Sa kabaligtaran ng iba pang mga pangunahing merkado sa buong mundo, ang mga stock ng stock ng US ay kasalukuyang nangangalakal sa kanilang pinakamalaking pag-aalaga ng premium ng hindi bababa sa 40 taon, bukod sa dotcom bubble era ng huling bahagi ng 1990s, na lumilikha ng malaking pag-aalala sa maraming mga namumuhunan. Gayunpaman, may nakapupukaw na ebidensya na ang mga stock ng US ay hindi labis na labis na bayad, at sa gayon ay hindi nasa panganib ng isang pagkatunaw, dahil sa dalawang pangunahing dahilan, nagtatalo ng isang haligi sa The Wall Street Journal: kung ihahambing sa karamihan ng nalalabing mundo, ang US ay mas malakas ang matipid at may makabuluhang mas malaking bahagi ng pinakamabilis na lumalagong mga malalaking kumpanya.
Sa katunayan, ang dalawa sa mga pinapahalagahan na gurus ng merkado ay hindi rin nakakakita ng dahilan para sa alarma sa ngayon. Ipinakikita ng ekonomistang Nobel Laureate na si Robert Shiller na mahal ang stock ng US, ayon sa kanyang malawak na napapanood na modelo ng pagpapahalaga sa CAPE ratio, ngunit wala siyang nakikitang mga palatandaan ng isang bula, ang mga ulat ni Barron. Hindi rin ang tagapamahala ng pondo ng bilyunary na si Leon Cooperman ng Omega Advisors. "Tulad ng sa tingin ko ang S&P ay sapat na pinahahalagahan, nakakahanap ako ng maraming mga kumpanya na talagang kaakit-akit na presyo, " sinabi ni Cooperman sa Business Insider. "Ang mga siklo ng merkado ay hindi nagtatapos sa makatarungang halaga; nagtatapos sila sa labis na pagsusuri, " dagdag niya.
Mga Key Takeaways
- Ang mga stock ng US ay pinahahalagahan sa isang premium kumpara sa iba pang mga binuo na merkado.Ang premium na ito ay nasa isang 40-taong mataas, hindi kasama ang dotcom bubble era.Bulls sabi na ang mas mataas na paglago ng ekonomiya ng US ay nagbibigay-katwiran sa premium.Also, ang mga malalaking kumpanya ng mataas na paglaki ay may posibilidad na maging puro. Sa us
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Dahil sa ang ekonomiya ng US ay lumalaki nang mas briskly kaysa sa iba pang mga binuo na ekonomiya, ang mga kumpanya na nakalista sa US ay may karagdagang kalamangan sa mga karibal na namumuhay sa ibang bansa, bawat haligi ng Journal. Mas maaga sa 2019, tinantya ni Morgan Stanley na ang merkado ng US ay nagbibigay ng 69% ng kita na iniulat ng mga kumpanya ng US, kumpara sa mas mababa sa 20% para sa European at Japanese firms. Sa madaling salita, ang mga kumpanya ng US ay may halos 3.5 beses na higit na pagkakalantad sa pinakamalawak at malusog na ekonomiya sa mundo, hindi tulad ng kanilang mga pangunahing karibal.
Upang masuri ang mga kamag-anak na pagpapahalaga sa mga stock ng US kumpara sa mga iba pang mga binuo na merkado, ang haligi ng Journal ay nagbanggit ng pagsusuri sa pamamagitan ng data ng pananalapi at tagapagbigay ng teknolohiya na Refinitiv, na tumingin sa pasulong na mga rati ng P / E at presyo sa mga book (P / B) na mga ratios. Ang iba pang mga binuo na merkado sa pagsusuri ay ang eurozone, UK, at Japan. Ang pagsusuri ng P / B ay nagsasama rin ng mga umuusbong na merkado at natagpuan na ang halaga ng pagpapahalaga para sa mga stock ng US sa ngayon ay pinakamataas na mula pa noong 1980, sa labas ng dotcom bubble period, kung mas mataas ito.
Ang pagsusuri ng mga forward na ranggo ng P / E ay iginuhit din ang mga paghahambing sa MSCI All Country World Index, hindi kasama ang US Sa anim sa sampung sektor ng industriya, ang mga stock ng US ang pinakamahal: pinansiyal, pagpapasya ng consumer, mga serbisyo sa komunikasyon, enerhiya, kagamitan, at mga materyales. Sa tatlong iba pa, ang teknolohiya ng impormasyon, mga staple ng mga mamimili, at mga manggagawa, ang mga stock ng US ay napakalapit sa pagiging pinakamahal. Sa pangangalaga sa kalusugan lamang ang mga stock ng US ay lumapit sa ilalim ng pagpapahalaga. Ang real estate ay hindi kasama dahil ang mga pagpapahalaga ay maaaring mahirap ihambing sa mga bansa.
Ang mga serbisyo sa impormasyon sa tech at komunikasyon, ang mga tala ng haligi, ay pinangungunahan ng mabilis na lumalagong mega cap ng mga kumpanya ng US, higit sa lahat ang madalas na pinagsama bilang mga stock ng FANG. Ito ang Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX), at Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Ang natitirang bahagi ng binuo mundo ay may ilang mga kumpanya ng magkatulad na scale at potensyal na paglago, ang mga tala ng haligi.
Tumingin sa Unahan
Ang bilyunaryong namumuhunan sa guro na si Warren Buffett ng Berkshire Hathaway ay sinabi rin noong nakaraan na ang ratio ng S&P 500 Index sa US GDP ay "marahil ang pinakamahusay na solong panukala kung saan nakatayo ang mga pagpapahalaga, " bawat nakaraang mga ulat. Mas maaga sa taong ito, ipinahiwatig ni Buffett na komportable pa rin siya na may hawak na stock ng US, kahit na may mataas na pagpapahalaga.
