Talaan ng nilalaman
- Pagtukoy sa Ilang Mahahalagang Tuntunin
- Iba pang mga Salik na Dapat Isaalang-alang
- Ang Bottom Line
Ang mga bono, sa pangkalahatan, ay mga simpleng instrumento ng utang na nagpapahintulot sa mga negosyo, o ng pamahalaan, upang tustusan ang kanilang mga pangangailangan sa kapital sa pamamagitan ng paghahanap ng mga namumuhunan na sumang-ayon na pautang sa kanila ang isang halaga kapalit ng interes para sa isang panahon, bago ibalik ang pangunahing halaga ng pautang nang buong. Mayroong mga tiyak na rate at panahon na sumang-ayon sa nagbigay ng bono at mamumuhunan.
Kahit na ang mga numero ay maaaring lumilitaw na nakalilito sa una, ang pagbawas sa mga mahahalagang numero at ilang simpleng mga kalkulasyon ay makakatulong upang mas madaling maunawaan ang matematika sa likod ng mga corporate bond. Lalo na pagdating sa pag-uunawa kung aling mga corporate bond ang nagkakahalaga ng pamumuhunan at kung saan ay hindi nag-aalok ng isang sapat na mataas na pagbabalik sa pamumuhunan (ROI).
Mga Key Takeaways
- Ang matematika ng bono ay maaaring mukhang hindi maagap, ngunit kinakailangan upang makalkula ang halaga ng panganib, peligro, at magbunga ng bono. Pagkatapos ng pag-compute ng mga sukatan ng isang bono, maraming mga piraso ng terminolohiya ang kailangang maunawaan at ma-disambiguated. tagal, at ani-hanggang-kapanahunan.
Pagtukoy sa Ilang Mahahalagang Tuntunin
Kasalukuyang ani: Tumutukoy ito sa kasalukuyang ani na ibinibigay ng isang corporate bond batay na partikular sa presyo ng merkado nito at rate ng kupon kumpara sa basing ito sa halaga ng par o mukha (tingnan sa ibaba). Ang ani na ito ay natutukoy sa pamamagitan ng pagkuha ng taunang interes ng bono at paghahati ng halagang iyon sa kasalukuyang presyo ng merkado. Upang mailinaw ito, isaalang-alang ang simpleng halimbawang ito: isang $ 1, 000 na bono na nagbebenta para sa $ 900 at nagbabayad ng isang 7% na kupon (iyon ay $ 70 sa isang taon), ay magkakaroon ng kasalukuyang ani ng 7.77%. Ito ay $ 70 (taunang interes) na hinati ng $ 900 (kasalukuyang presyo).
Magagamit upang tumawag: Ang ani sa tawag ay tumutukoy sa ani ng bono kung natubos ito sa unang posibleng petsa ng tawag sa halip na ang petsa ng pagkahinog nito. Ang petsa na ginamit sa pagkalkula na ito ay karaniwang ang pinakaunang posibleng petsa ng pagtawag, hindi ang pangwakas na petsa kung saan nakarating ang buong halaga. Hindi bihira para sa mga masinop na namumuhunan na matukoy ang parehong ani ng isang corporate bond na tumawag at magbunga sa pagkahinog bago gumawa ng isang pangwakas na desisyon tungkol sa pamumuhunan sa isang bono. Ang isang saklaw ng posibleng mga magbubunga ay maliwanag na may ani upang tumawag sa mababang dulo. Sapagkat, ang ani sa kapanahunan ay ginagamit upang matukoy ang posibleng posibilidad ng high-end na bono. Ayon sa Standard & Poor's, ang ani na tumawag ay magpapalagay na ang corporate bond ay gaganapin hanggang sa petsa ng pagtawag at na ang muling na-cash na cash ay ginagawa ito sa parehong rate ng orihinal na ani na tatawag.
Nag-ani sa Maturity (YTM): Tumutukoy ito sa rate ng interes para sa paghahambing ng presyo ng isang bono sa kasalukuyang halaga ng daloy ng pera. Kapag ang parirala ay nagbigay sa kapanahunan ay ginagamit, nangangahulugan ito na ipinapalagay na ang corporate bond ay gaganapin hanggang sa ito ay tumanda. Bilang karagdagan, ang katagang ito ay ipinapalagay din ang lahat ng mga pansamantalang daloy ng cash ay muling na-invest sa isang katumbas na rate sa ani sa pagkahinog. Kung ang bono sa korporasyon ay hindi gaganapin sa kapanahunan, o ang mga daloy ng cash ay muling namuhunan sa iba't ibang mga rate mula sa ani hanggang sa rate ng kapanahunan, kung gayon ang ani ng mamumuhunan ay magkakaiba mula sa ani hanggang sa kapanahunan. Mahalagang tandaan na ang pagkalkula para sa isang ani hanggang sa kapanahunan ay kasama ang pagsasaalang-alang para sa anumang pagkalugi sa kapital, mga nadagdag o karanasan sa mga namumuhunan kapag may hawak na isang bono hanggang sa pagkahinog.
Nag-ani sa Pinakamasama (YTW): Tumutukoy ito sa pinakamababang posibleng ani ng isang corporate bond na maaaring makabuo. Ang panukalang ito ay karaniwang tinatawag bago ang kapanahunan.
Tagal: Sinusukat nito ang pagiging sensitibo ng isang bono sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Ang tagal ay partikular na tumutukoy sa tinitimbang na average na term na kinakailangan ng daloy ng cash ng seguridad upang maging mature. Ang average na term na ito ay tinimbang ng partikular sa porsyento ng kasalukuyang halaga ng daloy ng cash ng presyo ng seguridad. Nangangahulugan ito na mas mahaba, o mas malaki, ang tagal ng isang bono ay, mas mahina ang mga pagbabago sa mga rate ng interes. Ayon sa S&P, ang tagal ay ginagamit upang matantya kung ano ang eksaktong nagbabago sa presyo ng isang bono sa porsyento na binigyan ng 1% pagbabagu-bago sa rate ng interes. Halimbawa: kung ang tagal ng isang corporate bond ay 3, kung gayon ay inaasahan na ilipat ng 3% para sa bawat 1% na gumagalaw ang rate ng interes.
Iba pang mga Salik na Dapat Isaalang-alang
Naturity date: Ang petsa ng pagkahinog ay ang petsa na natanggap mo ang iyong pangunahing pamumuhunan pabalik sa isang corporate bond. Ito rin, kung gayon, ay tumutukoy kung gaano katagal makakatanggap ka ng mga bayad sa interes sa kapital na iyon. Siyempre, may ilang mga pagbubukod sa kung paano ito gumagana. Halimbawa, ang ilang mga bono o seguridad ay itinuturing na matawag. Nangangahulugan ito na maaaring ibalik ng nagbigay ng bono ang punong-guro sa mga tiyak na oras bago nila ang tunay na kapanahunan. Nang walang anumang pag-aalinlangan, mahalaga para sa mga namumuhunan upang matukoy kung ang isang corporate bond ay matawag bago ang pamumuhunan sa naturang mga mahalagang papel.
Kupon: Tumutukoy ito sa taunang dami ng interes na binabayaran ng isang bono at madalas na ipinahayag bilang isang porsyento ng halaga ng mukha ng bono. Nangangahulugan ito ng isang $ 1, 000 na bono sa korporasyon na may isang nakapirming 6% na kupon ay nagbabayad ng $ 60 sa isang taon para sa tagal ng bono. Karamihan sa mga pagbabayad ng interes ay ginawa nang semiannually. Kaya sa halimbawang ito, malamang na makakatanggap ang mga namumuhunan ng isang $ 30 na pagbabayad, dalawang beses sa isang taon. Tulad ng nabanggit sa itaas, mayroon ding isang kasalukuyang ani na maaaring lumihis mula sa kupon, na kung saan ay tinatawag ding nominal na ani kumpara sa kasalukuyang ani. Nangyayari ito dahil ang mga bono, isang beses na inisyu, ay maaaring ipagpalit at ibenta, na maaaring maging sanhi ng pagbabago ng kanilang halaga. Mahalagang tandaan na ang mga pagbabago sa kasalukuyang ani ay hindi nakakaapekto sa kupon dahil ang halaga ng mukha, at ang taunang pagbabayad ay naayos mula sa petsa ng pagpapalabas.
Halaga ng Par: Ito ang halaga ng mukha ng bono - ang halagang nakasulat sa charter ng corporate ng nagbigay. Ang halagang ito ay partikular na kahalagahan para sa mga nakagapos na kita na bono kung saan ginagamit ito upang matukoy ang halaga ng bono sa pagkahinog pati na rin ang bilang ng mga pagbabayad ng kupon hanggang sa oras na iyon. Ang normal na halaga ng par para sa isang bono ay alinman sa $ 100 o $ 1, 000. Ang kasalukuyang presyo ng merkado ng anumang corporate bond ay maaaring nasa itaas o sa ibaba ng halaga ng par sa anumang oras depende sa maraming iba't ibang mga kadahilanan tulad ng kasalukuyang rate ng interes, ang rating ng kredito ng nagbigay ng bono, ang kalidad ng korporasyon at ang oras sa kapanahunan.
Ang kasalukuyang presyo (o presyo ng pagbili): Ito ay tumutukoy lamang sa halagang binabayaran ng mamumuhunan para sa corporate bond (o anumang iba pang seguridad). Para sa mga namumuhunan, ito ang mahalagang halaga dahil ang kasalukuyang presyo sa huli ay tumutukoy sa kanilang potensyal na ROI. Kung ang presyo ng pagbili ay mas mataas kaysa sa halaga ng par, kung gayon ang pagkakataon na malamang ay hindi nagpapakita ng malaking posibilidad ng pagbabalik.
Kadalasan ng kupon at ang petsa ng pagbabayad ng interes: Mahalaga na ang lahat ng mga namumuhunan ay may kamalayan sa dalas ng kupon pati na rin ang eksaktong mga petsa ng pagbabayad ng interes sa mga bono ng korporasyon na hawak nila sa kanilang portfolio. Ang impormasyong ito ay matatagpuan para sa halimbawa sa prospectus ng nagpalabas.
Ang Bottom Line
Gamit ang impormasyong nabanggit sa itaas, tiyak na matukoy ng mga namumuhunan ang mga daloy ng salapi na papasok sa pamamagitan ng mga bayad sa interes ng iba't ibang mga bono sa korporasyon. Tulad ng nabanggit, ang karamihan sa mga bono sa korporasyon ay nagbabayad ng semiannually; gayunpaman, ang mga kahalili ay taun-taon o quarterly: isang corporate bond (taunang dalas ng kupon) na may $ 1, 000 na halaga ng mukha at isang nakapirming 6% na kupon ay nagbabayad ng $ 60 isang beses sa isang taon sa natukoy na petsa ng pagbabayad ng interes.
Ang isang corporate bond (quarterly frequency ng kupon) na may $ 1, 000 na halaga ng mukha at isang nakapirming 6% na kupon ang nagbabayad ng $ 15 apat na beses sa isang taon, din sa natukoy na mga petsa ng pagbabayad ng interes. Sa katunayan, sa pamamagitan ng pangangalap ng may-katuturang data para sa lahat ng mga corporate bond sa isang portfolio, ang mga mamumuhunan ay maaaring makakuha ng isang malinaw na istraktura ng pagbabayad para sa kanilang portfolio habang natatanggap nila ang tumpak na impormasyon sa petsa at halaga ng bawat interes na kupon na kanilang matatanggap. Sa pamamagitan ng pagtawag nang naaayon, ang mamumuhunan ay maaaring matukoy halimbawa ang eksaktong halaga ng buwanang interes na natanggap. Ang mga ito ay mahusay na pamamaraan upang malaman ang mga mahahalagang numero.
