Ano ang Tandaan Laban sa Bond Spread (NOB)
Ang isang tala laban sa pagkalat ng bono (NOB) ay isang kalakalan ng pares na nilikha sa pamamagitan ng pagkuha ng mga posisyon sa pag-offset sa 30-taon na futures ng bono ng Treasury na may mga posisyon sa 10-taong tala ng Treasury.
Kilala rin ang NOB bilang tala sa paglaganap ng bono.
Ang tala laban sa pagkalat ng bono (NOB) ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan sa pagtaya sa inaasahang mga pagbabago sa curve ng ani, o ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng pangmatagalan at mga panandaliang rate, sa paglipas ng panahon.
Ang panonood ng pagkalat ng NOB sa paglipas ng panahon ay nagbibigay din ng larawan kung saan iniisip ng mga namumuhunan ang mga pang-matagalang pamilihan sa merkado at maaaring tumungo ang curve ng ani.
PAGTATAYA sa Tandaan Laban sa Pagkalat ng Bond (NOB)
Ang isang tala laban sa pagkalat ng bono (NOB) ay nakasalalay sa katatagan o kapatagan ng curve ng ani. Ang curve steepens kapag ang mga pangmatagalang rate ay tumaas ng higit sa mga panandaliang rate. Nangyayari ito sa karamihan sa mga normal na kondisyon ng merkado kung saan lumalawak ang ekonomiya at ang mga mamumuhunan ay handa na kumuha ng mga mas matagal na panganib.
Sa kabaligtaran, ang isang pagbagsak ng curve ng ani, o isang pagbabalik sa curve ng ani, ay nangyayari kapag ang mga namumuhunan ay nagiging mas peligro, o kapag ang ekonomiya ay nagkontrata.
Ang mga ani ay lumilipat sa likas na presyo sa bono. Kaya, halimbawa, ang mga mas mahina na presyo ng bono ay nagreresulta sa mga nagbigay ng bono na nagbibigay ng higit na ani upang mabayaran ang pagkabulok sa demand sa merkado. Ang mga mas malakas na presyo ng bono ay nagbubunga sa mas mababang mga ani, dahil ang demand ay mataas at ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng mas kaunting kabayaran sa interes na bumili ng mga bono.
Kung inaasahan ng isang namumuhunan ang curve ng ani, maglagay sila ng isang tala laban sa pagkalat ng bono na mahaba ang 30-taong bono at maikli ang 10-taong tala, sinusubukan na samantalahin ang medyo mas mataas na presyo para sa mas matagal na mga bono. Kung inaasahan ng isang namumuhunan ang curve ng ani, maglagay sila ng isang tala laban sa pagkalat ng bono na maikli ang 30-taong bono at mahaba ang 10-taong tala, sinusubukan na samantalahin ang medyo mas mababang presyo para sa mas matagal na mga bono.
Ang Chicago Mercantile Exchange (CME) ay regular na naglilista ng isang ratio kung gaano karaming mga kontrata ang kinakailangan upang ilagay sa isang trade trade ng NOB. Ang isang ratio ng 2: 1 ay nagmumungkahi na kukuha ng dalawang 10-taong mga kontrata ng tala para sa bawat 30-taong kontrata ng bono upang ilagay sa kalakalan.
Ang kumalat na NOB at mga rate ng interes
Kapansin-pansin din na panoorin ang pagkalat ng NOB upang makakuha ng isang kahulugan kung saan pinaniniwalaan ng mga namumuhunan ang mga rate ng interes. Kung ang mga namumuhunan nang labis ay tatagal ng maikli ang 30-taong bono at mahaba ang 10-taong tala, ito ay isang pahiwatig na sa palagay nila mas matagal ang mga rate ng interes sa merkado. Sa kabaligtaran, kung ang mga namumuhunan nang labis ay magtatagal ng 30-taong bono at maikli ang 10-taong tala, ipinapakita nito ang kanilang paniniwala na ang mga rate ng interes sa merkado ng loner-term ay mahuhulog.
