag niya.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang mga bumabagsak na rate ng interes ay naglulunsad ng mga may-ari ng bahay upang muling maminin ang kanilang mga utang. Bilang isang resulta, ang mga namumuhunan sa MBS ay nakakakuha ng kanilang pangunahing punong-guro nang mas maaga kaysa sa inaasahan. Bagaman ang pagbagsak ng mga rate ng interes ay nagtataas ng mga presyo ng karamihan sa mga bono, ang kapaligiran ng macro na ito ay maaari ring maging sanhi ng mga presyo ng mga matatawag na bono, o iba pang mga bono tulad ng MBS na maaaring mag-alok ng hindi inaasahang maagang pagbabayad ng punong-guro, na mahulog ang halaga. Ito ang kabalintunaan ng negatibong pagkakahawig.
Samantala, ang mga namumuhunan na natanggap ng maagang pagbabalik ng kapital ay naghahanap upang muling mabuhay ang mga ito sa ibang lugar, at isang pangunahing patutunguhan para sa mga pondong ito ay ang merkado ng Treasury Bond ng US, ipinahihiwatig ng BI. Gayunpaman, ang pagtaas ng aksyon sa pagbili sa T-Bonds ay nagpapadala ng kanilang mga ani, higit pa, pinapatibay ang mabisyo na cycle mula sa pagtanggi ng mga ani sa mga benchmark na ito ay nagdulot ng mga rate ng mortgage na mai-reset sa mas mababang antas, at sa gayon mapabilis ang muling pagsasaayos ng mga pagpapautang at ang nagbubunga ng pagtanggi sa halaga ng MBS.
"Ang mga rate ng interes sa pautang sa mortgage, at ang mga kaukulang bayad o puntos na sisingilin para sa iba't ibang mga rate, ay hinihimok ng mga presyo ng MBS, " obserbasyon ng MBSQuoteLine.com. Sa sukat na ito ay totoo, ang negatibong puna ng feedback na tinatawag na negatibong pagkakahawig ay nagpapalubha pa sa problema.
Kasabay nito, ang pribadong firm firm na Cerberus Capital Management LP ay muling binubuhay ng isang uri ng bond ng mortgage na nawala sa panahon ng krisis sa pananalapi, ang isa na suportado ng mga linya ng equity ng bahay (credit), ulat ng The Wall Street Journal. "May pag-iingat mula sa mga nagbigay" tungkol sa pag-ikot ng mga bagong uri ng MBS, tulad ng Grant Bailey, na nangangasiwa ng tirahan ng MBS sa Fitch Ratings sinabi sa Journal. Bilang isang resulta, ang kahilingan para sa pakikitungo sa Cerberbus ay naging katamtaman, kasama lamang ang na-rate na AAA na na-rate.
"Kami ay nagsisimula na magkaroon ng maraming mas malikhaing pagpapalabas sa paligid ng mortgage credit, " bilang Neil Aggarwal, pinuno ng trading at representante na punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Semper Capital Management, sinabi sa Journal. "Hindi ako magulat kung mayroong higit na sundin pagkatapos ng transaksyon na ito, "dagdag niya.
Tumingin sa Unahan
Ang iba pang mga kumplikadong seguridad ng utang na ang mga halaga ng pagbulusok ay isang pangunahing katangian para sa krisis sa pananalapi sa 2008 ay tumataas sa katanyagan ngayon. Ang synthetic CDO, isang pool ng mga derivatives na naka-link sa iba't ibang kategorya ng utang, ay kabilang sa mga ito. Natatakot ang mga pesimista na ang kasaysayan ay maaaring itakda upang ulitin ang sarili nito, at dapat na takip ng maingat na mamumuhunan.
