Ano ang Spinning?
Ang terminong umiikot ay tumutukoy sa kilos na nag-aalok ng mga ginustong mga pagbabahagi ng mga customer sa isang paunang handog sa publiko (IPO) ng isang firm ng broker o underwriter upang mapanatili o makuha ang kanilang negosyo. Ang pag-iikot ng teoretikal ay nakikinabang sa underwriter o firm ng broker, pati na rin ang ginustong customer na kung saan inaalok ang mga pagbabahagi. Ang kasanayan sa pag-ikot, na tinatawag ding IPO spinning, ay parehong ilegal at hindi etikal. Ang pagkilos ng pag-ikot ay walang kinalaman sa pag-ikot-kapag ang isang kumpanya ay naghiwalay sa isa sa mga segment o dibisyon nito sa isang hiwalay na nilalang.
Mga Key Takeaways
- Ang Spinning ay ang gawa ng pag-aalok ng mga ginustong pagbabahagi ng mga customer sa isang paunang pag-aalok ng publiko sa pamamagitan ng isang firm ng brokerage o underwriter upang mapanatili o makuha ang kanilang negosyo. pagkakataon na kumita at mapanatili ang kanais-nais na negosyo, habang ang mga kliyente ay maaaring gumawa ng mga kita sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga mainit na stock ng IPO. Ang pag-gun ay parehong ilegal at hindi pamantayan, at maaaring magresulta sa mabibigat na multa para sa mga indibidwal at / o mga kumpanya.
Pag-unawa sa Spinning
Ang Spinning ay isang kapaki-pakinabang na paraan upang maakit ang negosyo ng mga malalaking kumpanya. Sa pamamagitan ng pagpapalit ng desisyon ng mga nangungunang executive, ang mga bahay ng pamumuhunan sa pamumuhunan ay maaaring makatipid ng isang quid pro quo type ng pag-aayos. Ang mga kumpanya o underwriter ay nag-aalok ng mga kliyente na hindi namimili ng pagbabahagi ng isang IPO — karaniwang sa mga sikat na isyu — upang makakuha ng bagong negosyo. Sa ganitong paraan, ang firm na nag-aalok ng pagbabahagi ay naglilinang ng katapatan at / o isang mas malawak na base ng kliyente. Samantala, ang ginustong kostumer ay nasisiyahan sa mga benepisyo tulad ng mga natamo ng equity na dumating sa pamumuhunan sa isang pabago-bagong bagong pampublikong kumpanya.
Dahil ang mga nakakuha ng IPO ay kadalasang nangyayari sa unang araw ng pangangalakal, ang lakas ay napakalakas para sa mainit na pagbabahagi ng IPO na madaling mai-flip sa unang araw ng kalakalan para sa isang malaking kita para sa underwriting broker. Lumilikha ang mga IPO ng instant na kita para sa mga underwriter na ipamahagi, lalo na sa dotcom boom ng huli na 1990s. Ang ilang mga underwriter ay nagkuha ng pagkakataon na maglaan ng pagbabahagi sa kanilang mga kaibigan sa negosyo sa pag-asang makakuha ng hinaharap na negosyo sa banking banking mula sa kanila.
Ang kasanayan na ngayon ay pinasiyahan na iligal dahil ito ay hinuhusgahan na pagnanakaw ng paboritismo, at itinuturing din na suhol. Ang pinsala sa lipunan na ngayon ay ipinagbabawal ay sumasaklaw sa maling paghahatid ng halaga ng pera ng mga diskwento sa ginustong mga namumuhunan na pinili ng mga firm ng seguridad. Ang kumpanya ng startup na nagbebenta ng IPO ay maaaring makakuha ng isang mas mataas na presyo sa pamamagitan ng pagbebenta nang direkta sa mga ordinaryong namumuhunan kung ang mga firm ng seguridad ay hindi ibinebenta ang mga ito sa mga napiling namumuhunan sa isang diskwento. Ang mga indibidwal o kumpanya na natagpuan sa paglabag ay maaaring mabibigyan ng mabibigat na multa.
Ang pag-ikot ay pareho ng iligal at unethical.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ayon sa isang pag-aaral sa 2009 ng mga propesor na sina Xiaoding Liu at Jay R. Ritter ng Unibersidad ng Florida, ang pag-ikot ay totoong nakumpleto ang mga layunin. Natagpuan nina Liu at Ritter na ang mga spun IPO ay nagkaroon ng first-day return 23% na mas malaki kaysa sa mga katulad na IPO. Ang average na first-day profit na natanggap mula sa mainit na paglalaan ng IPO ng mga executive ay natagpuan na $ 1.3 milyon. Ang ratio ng mga numerong ito ay nagpapahiwatig na ang 8% lamang ng pagtaas ng halaga ng pera na naiwan sa talahanayan ay dumadaloy pabalik sa mga executive na natutuyo.
Bilang karagdagan, ang mga kumpanyang inalok ng mga IPO ay lumipat ng mga underwriter lamang ng 6% ng oras, kumpara sa 31% ng oras para sa mga kumpanya na hindi inaalok ng mga IPO. Gayunpaman, nabanggit din ng mga may-akda ng pag-aaral na "mula noong 2001 ang pag-ikot ng mga executive executive ay higit na tumigil sa US Ito ay dahil sa kapwa isang regulasyon ng pagkontrol at isang gutom ng mga mainit na IPO na maglaan."
Halimbawa ng Spinning
Sina Goldman Sachs at Meg Whitman, dating CEO ng eBay ay isinama sa isang salungatan ng interes sa iskandalo na itinuturing na umiikot na pakikipag-date noong unang bahagi ng 2000s. Habang siya ay CEO, si Whitman ay hinirang bilang isang miyembro ng board ng Goldman Sachs noong 2001. Ang kanyang appointment ay tila nagbigay sa kanya ng access sa impormasyon tungkol sa mga IPO ng mga mainit na stock, at siya ay pinangalanan sa isang pagsisiyasat ng kongreso sa pag-ikot. Sa panahon ng pagsisiyasat, sinasabing ang Goldman Sachs at iba pang mga kumpanya ay gumagamit ng mga taktika upang ikalakal ang mga IPO ng mga mainit na stock para sa iba pang negosyo sa pamumuhunan. Nag-resign si Board mula sa board, at tinapos ang pag-aayos ng demanda na nauukol sa pera na ginawa niya mula sa mga pagbili ng IPO.
