Ano ang isang Red Herring?
Ang isang pulang herring ay isang paunang prospectus na isinampa ng isang kumpanya na may Securities and Exchange Commission (SEC), kadalasang may kaugnayan sa paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ng kumpanya. Ang isang red herring prospectus ay naglalaman ng halos lahat ng impormasyong nauugnay sa mga operasyon at mga prospect ng kumpanya ngunit hindi kasama ang mga pangunahing detalye ng isyu sa seguridad, tulad ng presyo nito at ang bilang ng mga ibinahaging inaalok.
Paano gumagana ang isang Red Herring
Ang isang red herring prospectus ay maaaring sumangguni sa unang prospectus na isinampa sa SEC pati na rin ang iba't ibang mga kasunod na mga draft na nilikha bago makuha ang pag-apruba para sa pampublikong paglaya. Upang maituring na karapat-dapat na palayain, dapat suriin nang mabuti ng SEC ang isang red herring prospectus upang matiyak na ang impormasyon na nilalaman nito ay hindi kasama ang anumang sinasadya o hindi sinasadyang mga kasinungalingan o mga pahayag na lumalabag sa anumang mga batas o regulasyon. Maaari ring tandaan ng SEC ang anumang pagkabigo upang ibunyag ang kinakailangang impormasyon.
Ang terminong "pulang herring" ay nagmula sa naka-bold na pagtanggi sa pula sa takip na pahina ng paunang prospectus. Sinasabi ng disclaimer na ang isang pahayag sa pagpaparehistro na may kaugnayan sa mga security na inaalok ay inihain sa SEC ngunit hindi pa naging epektibo. Iyon ay, ang impormasyon na nilalaman sa prospectus ay hindi kumpleto at maaaring mabago. Kaya, ang mga security ay hindi maaaring ibenta at alok na bumili ay hindi maaaring tanggapin bago maging epektibo ang pahayag sa pagrehistro. Ang pulang herring ay hindi nagsasaad ng isang presyo o laki ng isyu.
Kapag naging epektibo ang pahayag ng pagpaparehistro, ipinapakalat ng kumpanya ang isang pangwakas na prospectus na naglalaman ng panghuling presyo ng IPO at laki ng isyu. Ang mga expression ng interes pagkatapos ay i-convert sa mga order para sa isyu sa pagpipilian ng mamimili. Ang minimum na panahon sa pagitan ng isang pag-file ng pahayag sa pagpaparehistro at ang epektibong petsa ay 15 araw. Hindi aprubahan ng SEC ang mga mahalagang papel ngunit tinitiyak lamang na ang lahat ng may-katuturang impormasyon ay isinisiwalat sa pahayag ng pagpaparehistro.
Ang isang pulang herring ay isang paunang dokumento na isinampa sa SEC na ang tala ng isang handog sa seguridad ay na-file ngunit hindi pa epektibo.
Mga Pakinabang ng isang Red Herring
Ang isang pulang herring prospectus ay maaaring gumana bilang isang mapagkukunan ng impormasyon tungkol sa isang potensyal na alok na kasalukuyang nilikha ng isang partikular na kumpanya. Ang mga Bersyon ng prospectus na hindi pa nasuri nang lubusan ng SEC ay maaaring magpakita ng isang kumpanya na "masyadong" mabuti. Ang view na ito ay maaaring mabago pagkatapos humiling ang SEC ng mga pagbabago bago ang pag-apruba.
Ang red herring prospectus ay naglalaman ng malaking impormasyon sa kumpanya pati na rin ang impormasyon tungkol sa inilaan na paggamit ng mga nalikom mula sa alay, potensyal sa merkado para sa produkto o serbisyo nito, mga pahayag sa pananalapi, mga detalye tungkol sa may kinalaman sa mga tauhan ng pamamahala at kasalukuyang mga pangunahing shareholders, nakabinbin na paglilitis, at iba pa mga mahalagang detalye.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pulang herring ay isang paunang prospectus na isinampa sa SEC, kadalasang may kaugnayan sa isang IPO - hindi kasama ang mga pangunahing detalye ng isyu, tulad ng presyo at bilang ng mga ibinahagi.Ang dokumento ay nagsasaad na ang isang pahayag sa pagrehistro ay isinampa sa SEC ngunit hindi pa epektibo.Inpormasyon sa isang pulang herring ay sasailalim sa pagbabago at tinitiyak lamang ng SEC ang lahat ng wastong impormasyon.
Halimbawa ng isang Red Herring
Nag-file ang Facebook Inc. ng isang pulang herring, na mahalagang isang Form S-1 na may pagbubunyag. Ang "pula" na matapang na pagtanggi sa pag-file ng Facebook noong Peb. 1, 2012, basahin:
"Ang impormasyon sa prospectus na ito ay hindi kumpleto at maaaring mabago. Ni hindi kami o ang nagbebenta ng mga stockholder ay maaaring magbenta ng mga security na ito hanggang sa mabisa ang pahayag ng pagrehistro sa Securities and Exchange Commission. Ang prospectus na ito ay hindi isang alok na ibenta ang mga mahalagang papel na ito at ni kami o ang nagbebenta ng mga stockholder ay nag-aalis ng mga alok upang bumili ng mga security na ito sa anumang estado kung saan hindi pinahihintulutan ang alok o pagbebenta."
