Ano ang Pac-Man Defense?
Ang pagtatanggol ng Pac-Man ay isang nagtatanggol na taktika na ginagamit ng isang target na firm sa isang sitwasyon ng pagalit sa pagkuha. Sa isang pagtatanggol ng Pac-Man, ang target firm ay susubukan na makuha ang kumpanya na gumawa ng isang pagalit na pagtatangka sa pag-aalis. Sa pagtatangka na takutin ang mga nagkukulang, ang target ng pagkuha ng salapi ay maaaring gumamit ng anumang paraan upang makuha ang ibang kumpanya, kasama na ang paglubog sa dibdib ng digmaan para sa cash upang bumili ng isang malaking stake sa ibang kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Sa pagtatanggol ng Pac-Man, ang isang kumpanya na na-target sa isang magalit na sitwasyon ng pagkuha ng away ay nakikipaglaban pabalik sa pamamagitan ng pagnanais na makakuha ng kontrol sa pananalapi ng sitwasyon.Ang naka-target na kumpanya ay maaaring pumili upang ibenta ang ilang mga pangunahing mga pag-aari, upang mabalisa sila nang walang potensyal na kumpanya ng acquisition. Ang target na kumpanya ay maaari ring pumili upang bilhin ang ilan sa sarili nitong pagbabahagi mula sa pagalit na kumpanya, o subukang bumili ng ilan sa mga pagbabahagi ng kumpanya na iyon.Ang kumpanya na nasa panganib na mapunan ay maaaring pondohan ang mga pagkilos na ito sa pamamagitan ng pagkuha sa labas ng financing, o sa pamamagitan ng paggamit nito sariling digmaang dibdib ng magagamit na pondo.
Pag-unawa sa Pac-Man Defense
Sa aktwal na laro ng video ng Pac-Man, ang player ay maraming mga multo na hinahabol at sinusubukang alisin ito. Kung kumakain ang manlalaro ng isang power pellet, maaari niyang iikot at kumain ng mga multo.
Ang mga kumpanya ay maaaring gumamit ng isang katulad na diskarte bilang isang paraan upang maiwasan ang isang pagalit na pag-aalis sa pamamagitan ng pag-on ng mga talahanayan sa tagakuha at pag-mount ng isang bid upang kunin ang raider. Sa panahon ng pagkuha, ang kumpanya ng pagkuha ay maaaring magsimula ng isang malaking sukat na pagbili ng mga stock ng target na kumpanya upang makakuha ng kontrol ng target na kumpanya. Bilang isang kontra-diskarte, ang target na kumpanya ay maaaring simulan ang pagbili ng mga pagbabahagi nito at pagbili ng mga pagbabahagi ng pagkuha ng kumpanya.
Tumutulong ito nang malaki kung ang target na kumpanya ay may isang dibdib ng digmaan upang magkaroon ito ng paraan upang mai-mount ang isang pagtatanggol sa Pac-Man. Ang dibdib ng isang kumpanya ay ang buffer ng cash na itinago para sa hindi siguradong masamang mga kaganapan, tulad ng pagkuha ng isang kumpanya. Ang isang dibdib ng digmaan ay karaniwang namuhunan sa mga likidong pag-aari tulad ng mga panukala sa Treasury at mga deposito ng bangko na magagamit sa demand.
Ang isang mas maliit o katumbas na kumpanya ay maaaring maiwasan ang isang pagalit sa pagkuha sa pamamagitan ng paggamit ng Pac-Man defense.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Para sa ilang mga kumpanya, ang pagtatanggol ng Pac-Man ay isa sa ilang mga pagpipilian na magagamit kapag nahaharap sa isang pagtatangka sa pagalit sa pag-aalis. Nang walang agresibo at labanan muli, ang kumpanya ay maaaring walang pagkakataon na mabuhay. Gayunpaman, sa pagbagsak, ang pagtatanggol ng Pac-Man ay maaaring isang mamahaling diskarte na maaaring dagdagan ang mga utang para sa target na kumpanya. Ang mga shareholder ay maaaring magdusa ng mga pagkalugi o mas mababang dividends sa mga susunod na taon.
Mga halimbawa ng Pac-Man Defense
Noong 1982, tinangka ng Bendix Corp. na makuha si Martin Marietta sa pamamagitan ng pagbili ng isang pagkontrol ng halaga ng mga stock nito. Si Bendix ay naging may-ari ng kumpanya sa papel. Gayunpaman, ang pamamahala ni Martin Marietta ay gumanti sa pamamagitan ng pagbebenta ng kemikal, semento at mga dibisyon ng aluminyo, at paghiram ng higit sa $ 1 bilyon upang kontrahin ang pagkuha. Ang kaguluhan ay nagresulta sa Allied Corp. na nakakuha ng Bendix.
Noong Pebrero 1988, pagkatapos ng isang buwang away na pag-aaway na nagsimula nang mag-alok ang E-II Holdings Inc. para sa American Brands Inc., ang American Brands ay bumili ng E-II ng $ 2.7 bilyon. Tinustusan ng American Brands ang pagsasama sa pamamagitan ng umiiral na mga linya ng kredito at isang pribadong paglalagay ng komersyal na papel.
Sa wakas, noong Oktubre 2013, inilunsad ni Jos. A. Bank ang isang bid upang sakupin ang kakumpitensya sa Men's Househouse. Ang Men's Househouse ay tinanggihan ang pag-bid at lumaban sa sarili nitong alok. Sa panahon ng negosasyon, binili ni Jos. A. Bank si Eddie Bauer upang makakuha ng higit na kontrol sa merkado. Ang Men's Househouse ay nagtapos sa pagbili ng Jos A. A. Bank para sa $ 1.8 bilyon.
