Ano ang isang Perpetual Bond?
Ang isang walang hanggang bono, na kilala rin bilang isang "consol bond" o "prep, " ay isang nakapirming seguridad ng kita na walang petsa ng kapanahunan. Ang ganitong uri ng bono ay madalas na itinuturing na isang uri ng equity, sa halip na utang. Ang isang pangunahing disbentaha sa mga ganitong uri ng mga bono ay hindi sila matubos. Gayunpaman, ang pangunahing pakinabang ng mga ito ay ang magbabayad sila ng isang matatag na stream ng mga pagbabayad ng interes magpakailanman.
Mga Key Takeaways
- Ang mga perpetual bond, na kilala rin bilang perps o consol bond, ay mga bond na walang kapanahunan sa kapanahunan. Kahit na ang walang hanggang mga bono ay hindi matubos, nagbabayad sila ng isang matatag na stream ng interes sa magpakailanman. ng equity at hindi isang utang.
Pag-unawa sa Perpetual Bonds
Ang mga perpetual bond ay umiiral sa loob ng isang maliit na angkop na lugar ng merkado ng bono. Ito ay higit sa lahat dahil sa ang katunayan na may napakakaunting mga nilalang na ligtas na sapat para sa mga namumuhunan na mamuhunan sa isang bono kung saan ang prinsipal ay hindi gagantihan.
Ang ilan sa mga bantog na walang hanggang mga bono na umiiral ay ang mga inisyu ng British Treasury para sa World War I at ang South Sea Bubble ng 1720. Ang ilan sa US ay naniniwala na ang pamahalaang pederal ay dapat mag-isyu ng walang hanggang mga bono, na maaaring makatulong sa pag-iwas sa mga gastos sa pagpipino nauugnay sa mga isyu sa bono na may mga petsa ng kapanahunan.
Halimbawa ng isang Perpetual Bond
Dahil ang walang hanggang pagbabayad ng bono ay katulad sa mga pagbabayad ng dibidendo ng stock, dahil pareho silang nag-aalok ng ilang uri ng pagbabalik para sa isang hindi tiyak na tagal ng oras, makatuwiran na sila ay mabibili sa parehong paraan.
Ang presyo ng isang walang hanggang bono ay, samakatuwid, ang nakapirming bayad sa interes, o halaga ng kupon, na hinati sa pamamagitan ng ilang patuloy na rate ng diskwento, na kumakatawan sa bilis kung saan nawawalan ng halaga ang pera sa paglipas ng panahon (bahagyang dahil sa implasyon). Binabawasan ng denominador ang rate ng diskwento ng tunay na halaga ng mga nominadong naayos na halaga ng kupon sa paglipas ng panahon, sa kalaunan ay ginagawang pantay na zero ang halagang ito. Tulad nito, ang walang hanggang mga bono, kahit na nagbabayad sila ng interes magpakailanman, ay maaaring italaga ng isang may hangganang halaga, na kung saan ay kumakatawan sa kanilang presyo.
Pormula para sa Kasalukuyang Halaga ng isang Perpetual Bond
Hinaharap na halaga = D / r
Kung saan:
D = pana-panahong pagbabayad ng kupon ng bono
r = rate ng diskwento na inilapat sa bond
Halimbawa, kung ang isang walang hanggang bono ay nagbabayad ng $ 10, 000 bawat taon na magpakailanman at ang rate ng diskwento ay ipinapalagay na 4%, ang kasalukuyang halaga ay:
Hinaharap na halaga = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000
Tandaan na ang kasalukuyang halaga ng isang walang hanggang bono ay lubos na sensitibo sa rate ng diskwento na ipinapalagay mula nang ang kabayaran ay kilala bilang katotohanan. Halimbawa, gamit ang itaas na halimbawa na may 3%, 4%, 5% at 6% na mga rate ng diskwento, ang kasalukuyang mga halaga ay:
Hinaharap na halaga (3%) = $ 10, 000 / 0.03 = $ 333, 333
Hinaharap na halaga (4%) = $ 10, 000 / 0.04 = $ 250, 000
Hinaharap na halaga (5%) = $ 10, 000 / 0.05 = $ 200, 000
Hinaharap na halaga (6%) = $ 10, 000 / 0.06 = $ 166, 667
