Ano ang Pondo ng Pledge?
Ang pondo ng pangako ay isang uri ng sasakyan ng pamumuhunan kung saan sumasang-ayon ang mga kalahok, o "pangako, " upang mag-ambag kapital sa isang serye ng mga pamumuhunan. Hindi tulad ng isang bulag na pool, ang mga nag-aambag sa isang pondo ng pangako ay may karapatan na suriin ang bawat pamumuhunan bago mag-ambag. Kung hindi nila inaprubahan ang tiyak na pamumuhunan na isinasaalang-alang, maaari nilang pigilan ang pamumuhunan sa partikular na proyekto.
Ang pondo ng pledge ay isang pangkaraniwang pamamaraan sa pamumuhunan ng kapital (VC) sa pamumuhunan sa mga namumuhunan na nais na mapanatili ang kontrol sa mga indibidwal na desisyon sa pamumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Ang pondo ng pangako ay isang sasakyan sa pamumuhunan kung saan nag-aambag ang mga tagasuporta ng kapital sa isang pakikitungo sa pakikitungo. Sa kabaligtaran, ang mga pondo ng pamumuhunan sa bulag na pool ay hindi nag-aalok ng antas na ito ng kakayahang umangkop. Ang mga pondo ay tanyag sa komunidad ng VC, bagaman ginagamit din ito sa iba pang mga lugar ng industriya, tulad ng pribadong equity (PE) o pagkuha ng komersyal na real estate.
Pag-unawa sa Mga Pondo ng Pledge
Ang konsepto ng mga pondo ng pangako ay nakakuha ng katanyagan kasunod ng dotcom bubble ng huling bahagi ng 1990s at unang bahagi ng 2000s. Sa panahon ng krisis na iyon, ang mga pondo ng bulag na pool na gumawa ng agresibong pamumuhunan sa mga kumpanya ng teknolohiya ay nahaharap sa malaking pagkalugi. Bilang tugon, ang mga namumuhunan ay bumaling sa mga alternatibong pamamaraan na maaaring magpahintulot sa mas malaking pangangasiwa sa proseso ng pamumuhunan.
Para sa mga namumuhunan na ito, ang pangunahing kabutihan ng format ng pondo ng pangako ay hindi nito pinipilit ang mga indibidwal na namumuhunan na i-back ventures na hindi nila nais na mamuhunan, ngunit kung saan suportado ng karamihan ng mga namumuhunan. Sa halip na mapilitan sa pakikilahok sa mga pamumuhunan na ito, ang mga namumuhunan sa pondo ng pangako ay maaaring pumili o papasok sa mga pamumuhunan sa isang batayan. Para sa maraming mga namumuhunan na apektado ng dotcom bust, ito ay isang welcome na pagbabago.
Bagaman mayroon itong mga ugat sa sektor ng pagsisimula ng teknolohiya, ang mga pondo ng pangako ngayon ay ginagamit sa iba't ibang industriya at hindi pinaghihigpitan ang mga pamumuhunan sa maagang yugto. Sa katunayan, dahil sa idinagdag na kakayahang umangkop na nag-aalok sa mga namumuhunan, ang mga tagapamahala ng pondo ng pangako ay maaaring mas madaling mapataas ang kapital gamit ang modelong ito kumpara sa mga pondo ng bulag na pool.
Bukod sa pagpayag sa pagpapasya ng mga namumuhunan kung ibabalik ang mga tiyak na oportunidad, ang mga pondo ng pangako ay karaniwang nakaayos sa paraang katulad ng maginoo na pondo ng PE. Ang cash na naambag ng mga namumuhunan ay gaganapin sa isang espesyal na sasakyan ng layunin (SPV), na ginagamit bilang equity capital kapag pinansyal ang mga pagkuha. Ang perang nakataas ay ginagamit din upang pondohan ang mga gastos sa administratibo at mga bayarin sa pamamahala.
Habang ang istraktura ng pondo ng pangako ay nag-aalok ng higit na kontrol sa mga namumuhunan, mayroon din itong ilang mga potensyal na drawbacks. Partikular, ang mga pondo ng pangako ay maaaring mas kaunting kakayahang samantalahin ang mga pagkakataon sa pamumuhunan na sensitibo sa oras, dahil sa kakulangan ng katiyakan sa paligid ng kapital ng mamumuhunan. Katulad nito, ang mga tagapamahala ng pondo ng pondo ay maaaring nahihirapan sa pag-recruit ng mga namumuhunan sa third-party upang makatulong sa malalaking deal, dahil ang mga indibidwal na kasangkot sa pondo ng pangako ay maaaring naiiba mula sa isang pakikitungo sa susunod.
Panghuli, ang mga nagbebenta na may maraming mga suitors ay mas gusto ang pagharap sa isang mas tradisyunal na istraktura ng pondo kung saan ang permanenteng kapital ay nasa lugar na - lalo na kung nais nilang isara nang mabilis hangga't maaari.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Pondo ng Pledge
Ipagpalagay na ikaw ay tagapamahala ng isang pondo ng pangako na dalubhasa sa mga komersyal na real estate acquisition. Gumawa ka ng isang dokumento ng diskarte na nagbabalangkas sa iyong diskarte sa pamumuhunan, na may ilang mga halimbawa ng mga potensyal na kandidato sa pagkuha. Batay sa iyong pananaliksik sa merkado at modelo ng pananalapi, nakatanggap ka ng paunang interes mula sa 10 namumuhunan.
Dahil gumagamit ka ng isang modelo ng pondo ng pangako, ang iyong 10 namumuhunan ay hindi nag-aambag ng kapital sa iyong pondo sa una. Sa halip, sumasang-ayon silang suriin ang bawat pamumuhunan nang isa-isa at pagkatapos ay magpasya kung mamuhunan ng kapital sa bawat iminungkahing deal. Gamit ang pangkalahatang pangako, nagtakda ka upang makahanap at bumuo ng mga potensyal na deal.
Dahil sa kakayahang umangkop sa alok mo sa iyong mga namumuhunan, nagawa mong mahanap ang iyong 10 mga backer na medyo mabilis. Ang ilan sa mga ito ay partikular na naghahanap ng kontrol na ibinibigay ng iyong pondo ng pangako, at magiging hindi ka komportable kung gumamit ka ng isang modelo ng bulag na pool.
Sa kabilang banda, ang istraktura ng pondo ng iyong pangako ay hindi nang walang mga komplikasyon nito. Partikular, pinipigilan ka nitong malaman nang may katiyakan kung ilan sa iyong mga namumuhunan ang pipiliang mamuhunan sa isang partikular na proyekto. Sa kadahilanang iyon, hindi ka maaaring maging sigurado kung ang isang naibigay na proyekto ay maaaring napakalaki para sa iyo na makitungo. Katulad nito, kapag nakikipag-usap sa mga nagbebenta, kailangan mong i-project ang kumpiyansa na maaari mong isara ang deal kahit na hindi alam kung sigurado kung bibigyan ng iyong mga namumuhunan ang kinakailangang pondo.
