Quadruple kahulugan ng witching

Ano ang Quadruple Witching?

Ang quadruple witching ay tumutukoy sa isang petsa kung saan ang futures ng stock index, mga pagpipilian sa stock index, mga pagpipilian sa stock, at iisang stock futures mag-expire nang sabay-sabay. Habang ang mga kontrata sa pagpipilian sa stock at mga pagpipilian sa index ay nag-e-expire sa ikatlong Biyernes ng bawat buwan, ang lahat ng apat na mga klase ng asset ay nag-expire nang sabay-sabay sa ikatlong Biyernes ng Marso, Hunyo, Setyembre, at Disyembre.

Ang quadruple witching ay katulad ng triple witching date, kapag ang tatlo sa apat na pamilihan ay nag-expire nang sabay, o dobleng pagmamason, na nagsasangkot sa dalawang merkado na nag-expire nang sabay.

Quadruple Witching

Ipinaliwanag ang Quadruple Witching

Ang Quadruple witching ay pinalitan ang mga triple witching days kapag nagsimulang mag-trade ang solong stock futures noong Nobyembre 2002. Sa kabila ng pag-expire ng apat na mga uri ng kontrata, ang mga salitang "triple witching" at "quadruple witching" ay madalas na ginagamit nang palitan.

Ang quadruple, triple, at doble na pagmamarka ay nagmula sa kanilang mga pangalan mula sa pagkasumpungin-o pagkabigo - na likas sa lahat ng mga produktong derivative na nagaganap sa parehong araw. Ang oras ng witching ay ang oras sa pagitan ng hatinggabi at 1 ng umaga kapag ang mga supernatural na tao ay sinasabing gumala sa lupa na nagdadala ng malaking pinsala at masamang kapalaran sa mga kapus-palad na sapat upang makatagpo sila.

Mga Key Takeaways

• Ang quadruple witching ay tumutukoy sa isang petsa kung saan ang mga derivatives ng stock index futures, stock index options, stock options, at single stock futures ay nag-expire nang sabay-sabay.Habang ito ay maaaring magresulta sa pagtaas ng dami at mga oras ng arbitrasyon, ang quadruple witching ay hindi kinakailangang isalin sa pagtaas ng pagkasumpungin sa merkado.Quadruple witching days nakasaksi ng mabigat na dami ng trading sa bahagi, dahil sa pag-offset ng mga umiiral na futures at mga pagpipilian sa mga kontrata na kumikita.

Mga Uri ng Mga Kontrata

Bago tuklasin kung paano nakakaapekto ang mga pagmamalasakit sa mga merkado, kailangan muna nating tuklasin ang mga uri ng mga kontrata na kasangkot sa quadruple witching.

Mga Pagpipilian sa Mga Pagpipilian

Ang mga pagpipilian ay derivatives na nangangahulugang batay sa kanilang halaga sa pinagbabatayan ng mga security tulad ng stock. Ang mga pagpipilian sa kontrata ay nagbibigay ng pagkakataon sa isang mamimili, ngunit hindi responsibilidad na makumpleto ang isang transaksyon ng pinagbabatayan na seguridad sa o bago ang isang tukoy na petsa at para sa isang preset na presyo na tinatawag na presyo ng welga.

Ang mga pagpipilian ay maaaring mabili upang mag-isip sa isang pagtaas ng presyo sa isang stock na tinatawag na opsyon sa tawag. Kung ang presyo ay mas mataas kaysa sa presyo ng welga sa pag-expire ng petsa ng pagpipilian, ang mamumuhunan ay maaaring mag-ehersisyo o mag-convert sa mga pagbabahagi ng stock at cash out para sa isang kita.

Pinapayagan ng isang pagpipilian ang isang mamumuhunan na kumita mula sa pagbaba sa presyo ng stock basta't ang presyo ay nasa ilalim ng welga sa pag-expire. Ang mga pagpipilian ay mag-expire sa ikatlong Biyernes ng bawat buwan, at mayroong isang upfront fee o premium upang bumili o magbenta ng isang pagpipilian.

Mga pagpipilian sa index

Ang isang pagpipilian sa index ay tulad ng isang kontrata sa mga opsyon sa stock, ngunit sa halip na pagbili ng mga indibidwal na security, ang mga pagpipilian sa index ay nagbibigay ng karapatan sa mga namumuhunan - hindi ang obligasyon - na maipalit ang index tulad ng S&P 500. Kung ang presyo o halaga ng index ay nasa itaas o sa ibaba ang presyo ng welga ng pagpipilian sa petsa ng pag-expire ay tumutukoy sa kita sa kalakalan.

Ang mga pagpipilian sa index ay hindi nag-aalok ng anumang pagmamay-ari ng mga indibidwal na stock. Sa halip, ang transaksyon ay naayos na sa cash, na nagbibigay ng pagkakaiba sa pagitan ng welga ng pagpipilian at ang halaga ng index sa pag-expire.

Mga Pang-matagalang Stock futures

Ang mga kontrata sa futures ay ligal na kasunduan upang bumili o magbenta ng isang asset sa isang tinukoy na presyo sa isang tinukoy na petsa sa hinaharap. Ang mga kontrata sa futures ay na-standardize na may naayos na dami at mga petsa ng pag-expire. Ang mga futures trade sa isang futures exchange. Ang bumibili ng isang futures contract ay obligadong bumili ng pinagbabatayan na pag-aari sa pag-expire habang ang nagbebenta ay obligadong ibenta sa pag-expire.

Ang iisang stock futures ay obligasyon na kumuha ng paghahatid ng namamahagi ng stock sa petsa ng pag-expire ng kontrata. Ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi ng stock. Gayunpaman, ang mga may hawak ng stock futures ay hindi tumatanggap ng mga pagbabayad sa dibidendo, na mga pagbabayad ng cash sa mga shareholders mula sa mga kita ng isang kumpanya.

Mga futures ng Index

Ang mga futures ng index ay katulad ng futures ng stock maliban kung ang mga mamumuhunan ay bumili o nagbebenta ng isang pinansiyal o stock index kasama ang pag-aayos ng kontrata sa isang hinaharap na petsa. Sa pag-expire, ang umiiral na posisyon ay naka-offset, at ang isang tubo o pagkawala ng cash na naayos sa account ng namumuhunan.

Gumagamit ang mga namumuhunan ng index futures upang mapagpipilian ang direksyon ng isang indeks, pagbili kung naniniwala sila na tumataas ang index, at magbebenta kung naniniwala silang bababa ang merkado. Ang mga futures ng index ay maaari ding magamit upang magbantay ng isang portfolio ng mga stock upang ang isang tagapamahala ng portfolio ay hindi kailangang ibenta ang portfolio sa panahon ng pagtanggi ng merkado.

Sa halip, ang kontrata sa futures ay kumikita ng kita habang ang portfolio ay tumanggi at nagkakaroon ng pagkawala. Ang layunin ay upang mabawasan ang mga panandaliang pagkalugi ng portfolio para sa pangmatagalang paghawak.

Epekto ng Market mula sa Quadruple Witching

Ang mga araw ng quadruple witching ay nakasaksi ng mabigat na dami ng pangangalakal. Ang isa sa mga pangunahing dahilan para sa tumaas na aktibidad ay ang mga pagpipilian at mga kontrata sa futures na awtomatikong manirahan sa mga offsetting trading.

Ang mga pagpipilian sa tawag ay mag-expire ng in-the-money o kumikita kung ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay mas mataas kaysa sa presyo ng welga sa kontrata. Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay in-the-money kapag ang stock o index ay presyo sa ibaba ng presyo ng welga. Sa parehong mga sitwasyon, ang pag-expire ng mga opsyon na in-the-money ay nagreresulta sa awtomatikong mga transaksyon sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta ng mga kontrata. Bilang isang resulta, ang mga petsa ng pag-aayos ng quadruple ay humantong sa isang nadagdagang halaga ng mga transaksyon na ito ay nakumpleto.

Pagkalipas ng linggo ng quadruple witching, ang mga indeks ng merkado tulad ng S&P 500 ay may posibilidad na bumaba marahil, ayon sa CNBC, dahil sa pag-ubos sa malapit na term na kahilingan para sa mga stock. Sa kabila ng pangkalahatang pagtaas ng dami ng kalakalan, ang mga araw ng pagpapatakbo ng quadruple ay hindi kinakailangang isalin sa mabigat na pagkasumpungin.

Ang pagkasumpungin ay isang sukatan ng lawak ng mga pagbabago sa presyo sa mga seguridad. Ang mababang pagkasumpungin ay maaaring dahil sa pangmatagalang mga namumuhunan sa institusyonal, tulad ng mga tagapamahala ng pondo ng pensiyon, na higit sa lahat ay hindi naapektuhan dahil hindi nila binabago ang kanilang mga pangmatagalang posisyon. Gayundin, ang pagkakaroon ng iba't ibang mga instrumento sa pag-hedging na may maraming mga petsa ng pag-expire sa buong taon ay nabawasan ang epekto ng mga araw ng quadruple witching.

Pagsasara at Pag-roll ng Mga Kontrata ng futures

Karamihan sa mga aksyon na nakapaligid sa mga futures at mga pagpipilian sa quadruple witching days ay nakatuon sa offsetting, pagsasara, o pag-roll out ng mga posisyon. Ang isang kontrata sa futures ay naglalaman ng isang kasunduan sa pagitan ng mamimili at nagbebenta kung saan ang pinagbabatayan ng seguridad ay maihatid sa mamimili sa presyo ng kontrata sa pag-expire.

Halimbawa, ang 500 na E-mini na kontrata, na 20% ng laki ng regular na kontrata, ay pinahahalagahan sa pamamagitan ng pagpaparami ng presyo ng index sa pamamagitan ng 50. Sa isang kontrata na naka-presyo sa 2, 100, ang halaga ay $ 105, 000, na kung saan ay naihatid sa may-ari ng kontrata kung ang kontrata ay naiwan na bukas sa pag-expire.

Sa petsa ng pag-expire, ang mga may-ari ng kontrata ay hindi kumuha ng paghahatid at sa halip, maaaring isara ang kanilang mga kontrata sa pamamagitan ng pag-book ng isang offsetting trade sa umiiral na cash cash na pag-aayos ng nakuha o pagkawala mula sa mga presyo ng pagbili at pagbebenta. Maaari ring palawakin ng mga mangangalakal ang kontrata sa pamamagitan ng pag-off sa umiiral na kalakalan at sabay na pag-book ng isang bagong pagpipilian o kontrata sa futures na ayusin sa hinaharap - isang proseso na tinatawag na pag-ikot ng mga kontrata pasulong.

Mga Oportunidad sa Arbitrage

Sa paglipas ng isang araw ng quadruple witching, ang mga transaksyon na kinasasangkutan ng malalaking mga bloke ng mga kontrata ay maaaring lumikha ng mga paggalaw sa presyo na maaaring magbigay ng mga arbitrageurs ng pagkakataong kumita sa pansamantalang mga pagbaluktot sa presyo. Ang Arbitrage ay maaaring mabilis na tumaas ng lakas ng tunog, lalo na kung ang mga paglalakbay ng high-volume na paulit-ulit ay paulit-ulit nang paulit-ulit sa kurso ng pangangalakal sa mga araw ng quadruple witching. Gayunpaman, tulad ng aktibidad ay maaaring magbigay ng mga potensyal para sa mga nadagdag, maaari rin itong humantong sa pagkalugi nang napakabilis.

Mga kalamangan

• Ang quadruple witching ay maaaring magbigay ng mga arbitrageurs ng pagkakataong kumita sa pansamantalang mga pagbaluktot sa presyo.

• Ang pagtaas ng aktibidad ng kalakalan at lakas ng tunog ay nangyayari sa mga araw ng witching, na maaaring humantong sa mga nadagdag sa merkado.

Cons

• May kaunting katibayan na ang quadruple witching ay humahantong sa pagtaas ng kita dahil ang mga nakuha sa merkado ay karaniwang katamtaman.

• Ang pagtaas ng pagkasumpungin ay maaaring mag-alok ng potensyal para sa mga nadagdag, ngunit ang pagkalugi ay maaaring pantay na maliwanag.

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Quadruple Witching

Biyernes, Marso 15, 2019, ang unang araw ng pag-ikot ng quadruple ng 2019. Ang siklab ng galit na humahantong hanggang sa Biyernes sa loob ng linggong iyon ay humantong sa pagtaas ng aktibidad ng merkado. Gayunpaman, hindi sigurado kung ang witching ay humahantong sa pagtaas ng mga nadagdag sa merkado dahil imposible na paghiwalayin ang anumang mga natamo dahil sa pag-expire ng mga pagpipilian at futures mula sa mga natamo dahil sa iba pang mga kadahilanan tulad ng kita at mga pang-ekonomiyang kaganapan.

Ayon sa ulat ng Reuters , ang dami ng trading noong Marso 15, 2019, sa palitan ng merkado sa US ay "10.8 bilyong namamahagi, kumpara sa 7.5 bilyong average" sa nakaraang 20 araw ng kalakalan.

Para sa linggong humahantong sa quadruple witching Friday, ang S&P 500 ay tumaas ng 2.9% habang ang Nasdaq ay nasa 3.8%, at ang Dow Jones Industrial Average (DJIA) ay umabot sa 1.6%. Gayunpaman, lumilitaw ang karamihan sa mga natamo na nangyari bago ang quadruple witching Friday dahil ang S&P ay tumaas lamang ng 0.5% habang ang Dow ay umaabot lamang 0.54% noong Biyernes.