Sa loob ng halos isang siglo, ang dolyar ng Estados Unidos ay nagsilbi bilang pangunahing premyo ng reserba sa mundo, na kinukuha ang korona nang isang sandaling isinusuot ng pound sterling. Ang hinaharap ng dolyar bilang pinakasikat na reseryo ng pera ay hindi gaanong tiyak. Ang mga reserbang pera ay mga dayuhang pera na hawak ng mga sentral na bangko. Kapag nakuha ng isang bansa ang mga reserba, hindi nito inilalagay ang pera sa pangkalahatang sirkulasyon. Sa halip, ipinapalagay nito ang mga reserba sa gitnang bangko. Ang mga reserbang ay nakuha sa pamamagitan ng kalakalan, sa pagkuha ng bansa na nagbebenta ng mga kalakal kapalit ng pera. Ang mga pondo ng reserba sa gayon ay grasa ang mga gulong ng internasyonal na komersyo sa pamamagitan ng pagtulong sa mga bansa at negosyo na magsagawa ng mga transaksyon gamit ang parehong pera, isang mas simpleng gawain kaysa sa pag-aayos ng mga transaksyon na kinasasangkutan ng iba't ibang mga pera. Ang kanilang pagiging popular ay madaling makita: sa pagitan ng 1995 at 2011, ang halaga ng pera na gaganapin sa reserba ay nadagdagan ng higit sa 730%, mula sa paligid ng $ 1.4 trilyon hanggang $ 10.2 trilyon.
Mga Tagapag-isyu ng Mga Pera sa Reserve
Ang mga perang pera ay karaniwang inilalabas ng mga binuo, matatag na mga bansa. Ang pera na kadalasang gaganapin bilang isang reserbang palitan ng dayuhan ay ang dolyar ng US, na, ayon sa International Monetary Fund (IMF), ay binubuo ng halos 62% ng inilalaang reserba noong huli ng 2012. Ang iba pang mga pera na gaganapin sa reserba ay kasama ang euro, Japanese yen, Swiss franc at pound sterling. Ang dolyar, habang pa rin ang pinaka-malawak na gaganapin na reserbang pera, ay nakita ang tumaas na kumpetisyon mula sa euro. Ang euro ay lumago mula sa bahagyang mas mababa sa isang 18% na bahagi ng inilalaan na mga reserba, nang ipinakilala ito sa mga pinansiyal na merkado noong 1999, hanggang 24% sa katapusan ng 2011.
Ang ulat ng IMF ay parehong inilalaan ang mga reserbang, nangangahulugan na ang isang bansa ay nakilala ang mga pera na gaganapin sa reserba, at kabuuang mga hawak na foreign exchange. Ang pangkalahatang porsyento ng kabuuang mga paghawak na inilalaan ng mga reserba ay patuloy na bumagsak sa mga nakaraang taon, mula 74% noong 1995 hanggang 55% noong 2011. Karamihan sa paglilipat na ito ay maaaring maipaliwanag sa pamamagitan ng pagbabago ng mga paghawak ng foreign exchange sa mga umuusbong at umuunlad na mga bansa. Noong 1995, ang mga advanced na ekonomiya ay gaganapin sa paligid ng 67% ng kabuuang mga reserbang palitan ng dayuhan, na may 82% ng mga ito ay inilalaan ng mga reserba. Sa pamamagitan ng 2011, ang larawan ay na-flip sa ulo nito: ang umuusbong at umuunlad na mga bansa na gaganapin 67% ng kabuuang mga reserba, na may mas mababa sa 39% na inilalaan. Ang mga umuusbong na bansa ngayon ay humahawak ng halos $ 6.8 trilyon sa reseryo na pera.
Mga Pakinabang ng Katayuan ng Pera sa Reserve
Bakit ang lahat ng mga hubbub na nakapalibot sa katayuan ng reserbang pera? Ang pagiging isang bansa na naglalabas ng isang reserbang pera binabawasan ang mga gastos sa transaksyon, dahil ang magkabilang panig ng transaksyon ay nagsasangkot ng parehong pera at ang isa ay iyo. Ang mga bansa na naglalabas ng pera sa pera ay hindi nalantad sa parehong antas ng panganib ng rate ng palitan, lalo na pagdating sa mga kalakal, na madalas na sinipi at husay sa dolyar. Sapagkat ang ibang mga bansa ay nais na magkaroon ng isang pera bilang reserba at gamitin ito para sa mga transaksyon, ang mas mataas na demand ay nangangahulugang mas mababang gastos sa paghiram sa pamamagitan ng nalulumbay na mga bono ng bono (ang karamihan sa mga reserba ay mga bono ng gobyerno). Ang mga naglalabas na bansa ay nagagawa ring manghiram sa kanilang mga pera sa bahay at hindi gaanong nababahala tungkol sa paglalagay ng kanilang mga pera upang maiwasan ang default.
Mga drawback ng Katayuan ng Pera sa Reserve
Ang katayuan ng reseryo ng pera ay wala nang mga kapansanan nito, at ang mga problema sa paglabas ng mga bansa ay nahahatid sa diin kung bakit ang mga matandang ekonomiya ay may posibilidad na naglalabas ng malawak na hawak na pera. Ang mga mababang gastos sa paghiram na nagmula sa pag-isyu ng isang reserbang pera ay maaaring mag-agaw ng maluwag na paggastos ng parehong pampubliko at pribadong sektor, na maaaring magresulta sa mga bula ng asset at pagbubuwis sa utang ng gobyerno. Ang pampulos na paggastos sa US, halimbawa, ay humantong sa mga pinuno ng Tsino na matakot sa isang mahina na dolyar mula noong tatanggalin nito ang halaga ng bansa ng dolyar na denominasyong utang. Maaari ring magtaltalan ng isa na ang bahagi ng kadahilanan ay malayang gumastos ng US ay ang labis na pagtitipid ng mga Intsik ay kailangang iparada sa isang lugar, at sa isang lugar ay nasa dolyar. Ang pangyayaring ito ay walang bago; Si Robert Triffin (ng katanyagan ng Triffin Dilemma) ay nagpakilala sa pagkukulang na ito habang ang pamantayang ginto ay buhay pa rin at sumipa. Ang hindi pagkontrol sa pag-agos ng pera ay naglalagay din ng mahina na mga institusyong pinansyal, at ang Hollywood (at totoong buhay) ay nagpapakita lamang kung gaano karaming mga kriminal ang nagmamahal sa dolyar.
Paano Nakakuha ang Katayuan ng Katayuan ng Reserve?
Ang mga bansa ay hindi pinupunan ang isang aplikasyon upang magkaroon ng kanilang mga pera ang mga reserbang pera, at walang pang-internasyonal na samahan na nagbibigay sa status na ito. Upang makakuha ng isang upuan sa talahanayan ng mga matatanda, nakakatulong ito upang maging isang maunlad na bansa na may isang malaking ekonomiya na may medyo malalaking daloy ng kapital, upang magkaroon ng isang sistema ng pagbabangko na mahawakan ang pagiging isang kreditor, at magkaroon ng pag-export ng pag-export. Ang mga kinakailangang ito ay ginagawang katayuan ng reserbang pera ng isang mayamang mundo club, higit sa chagrin ng maraming mga umuunlad na bansa. Ang mga pera ng Tsina (pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo), Brazil (pang-anim), Russia (ikasiyam) at India (ika-10) - ang mga bansa ng BRIC - ay hindi itinuturing na reserba, kung kaya't kung bakit ang mga bansang ito ay naging mas maraming tinig na tagasuporta ng paglikha ng isang reserbang bansa na hindi sinasakyan sa anumang bansa.
Ang mga pag-iyak para sa isang pandaigdigang pera ay lumalakas nang malakas kapag ang dolyar ay medyo mahina, dahil ang isang mahina na dolyar ay ginagawang mas mabilis ang pag-export ng US at maaaring mabura ang mga surplus sa kalakalan sa iba pang mga ekonomiya na na-export. Ang mga kritiko ng isang merkado na pinangungunahan ng dolyar ay itinuro na maaaring maging mahirap para sa US na mapanatili ang demand ng mundo dolyar habang ang bigat nito sa pandaigdigang ekonomiya ay lumiliit. Sa halip na gamitin ang dolyar, ang mga gitnang bangko ay tiningnan ang paggamit ng isang basket ng mga pera, na tinatawag na mga espesyal na karapatan sa pagguhit. Ang protocol na ito ay epektibong mabawasan ang impluwensya ng anumang isang bansa at maaaring mapilit ang mas masinop na patakaran sa pang-ekonomiya.
Ano ang Tungkol sa Yuan?
Ano ang Chinese yuan? Ang China ang pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa buong mundo at mabilis na umuunlad, at ang pambansang prestihiyo na nauugnay sa pagkakaroon ng isang reserbang pera ay malamang na isang bagay na nai-salivate ang mga pinuno ng China. Marahil ang pinakadakilang sagabal, maliban sa Tsina bilang isang pang-ekonomiya liberalisasyon neophyte, ay ang yuan ay mahigpit na kinokontrol. Ang "pagmamanipula ng pera" ay isang karaniwang parirala sa nagdaang pag-ikot ng halalan ng US, dahil sa maraming mga negosyong naramdaman na ang yuan ay pinananatiling mababa sa artipisyal upang maprotektahan ang mga export ng Tsino. Bilang karagdagan, nililimitahan ng China ang dami ng mga bono na maaaring hawakan ng mga dayuhan, at ang mga reserbang pera ay may posibilidad na gaganapin bilang mga bono ng gobyerno sa halip na matigas na pera. Ang ilang mga eksperto ay naniniwala na ang patuloy na liberalisasyon ay maaaring humantong sa yuan upang sumali sa reserve currency club sa lalong madaling 2020.
Ang Bottom Line
Sa tulad ng isang pandaigdigang ekonomiya, kung saan ang mga bansa ay nagpapadala ng mga kalakal at mga kalakal sa tulad ng isang masigasig na bilis, ang takot sa mga merkado na sakupin dahil sa mga pagpilit sa pera ay malamang na mabawasan sa mga darating na taon. Ang kamakailang krisis sa pananalapi ay nadagdagan ang presyon sa dolyar, lalo na sa mga prospect ng pampublikong utang at pampulitika brinksmanship. Natatakot ang mga bansang walang katayuan sa reserbang pera na ang kanilang mga palo ay nakatali sa mga desisyon ng macroeconomic at pampulitika na wala sa kanilang kontrol. Ang pagtulak para sa isang merkado sa mundo na pinamamahalaan ng mas kaunti sa dolyar ay walang bago, ngunit tulad ng hangarin ng mga namumuhunan na hawakan ang isang basket ng mga pamumuhunan sa halip na isang nag-iisa stock, gayon gagawin ang mga sentral na bangko pagdating sa pamamahala ng kanilang mga reserba.
