Ang isang kasaysayan ng mga rehimen ng pera (o mga rehas ng palitan ng rate ng rate) ay, sa pamamagitan ng pangangailangan, isa sa pang-internasyonal na kalakalan at pamumuhunan at ang mga pagsisikap na matagumpay sila. Ang mga antas ng soberanya ng utang at gross domestic product (GDP) figure mahalaga pati na rin sa antas ng pagkasumpungin ng isang pera. Ang isang rate ng palitan ay lamang ang presyo ng isang pera hanggang sa iba pa. Kapag ang mga grupo ng mga bansa sa isang pangkaraniwang lugar ay nagsasagawa ng commerce na may maraming pera, ang kanilang pagbabagu-bago ay maaaring makahadlang o magsulong ng kalakalan, depende sa pananaw ng alinman sa partido.
Ang mga halaga ng pera ay isang function ng ekonomiya ng bansa, patakaran sa pananalapi at piskal, politika at pananaw ng mga negosyante na bumili at nagbebenta nito batay sa kanilang opinyon ng mga kaganapan na maaaring makaapekto sa halaga nito. Sa peligro ng oversimplification, ang hangarin ng isang mekanismo ng pera ay upang maitaguyod ang daloy ng kalakalan at pamumuhunan na may kaunting alitan o, depende sa bansa, ang pagkamit ng higit na disiplina sa piskal at pananalapi (nadagdagan ang katatagan ng pera, buong trabaho at binawasan ang rate ng palitan pagkasumpungin) kaysa sa mangyayari kung hindi man. Ito ay ang layunin ng isang integrated European Union (EU).
Kapag ang dalawa o higit pang mga bansa ay gumagamit ng parehong pera sa ilalim ng kontrol ng isang pangkaraniwang awtoridad sa pananalapi o pag-tether ng kanilang mga rate ng palitan ng pera sa iba't ibang paraan, pumasok sila sa isang rehimen ng pera. Ang spectrum ng mga pag-aayos ay tumatakbo nang higit pa o mas kaunti mula sa isang nakapirming sa isang nababaluktot na rehimen. Ang mga kasalukuyang anchor ng pera ay maaaring ang dolyar ng US, ang euro o isang basket ng mga pera. Maaaring wala ring angkla.
Ang Nakatakdang Regalong Salapi sa Pagbibihis ng Pera Ang isang bansa ay gumagamit ng pera ng ibang bansa bilang isang daluyan ng pagpapalitan, na nagmana ng kredensyal ng pera ng bansang iyon, ngunit hindi ang pagiging kredensyal nito. Ang ilang mga halimbawa ay ang Panama, El Salvador at Timor Leste. Ang pamamaraang ito ay maaaring magpataw ng disiplina sa piskal.
Monetary Union (o Pera Union) Maraming mga bansa ang nagbabahagi ng isang karaniwang pera. Tulad ng pagkakatulad, ang naturang rehimen ay nabigo na magpataw ng pagiging kredensyal dahil ang pananalapi ng ilang mga bansa ay mas mabibigo kaysa sa ibang mga bansa. Ang mga halimbawa ay ang eurozone (kasalukuyang) at Latin at mga unyon sa pananalapi ng Salapi at Scandinavian (defunct)
Lupon ng Pera Isang institusyonal na pag-aayos upang mag-isyu ng isang lokal na pera na nai-back ng isang dayuhan. Ang Hong Kong ay isang pangunahing halimbawa. Ang Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ay may hawak na dolyar na reserba upang masakop ang mga reserbang bangko ng Hong Kong dolyar at pera sa sirkulasyon. Nagpapataw ito ng disiplina sa piskal, ngunit ang HKMA ay maaaring hindi kumilos bilang isang tagapagpahiram ng huling resort, hindi katulad ng isang sentral na bangko.
Fixed Parity Ang exchange rate ay naka-peg sa alinman sa isang solong pera o isang basket ng pera na may isang +/- isang porsyento na banda ng pinahihintulutang pagbabagu-bago. Walang pangako sa pambatasan sa pagkakapareho at mayroong isang pagpapasya sa target na foreign exchange reserve target. Halimbawa ay ang Argentina, Venezuela at Russia.
Target Zone Akin sa nakapirming pag-aayos ng pagkakapare-pareho, ngunit sa medyo mas malawak na mga banda (+/- dalawang porsyento), na nakakabit ng awtoridad sa pananalapi ng higit na paghuhusga. Kabilang dito ang Slovak Republic at Syria.
Aktibo at Passive Crawling Peg Latin America noong 1980s ay isang pangunahing halimbawa. Ang mga rate ng palitan ay maaayos upang makasabay sa mga rate ng inflation at maiwasan ang pagtakbo sa mga reserbang dolyar ng US (passive crawl). Isang aktibong pag-crawl ang sumali sa pag-anunsyo ng exchange rate nang maaga at pagpapatupad ng mga pagbabago sa mga hakbang, sa isang pagsisikap na manipulahin ang mga inaasahan sa inflation. Ang iba pang mga halimbawa ay kasama ang China at Iran.
Nakapirming Pag-iisa sa Bandila ng Crawling Ang isang nakapirming pag-aayos ng pagkakapare-pares na may higit na kakayahang umangkop upang payagan ang exit mula sa nakapirming pagkakapare-pareho o kaya ang mas malaking awtoridad sa pananalapi na higit na latitude sa pagpapatupad ng patakaran. Costa Rica.
Pinamamahalaang Float (o Dirty Float) Ang isang bansa ay sumusunod sa isang patakaran ng maluwag na interbensyon upang makamit ang ganap na trabaho o katatagan ng presyo na may isang implicit na paanyaya sa ibang mga bansa kung saan nagsasagawa ito ng negosyo upang tumugon nang mabait. Ang mga halimbawa ay ang Cambodia o Ukraine (naka-angkla sa USD) o Colombia at Singapore (naka-angkla o hindi sa isang basket ng pera.)
Independent Float (o Lumulutang na Exchange) Ang mga rate ng palitan ay napapailalim sa mga puwersa ng pamilihan. Ang awtoridad sa pananalapi ay maaaring mamagitan upang makamit o mapanatili ang katatagan ng presyo. Ang mga halimbawa ay ang US, Australia, Switzerland at ang United Kingdom.
Flexible Currency Regimes
Ang mga rehimen sa pera ay maaaring kapwa pormal at di-pormal. Ang dating ay nangangailangan ng isang kasunduan at mga kondisyon para sa pagiging kasapi sa kanila. Ang mga ito ay maaaring magkaroon ng isang limitasyon sa pinakamataas na utang ng kandidato ng bansa bilang isang porsyento ng gross domestic product o kakulangan sa badyet. Ito ang mga kondisyon ng Maastricht Treaty ng 1991 sa panahon ng mahabang martsa hanggang sa panghuli na pormasyon ng euro. Ang sistema ng peg ng pera ay medyo hindi gaanong pormal. Sa katunayan, ang nabanggit na rehimen ay bumubuo ng isang pagpapatuloy at mga awtoridad sa pananalapi na gumawa ng mga desisyon ng patakaran na maaaring mahulog sa higit sa isa sa mga kategoryang ito (pagbabago ng rehimen). Isipin ang kalagitnaan ng 1980s na kinuha ng Plaza Accord upang bawasan ang dolyar ng US sa isang pagsisikap na labanan ang mga kakulangan sa kalakalan. Ito ay nagsasagawa ng atypical ng isang rehimeng pera na walang lutang.
Ang mga rehimen ng pera ay nabuo upang mapadali ang kalakalan at pamumuhunan, pamahalaan ang hyperinflation o mabuo ang mga unyon sa politika. Sa isang karaniwang pera, sa isip, ang mga miyembro ng bansa ay nagsasakripisyo ng independiyenteng patakaran sa pananalapi pabor sa isang pangako sa pangkalahatang katatagan ng presyo. Ang unyon sa politika at piskal ay karaniwang mga kinakailangan upang matagumpay na unyon sa pananalapi kung saan, halimbawa, ang langis ng oliba ay ginawa sa Greece at ipinadala sa Ireland nang walang pangangailangan para sa mga nag-aangkat o nag-export upang gumamit ng mga hedge upang i-lock ang kanais-nais na mga rate ng palitan upang makontrol ang mga gastos sa negosyo.
Habang ang walang tigil na to-and-fro ng European Monetary Union ay gumaganap sa pang-araw-araw na batayan, ang kasaysayan ng mga rehimen ng pera ay naging isang tsek, na minarkahan ng parehong tagumpay at kabiguan. Ang isang maikling kasaysayan ng mga mas kapansin-pansin, natunaw at umiiral, ay sumusunod.
Latin Monetary Union (LMU) Isang kalagitnaan ng ikalabing siyam na siglo na pagtatangka sa unyon sa pananalapi, ang pagsisikap na kasangkot sa Pransya, Belgium, Switzerland at Italya na na-tether sa French franc, na mapapalitan sa pilak at gintong malambot (isang bimetallic standard) na isang pangkaraniwang daluyan ng pagpapalitan sa mga kalahok na bansa na nagpapanatili ng kani-kanilang mga pera nang magkakapareho sa isa't isa.
Ang unyon sa huli ay sumakop sa labing walong bansa. Ang kakulangan ng isang solong sentral na bangko na may patakaran sa patakaran sa pananalapi ay napatunayan na ang pag-undo ng unyon. Kaya, din, ang katotohanan na ang mga kayamanan ng miyembro ng unyon ay nagwagi sa parehong mga gintong ginto at pilak na may paghihigpit ng barya sa bawat kapital at isang kakulangan ng pagkakapareho sa nilalaman ng metal na nagdulot ng presyur ng presyo sa dalawang mahalagang mga metal at isang kakulangan ng libreng sirkulasyon ng ispesyo. Gayunpaman, sa pamamagitan ng World War I, ang unyon ay mabisang natapos.
Ang Scandinavian Monetary Union (SMU) Una sa Sweden at Denmark, at pagkatapos ng Norway makalipas ang ilang sandali, nagpasok sa isang unyon sa pananalapi sa paligid ng 1875 na may panghuli layunin na bumubuo ng isang pampulitika at pang-ekonomiyang pakikipagtulungan. Ang lahat ng mga bansa ay sumunod sa isang pamantayang pilak, na tinatanggap ang mga pera sa bawat isa. Upang maiwasan ang kabiguan ng LMU, lahat ng tatlong natapos ay nababago sa isang nakapirming halaga ng ginto.
Pagkalipas ng mga tatlong dekada, ang unyon na ito, ay hindi nalutas nang idineklara ng Norway ang pampulitikang kalayaan mula sa Sweden at Denmark na pinagtibay ang higit na paghihigpit na mga kontrol ng kapital. Sa pagdating ng Unang Digmaang Pandaigdig, ang bawat isa sa tatlong miyembro ay nag-ampon ng kanilang sariling mga patakaran sa pananalapi at piskal, dahil walang kulang na kasunduan upang maiayos ang mga patakaran sa pananalapi at piskal.
Ang CFA Franc Sa epekto mula noong 1945, maraming mga bansa na dating kolonya ng Pransya sa gitna at West Africa ay naka-peg sa kayamanan ng Pransya, na dating sa pamamagitan ng Pranses na franc, na ngayon ay sa pamamagitan ng euro.
Belgium at Luxembourg Ang bawat bansa ay nagpapanatili ng sariling pera, ngunit ang parehong mga pera ay nagsisilbing ligal na malambot sa alinman sa bansa. Ang Belgian Central Bank ay nagpapatakbo ng patakaran sa pananalapi para sa parehong mga bansa. Ang unyon na ito ay naging epektibo mula pa noong 1921.
Implikasyon
Kahit na nakagapos sa ilang anyo ng isang nakapirming rate o karaniwang yunit ng pananalapi, ang mga ekonomiya ng mga indibidwal na miyembro ng isang rehimen ng pera ay isang function ng kanilang lokal na pulitika at patakaran sa ekonomiya. Ang ilang mga bansa ay nagkakaroon ng mas kaunting soberanya ng utang kaysa sa iba ay dinala at maaaring tinawag upang suportahan ang mga mas mahina na miyembro. Sa pangkalahatan, ang gayong pagkakapareho ay hindi naka-bode ng mabuti para sa yunit ng pera na sumasalamin sa halo-halong kutis ng kung ano ang maaaring lumilitaw na isang oras na pagkawala ng pera. Ang isang pagkakakonekta sa pagitan ng karaniwang mga patakaran sa pananalapi at naisalokal na mga patakaran sa piskal ay maaaring maglagay ng presyon sa isang bloke ng panrehiyong pera, na hinihimok ang halaga ng yunit ng pera. Ang pangyayaring ito ay maaaring mag-bode nang maayos para sa mga nag-export, sa pag-aakalang matatag na kapaligiran sa kalakalan.
Ang mga desisyon ng institusyonal at indibidwal na namumuhunan ay dapat na magpatuloy na isang function ng pagkakalantad na hinahangad alinsunod sa kanilang mga layunin at hadlang. Dahil sa potensyal na pagkasumpungin ng isang karaniwang pera na nagreresulta mula sa magkakaibang kondisyon ng mga indibidwal na mga miyembro ng ekonomiya, o mga detalye ng isang rehimen ng pera, maaaring isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang pag-urong ng kanilang pagkakalantad. Ang pangunahing pananaliksik (ibabang bahagi / itaas) sa mga kumpanya, ang kanilang mga merkado, kapwa pandaigdigan at domestic, ay gagampanan din ng isang kritikal na papel.
Ang Bottom Line
Ang mga rehimen ng pera ay pabago-bago at kumplikado, na sumasalamin sa patuloy na nagbabago na tanawin ng kani-kanilang mga patakaran sa pananalapi at piskal ng kani-kanilang bansa. Ang isang mas malalim na pag-aaral sa mga ito ay makakatulong sa mga namumuhunan na maunawaan ang kanilang epekto sa mga desisyon sa pamamahala ng peligro at mga paglalaan ng asset sa proseso ng pamamahala ng portfolio.
