Ayon sa mga istatistika na inilathala ng Securities and Exchange Commission, ang pakikipagkalakalan sa kakaibang mga, na binubuo ng mas kaunti sa 100 na pagbabahagi ng stock sa bawat transaksyon, ay paghagupit sa mga makasaysayang mataas. Ang mga paunang istatistika para sa Oktubre 2019 ay nagpapakita na ang mga kakaibang mga trading, bilang isang porsyento ng kabuuang mga kalakal, ay halos kalahati ng merkado. Ngayon na ang karamihan ng mga online brokers ay pinutol ang kanilang karaniwang mga komisyon sa equity sa zero, at nagpapagana ng mga trading ng fractional pagbabahagi, ang figure na ito ay inaasahan na tumaas.
Paano nakakaapekto ang kakaibang pangangalakal sa mga mangangalakal? Kinakailangan ang mga broker, sa ilalim ng iba't ibang mga regulasyon ngunit pinaka-kapansin-pansin Regulation NMS, upang maisagawa ang iyong order sa pambansang pinakamahusay na bid o alok (NBBO). Ang NBBO ay ang pinakamahusay na magagamit (pinakamababa) na presyo na humihiling kapag bumili ka ng isang nakalista na produkto ng palitan, at pinakamahusay na magagamit (pinakamataas) na presyo ng pag-bid kapag nagbebenta ka. Ang paghuli? Ang mga kakatwang lot trading ay hindi naiulat sa karamihan ng mga pampublikong feed ng data, kaya ang mga negosyante ay walang kumpletong larawan ng kasalukuyang pagkatubig, at hindi nasasaklaw ng mga regulasyon na nangangailangan ng kalakalan na maisagawa sa NBBO - ngunit mas masahol pa, hindi nila alamin kung nakakakuha sila ng pinakamahusay na presyo o hindi.
Ang Mas Mataas na Mga Presyo ng Stock ay Humantong sa Marami pang Nakakatawang Lot Trading
Ang tsart sa ibaba, na maaaring maitayo gamit ang tool ng Visualization ng Data ng SEC, ay nagpapakita ng porsyento ng mga kakaibang mga trading na pinagsunod-sunod ng presyo ng pinagbabatayan na stock. Ang nangungunang linya, sa lilang, ay nagpapakita na ang kakaibang kalakalan na tumama sa saklaw ng 65% noong Hunyo 2019, ay kumakatawan sa nangungunang 10 porsyento ng mga stock ayon sa presyo bawat bahagi. Ang ilalim na pulang linya ay kumakatawan sa hindi bababa sa mahal na 10 porsyento. Ang berdeng linya ay ang ika- 50 na bahagdan o ang average na stock ng presyo.
Pinagmulan: Seguridad at Exchange Commission.
Kahit na nagkaroon ng spike noong Hunyo 2019 para sa mas murang mga stock, ang pangkat na iyon ay nakikipagsapalaran kasama ang 10-15% ng pagbabahagi na ipinagpalit sa mga kakatwang maraming mula noong 2014. Ang mga stock na mid-range ay nadagdagan mula 24% noong Hulyo 2014 hanggang sa higit sa 40% sa 2019, habang ang pinakamahal na stock ay tumalon mula sa kalagitnaan ng 30% na saklaw sa 2015 hanggang 65% sa 2019.
Ang Mga Tren ng Komisyon sa Zero ay Mapapalakas ang Kakaibang Mga Trades ng Lot
Sa pamamagitan ng pagpapalawak ng zero komisyon na kalakalan para sa mga kalakal sa tingi, inaasahan namin na ang mga porsyento na ito ay pupunta kahit na mas mataas sa 2020 at lampas pa. Ngunit nakababahala na ang kakaibang mga trading ay hindi kinakailangang makita ng mga kalahok sa merkado sapagkat nagdaragdag ito ng higit na kawalan ng katiyakan sa data na magagamit para sa mga trading. Para sa mga stock sa nangungunang 10% ng saklaw ng presyo, nangangahulugan ito na hanggang sa 2/3 ng pagbabahagi na ipinagpalit ay hindi ipinapakita. Hindi mo alam sigurado na nakakakuha ka ng pinakamahusay na presyo.
Ang isang pangunahing kadahilanan para sa mga mangangalakal ng tingi na nagsasagawa ng mga kakaibang order ay ang presyo ng mga pinaka-aktibong stock. Ang Apple (AAPL), na halos palaging lilitaw sa pang-araw-araw na listahan na "Pinaka-Aktibo", ay nangangalakal ng higit sa $ 200 bawat bahagi, at mas malapit sa $ 250, mula noong huli ng tag-init. Nangangahulugan ito ng isang solong pag-ikot ng lot, o isang order ng 100 na pagbabahagi, ay nagkakahalaga ng $ 20, 000- $ 25, 000, isang pigura na maraming mga maliliit na namumuhunan ay walang kamay upang mailagay sa isang solong posisyon. Ngunit kung bumili sila ng ilang pagbabahagi, sabihin ng 5 o 10, ang pangangalakal na iyon ay hindi itinapon ang kanilang mga portfolio nang walang balanse. Kung ikaw ay nangangalakal lamang ng ilang mga pagbabahagi sa isang pagkakataon, hindi ito gagawa ng malaking pagkakaiba na hindi ka nakakakuha ng pinakamahusay na posibleng presyo sa partikular na transaksyon na ito, ngunit kung madalas kang mangangalakal ng maraming kakaibang, sa paglipas ng panahon maaaring magdagdag.
Paano Ito Magdagdag ng Up
Sabihin nating ilagay ang kakaibang mga order ng dalawang beses sa isang buwan, pagbili ng 2 pagbabahagi ng Amazon o 5 pagbabahagi ng Apple nang sabay-sabay. Para sa isang solong kalakalan, kung ang presyo na nakukuha mo, sabihin nating, $ 0, 02 sa NBBO, na hindi ganito katindi. Sa loob ng isang sampung taong panahon, bagaman, nawalan ka ng $ 168.
AMZN 2 Buwan Chart.
Bago ang bull market market na nagsimula noong 2008, maraming mga negosyanteng kumpanya ang hahatiin ang kanilang stock kapag ito ay lumapit sa $ 100, o kahit $ 50. Ang isang stock split ay isang aksyon sa korporasyon kung saan hinahati ng isang kumpanya ang umiiral na mga pagbabahagi nito sa maraming pagbabahagi upang mapalakas ang pagkatubig ng mga namamahagi. Hindi ito nagdaragdag sa pangkalahatang capitalization ng merkado ng firm na ipinagbibili sa publiko, ngunit dinadala nito ang presyo sa bawat bahagi, na ginagawang mas madali itong ikalakal. Kung ang isang kumpanya kung saan nagmamay-ari ka ng stock ay inihayag ng isang 2 para sa 1 stock split, at nagmamay-ari ka ng 100 na pagbabahagi, kung gayon sa epektibong petsa ng paghati ay aari mo ang 200 na pagbabahagi. Kasaysayan, kasunod ng isang stock split, ang presyo bawat bahagi ay tataas habang kinuha ang trading.
Ngunit ngayon nakakakita kami ng maraming mga kumpanya na maiwasan ang mga paghahati at hayaan lamang na lumipat ang kanilang presyo ng bahagi sa mga saklaw na dati nang hindi nakikita. Ang Amazon (AMZN) ay nanguna sa $ 2, 000 bawat bahagi sa tag-araw at ginugol ang buwan ng Oktubre na nakikipag-flirt sa $ 1, 800 mark. Kung nais mong magkaroon ng 100 na pagbabahagi ng Amazon, makikita mo ang isang kalakalan na nagkakahalaga ng halos $ 180, 000. Ang Amazon ay nakikipagkalakalan, sa average, 3.1 milyong namamahagi araw-araw habang ang isang stock tulad ng Advanced Micro Device (AMD) na kalakalan sa pagitan ng $ 30 at $ 35 kamakailan, ay nakikita ang halos 50 milyong pagbabahagi ng mga kamay na nagbabago araw-araw. Ang mga tinging namumuhunan na nais ng Amazon sa kanilang mga portfolio ay mahalagang sapilitang bilhin ito sa mga kakatwang maraming, at maaaring hindi nakakakuha ng pinakamahusay na magagamit na presyo.
Bilang karagdagan, kung nais mong sumulat ng isang saklaw na tawag, isang tanyag na diskarte sa mga pagpipilian na ginamit upang makabuo ng kita sa anyo ng mga premium na pagpipilian, dapat kang magkaroon ng isang bilog na pulutong habang ang bawat kontrata ng mga pagpipilian ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi ng pinagbabatayan ng stock.
Paano ginagamit ng mga HFT ang Mga kakatwang Maraming
Ang mga negosyante at mataas na dalas na mangangalakal ay gumagamit ng mga kakaibang maraming upang masubukan ang presyo ng merkado, o pinasimulan nila ang isang malaking pagkakasunud-sunod sa mas maliit na sukat upang itago ang kanilang aktibidad dahil ang mga pag-ikot na lot ay kinakailangan na ipakita ng mga palitan ng stock. Halimbawa, ang Interactive Broker, ay nagbibigay-daan sa mga kliyente nito na gumamit ng maraming mga algorithm ng trading na maaaring magpadala ng isang malaking order out sa napakaliit na hiwa, sa gayon itinatago ang kabuuang sukat ng kalakalan upang maiwasan ang paglipat ng presyo bawat bahagi.
Ang dating-CEO ng FINRA na si Richard Ketchum ay nagsalita tungkol sa mga kakaibang pakikipagkalakalan noong 2014, na sinasabi na ang mga nasabing trading, na hindi naibukod mula sa pinagsama-samang tape dahil sa kanilang laki, naglalaro ng isang may-katuturang papel sa merkado, bilang tugon sa isang pag-aaral ng Cornell researcher na si Maureen O'Hara. "Kung ang mga kakaibang mga kalakalan ay kumakatawan sa isang walang kabuluhan na bahagi ng aktibidad sa pamilihan, ang kanilang pagtanggi mula sa pinagsama-samang tape ay walang kaunting bunga. Ngunit ang mga bagong kasanayan sa pamilihan ay nangangahulugang ang mga nawalang mga kalakal ay naging pareho at marami, "sabi ni Ketchum. Habang ang mga trading na ito ay hindi nakikita sa pinagsama-samang tape, hindi sila nakikita sa lahat ng mga kalahok sa merkado. Sinimulan ng FINRA ang pagpapakalat ng mga kakaibang transaksyon sa over-the-counter market sa pamamagitan ng kanilang Trade Data Dissemination Service.
Noong Hulyo 2019, idinagdag ng NASDAQ ang mga kakaibang mga order sa isa sa magagamit na mga uri ng order, ang Midpoint Extended Life Order (MELO), na dati ay naa-access lamang ng mga pumapasok sa mga order ng round-lot. Ang uri ng order na ito ay nagdagdag ng isang maikling pag-pause ng ½ ng isang segundo sa transaksyon sa isang pagtatangka upang matigil ang mga order na agad-o-kanselahin, karaniwang ginagamit ng mga negosyanteng may mataas na dalas upang subukan ang isang gumagalaw na merkado. Ang mga order ng MELO ay maaaring makumpleto lamang ng isang kontra-partido na gumagamit din ng parehong uri ng order, at ginagamit ng mga mangangalakal na may mas matagal na pamumuhunan sa pamumuhunan. Kinilala ng mga tagagawa ng NASDAQ na ang bilang ng mga mataas na presyo na mga mahalagang papel ay tumaas sa nakaraang ilang taon at mayroong isang kapansin-pansin na malaking porsyento ng mga kakaibang mga trading sa mga stock na iyon. Ang panukala ng NASDAQ na pahintulutan ang kakaibang laki ng MELO upang magbigay ng karagdagang mga pagkakataon sa pangangalakal para sa uri ng order, lalo na sa mga mataas na presyo na mga seguridad, ay isang pagkilala sa pagtaas ng mga uri ng mga kalakal.
Ang Pinansiyal na Impormasyon sa istilo ng Pinansya na Pag-uulat ay Maaaring Tulong
Ang mga broker na sumusunod sa mga ulat na idinisenyo ng Financial Information Forum (FIF) ay nagpapakita na ang kanilang kakaibang pagpapatupad ay halos palaging pinapatay sa NBBO o mas mahusay, ngunit may dalawa lamang na gumagawa nito. Ang ulat ng katapatan na sa ika-2 quarter ng 2019, kakaiba ang mga transaksyon sa average na 27 namamahagi bawat order para sa S&P 500 stock, at halos lahat ay isinagawa sa NBBO. Ang mga istatistika ni Schwab ay magkatulad. Ngunit wala sa iba pang mga broker ang nag-uulat ng mga estadistika na ito, kaya walang paraan upang malaman para sa average na customer ng broker ng online.
Ang susunod na hakbang upang magbigay ng karagdagang transparency para sa mga kakaibang mangangalakal ay ang paghingi ng mga ipinakitang mga order, at ginamit sa pagkalkula ng NBBO. Habang tumataas ang mga presyo ng stock, ang mga mangangalakal ng tingi ay maglalagay ng higit pang mga kakaibang order. Ang solusyon ay ang alinman sa panggigipit na ipinagbili ng publiko sa mga kumpanya upang hatiin ang kanilang mga stock upang maibaba ang kanilang mga presyo sa labas ng stratosphere, o para sa mga regulasyon upang makamit ang mga kasalukuyang kasanayan.
