Ang pangunahing bentahe ng pag-akit ng isang mamumuhunan sa mga perang papel sa Treasury o mga pondo ng pera sa magkasama ay ang kanilang pagkatubig at kaligtasan. Ngunit may isa pang makabuluhang benepisyo na inaalok ng mga partikular na instrumento sa pamilihan ng pera na kilala bilang 'munis' o mga panandaliang munisipyo ng munisipalidad: pederal na pagtitipid sa buwis, na partikular na kapaki-pakinabang sa mga nahuhulog sa loob ng isang mataas na pederal na buwis sa buwis.
Tinukoy ng Munis
Ang mga munisipalidad ay ang mga seguridad sa pagbabayad ng interes na inisyu ng mga gobyerno ng estado at munisipyo upang tustusan ang mga gastusin sa operating, upang pondohan ang ilang mga nilalang na buwis tulad ng mga kolehiyo at mga di pangkalakal na ospital, at paminsan-minsan upang magbigay ng pondo sa mga kumpanya at indibidwal. Ang katayuan ng tax-exempt ng munis ay hindi lamang pinapaginhawa ang mga mamimili mula sa pagbabayad ng buwis sa kita ng interes ngunit pinapayagan din ang mga nagbigay ng gobyerno na humiram sa kanais-nais na mga rate.
Ang mga munisipalidad ng seguridad ay pangkalahatang nakategorya bilang mga pang-matagalang pamumuhunan; gayunpaman, sila ay panteknikal na panandali lamang kung mayroon silang mga pagkahinog na mas mababa sa tatlong taon. Sa loob ng uniberso ng mga panandaliang munis, mayroong maraming mga kategorya ng mga tala, kabilang ang mga tala ng pag-asa sa bono, mga tala sa pag-asang buwis, at mga tala sa pag-asa sa kita. Ang keyword sa lahat ng tatlong ay ang pag- asa , na tumutukoy sa kung paano ang mga tala ay nagbibigay ng agarang, panandaliang pondo upang matulungan ang tulay ng anumang mga pinansiyal na gaps hanggang sa natanggap ng pamahalaan ang mga kita mula sa mga isyu sa bono, buwis, o na-sponsor ng gobyerno, mga proyekto na gumagawa ng kita. (Para sa karagdagang pagbabasa, tingnan ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Mga Munisipal na Bono .)
Sa loob ng uniberso ng mga pangmatagalang munis, mayroong tax-exempt na komersyal na papel at variable-rate na mga obligasyong hinihingi, na nagpapahintulot sa mga gobyerno ng estado at munisipyo na pondohan ang kanilang malaki, pangmatagalang proyekto sa mga panandaliang rate. Tatlong karagdagang mga uri ng mga pang-matagalang munis ay mga swap, ginustong mga stock ng munisipalidad, at mga floaters / kabaligtaran na mga sahig, na pinapayagan ang mga nagpalabas na humiram sa mga pang-matagalang naayos na rate habang nagbibigay ng mga namumuhunan sa floating-rate, panandaliang utang.
Mga rate ng Buwis sa Indibidwal
Bibili lamang ng isang mamumuhunan ang munis kung siya ay may isang mabigat na sapat na marginal federal tax upang humingi ng proteksyon mula dito. Nag-aalok ang Munis ng mas mababang ani kaysa sa iba pang mga maaaring ibuwis na mga mahalagang papel, kaya dapat malaman ng mamumuhunan kung ang kanyang pagtitipid sa buwis ay makabuluhang sapat upang makagawa para sa mas mababang ani.
Ang mga ani sa munis ay madalas na ipinahayag sa mga tuntunin ng taxable interest rate na kakailanganin na magbigay ng parehong rate ng interes sa buwis. Ang pormula para sa pagtukoy ng katumbas na taxable interest rate para sa munis ay ang mga sumusunod:
R (te) = R (tf) / (1 - t)Kung saan:
R (tf) = ang rate na binayaran sa muni na walang tax
t = rate ng buwis sa namumuhunan
R (te) = ang nabubuong katumbas na ani para sa namumuhunan na may marginal tax rate ng "t"
Halimbawa, sabihin natin na mayroon kang isang marginal na rate ng buwis (t) na 25%, at isinasaalang-alang mo ang isang muni na ibinuwis sa buwis na nagbabayad ng 5%. Narito ang pagkalkula ng rate ng interes sa buwis sa muni:
R (te) = 0.05 / (1 - 0.25)R (te) = 0.067
Upang maging mas kanais-nais kaysa sa muni, ang nagbabayad ng buwis sa seguridad ay kailangang mag-alok sa iyo ng isang ani na mas mataas kaysa sa 6.67%.
Karagdagang Mga Benepisyo sa Pagbubuwis sa Buwis
Bilang karagdagan sa pagiging exempt mula sa buwis sa pederal na kita, ang kita mula sa munis ay maaari ring mai-exempt mula sa buwis sa kita ng estado kung ang namumuhunan ay bumili ng mga security na inisyu ng kanyang estado sa bahay o ng mga munisipalidad na matatagpuan sa kanyang tahanan. Kung natatanggap ng namumuhunan ang dobleng pagbubukod ng buwis, gumagamit siya ng isang binagong bersyon ng pormula sa itaas upang makalkula ang katumbas na rate ng buwis:
R (te) = R (tf) / (1 -)Kung saan:
tF = ang marginal federal rate ng buwis ng mamumuhunan;
tS = ang marginal na rate ng buwis ng estado ng namumuhunan
Sabihin na ang lahat ay pareho pa rin sa halimbawa sa itaas, maliban na ang nag-aalok sa iyo ng muni ng dobleng pagbubukod sa buwis, at mayroon ka ring isang 10% rate ng buwis sa estado:
R (te) = 0.05 / (1 -)R (te) = 0.074
Ang katumbas na buwis na ani sa muni na nagbabayad ng 5% ay ngayon ay 7.4%.
Pamumuhunan sa Munis
Ang mga indibidwal ay maaaring bumili ng munis nang direkta sa pamamagitan ng isang negosyante ng seguridad, ngunit ang mas tanyag na paraan ay sa pamamagitan ng isang pondo sa pamilihan ng pera sa buwis. Ang mga pondo ng pamilihan ng salapi ay karaniwang binubuo ng napakalaking pool ng mga security market market, marahil ay tiyak na munis, isang halo ng iba't ibang munis, o kahit na isang kombinasyon ng munis at iba pang mga instrumento sa pamilihan ng pera. (Upang matuto nang higit pa, suriin ang Panimula Sa Money Market Mutual Funds at Isang Long-Term Mindset Meets Dreaded Capital Gains Tax .)
Pagbagsak ng Munis
Yamang ang kita na nabuo ng munis ay lubos na naiimpluwensyahan ng batas sa buwis, medyo napapailalim sila sa pilosopong pagbubuwis ng pamahalaan noong araw. Bago ang 1980s, ang mga munis ay napaka-tanyag na pamumuhunan dahil ang mga mayayamang indibidwal ay nagbabayad ng mas mataas na mga rate ng buwis sa marginal sa oras. Ang Economic Recovery Tax Act ng 1981 ay nagpababa ng pinakamataas na rate ng buwis sa marginal mula 70% hanggang 50%, at ang Tax Reform Act of 1986 ay higit na nabawasan ang nangungunang indibidwal na rate sa 33%.
Ang pagbawas ng mga rate ng buwis sa marginal ay nabawasan ang katanyagan ng munis, na kung saan ay pinilit ang mga pamahalaan na itaas ang mga rate ng muni na mas mataas kaysa sa iba pang mga nabubuwis na instrumento. Ang gobyerno at estado ng gobyerno ay nawalan ng ilan sa mga benepisyo ng murang financing ng utang na dati nilang nasiyahan at naging mas hilig na mag-isyu ng mga panandaliang munisipyo ng munisipyo upang pondohan ang iba't ibang mga proyekto o patuloy na operasyon.
Ang Bottom Line
Kahit na ang sanhi at katanyagan ng mga munis ay nabawasan mula pa noong kanilang pre-1980s heyday, nananatili pa rin silang isang mahalagang lugar sa mga portfolio ng ilang mga namumuhunan. Para sa mga mayayamang namumuhunan, ang munis ay maaaring gumaan nang malaki sa pasanin ng buwis, lalo na kung ang mamumuhunan ay nakikinabang sa dobleng pagbubuwis sa buwis. Ang mga panandaliang seguridad ng munisipalidad ay maaaring maging isang kaakit-akit na karagdagan sa isang mahusay na iba't ibang portfolio, lalo na kapag ang may-ari ng portfolio ay nahuhulog sa loob ng itaas na ekhelon ng pederal na marginal na rate ng buwis.
