Ang mga negosyo ay madalas na nangangailangan ng panlabas na pera upang mapanatili ang kanilang mga operasyon at mamuhunan sa paglago sa hinaharap. Mayroong dalawang uri ng kapital na maaaring itaas: utang at katarungan.
Kabisera ng Utang
Ang pagpopondo sa utang ay nakuha sa kapital sa pamamagitan ng paghiram ng mga pondo upang mabayaran sa ibang araw. Ang mga karaniwang uri ng utang ay pautang at kredito. Ang pakinabang ng financing ng utang ay pinapayagan nito ang isang negosyo na mag-leverage ng isang maliit na halaga ng pera sa isang mas malaking halaga, na nagpapagana ng mas mabilis na paglaki kaysa sa maaaring mangyari.
Bilang karagdagan, ang mga pagbabayad sa utang ay karaniwang binabawas ng buwis. Ang downside ng financing ng utang ay ang mga nagpapahiram ay nangangailangan ng pagbabayad ng interes, nangangahulugang ang kabuuang halaga na naibayad ay lumampas sa paunang kabuuan. Gayundin, ang pagbabayad sa utang ay dapat gawin anuman ang kita sa negosyo. Para sa mas maliit o mas bagong mga negosyo, maaaring mapanganib lalo na.
Equity Capital
Ang Equity financing ay tumutukoy sa mga pondo na nabuo sa pamamagitan ng pagbebenta ng stock. Ang pangunahing pakinabang ng financing ng equity ay ang mga pondo ay hindi kailangang bayaran. Gayunpaman, ang financing ng equity ay hindi ang "no-strings-attach" solution na maaaring tila.
Ang mga shareholders ay bumili ng stock sa pag-unawa na sila ay nagmamay-ari ng isang maliit na stake sa negosyo. Ang negosyo ay pagkatapos ay nakikita sa mga shareholders at dapat makabuo ng pare-pareho ang kita upang mapanatili ang isang malusog na pagsusuri sa stock at magbayad ng mga dibidendo. Yamang ang financing ng equity ay isang mas malaking panganib sa namumuhunan kaysa sa financing ng utang ay sa nagpapahiram, ang gastos ng equity ay madalas na mas mataas kaysa sa gastos ng utang.
Paano Pumili sa pagitan ng Utang at Equity
Ang halaga ng pera na kinakailangan upang makakuha ng kapital mula sa iba't ibang mga mapagkukunan, na tinatawag na gastos ng kapital, ay mahalaga sa pagtukoy ng pinakamainam na istruktura ng kabisera ng isang kumpanya. Ang gastos ng kapital ay ipinahayag alinman bilang isang porsyento o bilang isang dolyar na halaga, depende sa konteksto.
Ang gastos ng kapital ng utang ay kinakatawan ng rate ng interes na hinihiling ng nagpapahiram. Ang isang $ 100, 000 na pautang na may rate ng interes na anim na porsyento ay may halaga ng kabisera ng anim na porsyento, at isang kabuuang gastos ng kabisera ng $ 6, 000. Gayunpaman, dahil ang mga pagbabayad sa utang ay maibabawas sa buwis, maraming gastos sa mga kalkulasyon ng utang na isinasaalang-alang ang rate ng buwis sa korporasyon.
Sa pagpapalagay na ang rate ng buwis ay 30 porsyento, ang nasa itaas na pautang ay magkakaroon ng isang pagkatapos ng buwis na gastos ng kabisera ng 4.2%.
Gastos ng Pagkalkula ng Equity
Ang gastos ng financing ng equity ay nangangailangan ng isang halip diretso pagkalkula na kinasasangkutan ng modelo ng capital asset na pagpepresyo o CAPM:
CAPM = (Company ng Beta × Risk Premium) Libreng Libreng Panganib
Sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang sa mga pagbabalik na nabuo ng mas malaking merkado, pati na rin ang kamag-anak na pagganap ng indibidwal na stock (na kinakatawan ng beta), ang halaga ng pagkalkula ng equity ay sumasalamin sa porsyento ng bawat namuhunan na dolyar na inaasahan ng mga shareholders.
Ang paghahanap ng halo ng utang at pananalapi sa pananalapi na nagbibigay ng pinakamahusay na pondo sa pinakamababang gastos ay isang pangunahing pag-uugali ng anumang maingat na diskarte sa negosyo. Upang ihambing ang iba't ibang mga istruktura ng kapital, ang mga accountant ng korporasyon ay gumagamit ng isang pormula na tinatawag na timbang na average na gastos ng kapital, o WACC.
Pinahusay ng WACC ang porsyento ng mga gastos sa utang-pagkatapos ng pag-account para sa rate ng buwis sa corporate - at equity sa ilalim ng bawat iminungkahing plano sa financing sa pamamagitan ng isang timbang na katumbas ng proporsyon ng kabuuang kapital na kinakatawan ng bawat uri ng kapital.
Pinapayagan nito ang mga negosyo na matukoy kung aling mga antas ng pagpapautang ng utang at equity ay pinaka-epektibo.
