Ano ang Seksyon 12D-1?
Ang seksyon 12D-1, sa ilalim ng Investment Company Act of 1940, pinipigilan ang mga kumpanya ng pamumuhunan mula sa pamumuhunan sa isa't isa. Napagtibay ang panuntunan upang maiwasan ang pondo ng mga pag-aayos ng pondo mula sa isang pondo sa pagkuha ng kontrol ng isa pang pondo upang makinabang ang mga namumuhunan nito sa gastos ng mga shareholders ng nakuha na pondo. Ang paggamit ng kontrol na ito ay maaaring dumating sa pamamagitan ng paggamit ng pagkontrol sa kapangyarihan ng mga namamahagi sa pagboto o sa ilalim ng banta ng malakihang mga pagbawas sa nakuha na pondo.
Ang kongreso ay lumikha din ng mga eksklusibo sa panuntunang ito sa anyo ng mga limitasyon sa pamumuhunan, na nagbibigay-daan sa pondo ng mga pag-aayos ng pondo hangga't natugunan ang mga limitasyon. Noong 2018, na-update ng Kongreso ang mga patakaran na may mga bagong termino sa ilalim ng Seksyon 12D-1, na nagpapahintulot sa higit na kakayahang umangkop sa pamumuhunan. Iminungkahi din ng Kongreso na ipatupad ang mga bagong patakaran na maghahatid ng Seksyon 12D-1-2 at magpatupad ng isang bagong pamantayan ng mga patakaran.
KEY TAKEAWAYS
- Ang Seksyon 12D-1 ng Sec Investment Company Act ay nilikha upang paghigpitan ang pondo ng pamumuhunan mula sa pamumuhunan sa bawat isa. Ang mga tuntunin na itinakda ng 12D-1A at B ay pinapayagan para sa pamumuhunan sa ilalim ng ilang mga limitasyon.In 2018, pinino ng Kongreso ang mga patakaran sa ilalim ng 12D-1 hanggang payagan ang higit na kakayahang umangkop sa pondo ng mga kaayusan ng pondo.Congress ay iminungkahi ang Seksyon 12D-1-4 na ganap na mapalitan at iligtas ang 12D-1-2.
Pag-unawa sa Seksyon 12D-1
Ang seksyon 12D-1 ay nilikha gamit ang mga sub-patakaran na nagbibigay-daan para sa mga tiyak na pagbubukod sa paghihigpit ng mga pondo ng pamumuhunan sa bawat isa. Ang seksyon 12D-1A ay nagtatakda ng mga limitasyon sa paglalaan kung saan ang isang rehistradong pondo ay maaaring mamuhunan sa isa pang pondo. Ang seksyon 12D-1B ay nagtatakda ng mga limitasyon sa paglalaan kung saan ang isang bukas na pondo ay maaaring ibenta ang mga security nito sa ibang pondo.
Noong 2018, nagpasya ang Kongreso na baguhin ang paraan kung saan maaaring mamuhunan ang mga pondo sa bawat isa. Nilikha nila ang Seksyon 12D-1E-G, na pinahihintulutan ang iba't ibang mga pondo ng mga pondo sa pondo sa ilalim ng mga tiyak na kundisyon, na epektibong na-recover ang Seksyon 12D-1A-B. Sa paggawa nito, napagtanto ng Kongreso na lumikha ito ng isang balangkas na hindi pantay at hindi epektibo. Upang mai-streamline ang mga panuntunan, iminungkahi ng Kongreso na puksain ang 12D-1-2 at ang mga exemption ng order at upang palitan ito ng 12D-1-4.
Paano Inilapat ang Seksyon 12D-1 Limitasyon
Ang mga paghihigpit sa Seksyon 12D-1A ay naglilimita sa estado na ang isang pondo ay hindi maaaring:
- Kumuha ng higit sa 3% ng isang nakarehistrong pagbabahagi ng pagbabahagi ng kumpanya ng pamumuhunan.Magpapatuloy ng higit sa 5% ng mga pag-aari nito sa isang solong narehistrong kumpanya.Magtaguyod ng higit sa 10% ng mga pag-aari nito sa mga rehistradong kumpanya ng pamumuhunan.
Ang seksyon 12D-1B ay nalalapat sa pagbebenta ng mga seguridad sa pamamagitan ng isang pondo at ipinagbabawal ang pagbebenta kung ito ay nagreresulta sa pagkuha ng kumpanya na nagmamay-ari ng higit sa 3% ng mga nakuha na pondo sa pagboto ng pondo.
Pag-update ng Seksyon 12D-1
Noong 2018, muling binago ng Kongreso ang diskarte nito sa pondo ng mga pag-aayos ng pondo. Noong 1960s, nang ang mga unang limitasyon ay naitatag sa ilalim ng Investment Company Act, naniniwala ang Kongreso na ang pondo ng mga kaayusan ng pondo ay hindi nagsisilbi ng tunay na layunin sa pananalapi. Sa panahon mula noon, naniniwala sila na ang pondo ng mga istruktura ng pondo ay nagsama ng mga dinamika upang maprotektahan ang mga namumuhunan pati na rin ang pagbibigay ng isang pinansiyal na layunin. Tulad nito, naglabas ang Kongreso ng mga bagong patakaran upang payagan ang ilang mga istraktura na nakakatugon sa ilang mga kundisyon.
Pinapayagan ng Seksyon 12D-1E ang isang pondo ng pamumuhunan upang mamuhunan ang lahat ng mga ari-arian nito sa isang pondo. Gagawin nito ang pondo bilang isang sisidlan kung saan mai-access ng mga mamumuhunan ang nakuha na pondo. Pinapayagan ng Seksyon 12D-1F ang isang rehistradong pondo na kumuha ng mga posisyon, hanggang sa 3% ng mga ari-arian ng ibang pondo, sa anumang bilang ng mga pondo na walang limitasyon. Pinapayagan ng Seksyon 12D-1G ang isang rehistradong bukas na pondo upang mamuhunan sa iba pang mga bukas na pondo na nasa parehong "grupo ng mga kumpanya ng pamumuhunan." Bukod dito, ang Kongreso ay nagpatupad ng seksyon 12D-1J, na nagpapahintulot sa Securities and Exchange Commission (SEC) na palayain ang sinumang tao, transaksyon, o asset mula sa Seksyon 12D1-AB.
Pag-save ng 12D-1-2
Kasabay ng mga pag-update nito sa Seksyon 12D-1, napagtanto ng Kongreso na ang maraming mga patakaran at eksepsiyon ay umiiral bilang isang patchwork na hindi sapat at saklaw lamang ang mga tiyak na pondo habang hindi kasama ang iba na may mga katulad na katangian. Upang malutas ang sitwasyon, iminungkahi ng Kongreso na iligtas ang 12D1-2 at palitan ito ng 12D-1-4, na magbibigay ng pare-pareho na balangkas, bawasan ang mga gastos sa pagpapatakbo, at magbukas ng mga bagong pagkakataon sa pamumuhunan.
Ang mga Puhunan na Pinagkaloob Sa ilalim ng 12D-1-4
Sa ilalim ng ipinanukalang mga bagong pamantayan, papayagan ang mga patakaran:
- Ang isang nakarehistrong pondo ng pamumuhunan upang makuha ang mga security ng isa pang rehistradong pondo ng pamumuhunan sa itaas ng mga limitasyon na nakasaad sa 12D-1.Ang nakuha na pondo upang ibenta ang mga seguridad nito sa isang pagkuha ng pondo.Ang nakuha na pondo upang makuha ang mga security nito sa pagkuha ng pondo.
Sa kasalukuyan, ang uri ng pondo ng mga pag-aayos ng pondo na pinapayagan ay nakasalalay sa uri ng pagkuha ng pondo. Ang bagong patakaran ay palawakin ang saklaw ng mga pinahihintulutang pondo na pinapayagan sa isang pondo ng pag-aayos ng pondo at samakatuwid ay madaragdag ang mga pagkakataon sa pamumuhunan para sa mga namumuhunan. Pinahihintulutan ang mga bagong pag-aayos kung ang ilang mga kundisyon ay natutugunan sa mga lugar ng kontrol ng botante, mga limitasyon ng pagtubos, bayad, at pag-iwas sa mga kumplikadong istruktura.
