Ano ang Positive Carry?
Ang positibong dalhin ay isang diskarte sa paghawak ng dalawang offsetting na posisyon at pagkomento mula sa pagkakaiba sa presyo. Ang unang posisyon ay bumubuo ng isang papasok na daloy ng cash na mas malaki kaysa sa mga obligasyon ng pangalawa.
Ipinaliwanag ang Positibong Carry
Katulad sa arbitrage, ang positibong nagdadala ay madalas na nangyayari sa mga pamilihan ng pera, kung saan ang interes na natanggap ng mga mamumuhunan sa isang pera ay higit pa kaysa sa kailangan nilang bayaran upang humiram sa ibang pera.
Ang isang mas tiyak na halimbawa ng isang positibong dala ay ang paghiram ng $ 1000 mula sa bangko sa 5% at pamumuhunan ito sa isang bono na nagbabayad ng 6%. Kaya, ang kupon sa bono ay magbabayad ng higit pa sa interes na utang sa bangko, at iyong bulsa ang 1% pagkakaiba.
Positive Carry at Arbitrage
Habang ang positibong dala ay maaaring magresulta mula sa mga pagkakaiba-iba sa pagpapahalaga, batay sa pinagbabatayan na katatagan o kawalang-tatag ng mga daloy ng pera ng seguridad, umiiral ang arbitrasyon bilang isang resulta ng mga kakulangan sa merkado. Halimbawa, ang Kumpanya A ay maaaring mangalakal sa $ 30 sa New York Stock Exchange (NYSE) ngunit $ 29.95 ngunit sa London Stock Exchange (LSE) nang sabay. Ang isang negosyante ay maaaring bumili ng stock sa LSE at agad na ibenta ang parehong pagbabahagi sa NYSE, kumita ng kita ng 5 sentimo bawat bahagi.
Ang mga advanced na teknolohiya, tulad ng mataas na dalas at computerized trading, ay gumawa ng mas mahirap na kumita mula sa mga pagkakamali sa pagpepresyo sa merkado. Anumang pagbagu-bago sa mga katulad na instrumento sa pananalapi ay mabilis na mahuli at maiwasto.
Positive Carry at ang Federal Open Market Committee (FOMC)
Ang mga kalakal na nagsasangkot ng positibong dalhin ay lubos na nakasalalay sa mga patakaran ng Federal Open Market Committee (o FOMC). Ang komite ng pederal na bukas na merkado ay ang sangay ng US Federal Reserve Board na tumutukoy sa patakaran sa pananalapi ng bansa, kabilang ang pagbili o pagbebenta ng mga security ng gobyerno ng US sa bukas na merkado. Ang mga desisyon na ito ay nakakaapekto sa mga rate ng interes sa mga security sa buong mundo.
Halimbawa, upang higpitan ang suplay ng pera sa Estados Unidos at bawasan ang halagang magagamit sa sistema ng pagbabangko, magpapasiya ang Fed na ibenta ang mga security ng gobyerno. Ang anumang mga seguridad na binili ng FOMC ay gaganapin sa Fed's System Open Market Account (SOMA). Ang Federal Reserve Act of 1913 at Monetary Control Act of 1980 ay nagbigay ng pahintulot sa FOMC na hawakan ang mga ito na mga security hanggang sa kapanahunan o ibenta ang mga ito kung nakikita nilang angkop. Ang Federal Reserve Bank ng New York ay nagsasagawa ng lahat ng mga transaksyon sa bukas na merkado ng Fed.
Sinusuri ng Wall Street ang walong (lihim) taunang mga pagpupulong ng FOMC upang malaman kung ang komite ay malapit nang magsimula sa ilang mga paghigpit, mananatili at hindi babaguhin ang mga rate ng interes, o itaas ang mga rate upang mabagal ang inflation.
