Ang pagiging posible ng mga kumbinasyon sa kalakalan ng pagpipilian ay nagbibigay-daan sa mga kumikitang mga pagkakataon sa iba't ibang mga sitwasyon. Maging ito ang pinagbabatayan ng mga presyo ng stock na umakyat, bumababa o mananatiling matatag, naaangkop na mga pagpipilian sa pagpipilian na nag-aalok ng potensyal na potensyal. (Nais mong malaman ang nalalaman tungkol sa kung ano ang ibig sabihin ng "neutral neutral sa merkado? Tingnan ang" Pagkuha ng Mga Resulta sa Mga Pondo ng Neutral sa Market. ")
Ang artikulong ito ay nagpapakilala sa "Mga Pagpipilian sa Strip", isa sa mga diskarte sa neutral na pamilihan ng merkado na may potensyal na potensyal sa magkabilang kilusan ng presyo. Ang "Strip" ay nagmula bilang isang bahagyang binagong bersyon ng isang straddle. Ang Straddle ay nagbibigay ng pantay na potensyal na tubo sa magkabilang panig ng pinagbabatayan ng paggalaw ng presyo (ginagawa itong isang "perpekto" na diskarte sa neutral na merkado), habang ang Strip ay isang "bearish" na market neutral na estratehiya na doble ang potensyal na potensyal sa pababang presyo ng paglipat kumpara sa katumbas na pataas na paglipat ng presyo. (Alamin ang tungkol sa katapat nito: "Mga Pagpipilian sa Strap: Isang Diskarte sa Neutral Bullish ng Market.")
Nag-aalok ang Mga Opsyon ng Strip na walang limitasyong potensyal na kita sa paitaas na kilusan ng presyo ng pinagbabatayan, at limitadong potensyal na kita sa pababang kilusan ng presyo. Ang panganib / pagkawala ay limitado sa kabuuang bayad na pagpipilian ng bayad (kasama ang broker at komisyon).
Konstruksyon
Gastos ng pagtatayo ng posisyon ng pagpipilian sa strip ay mataas dahil nangangailangan ito ng 3 mga pagpipilian sa pagbili:
- Bumili ng 1 No. * ATM CallBuy 2 Nos. * Ilagay ng ATM
Ang lahat ng 3 mga pagpipilian ay dapat bilhin sa parehong pinagbabatayan, na may parehong presyo ng welga at parehong petsa ng pag-expire.
Payoff function na may isang halimbawa:
Ipagpalagay na ikaw ay lumilikha ng isang posisyon ng pagpipilian sa strip sa isang stock na kasalukuyang nangangalakal sa paligid ng $ 100. Dahil ang mga pagpipilian sa ATM (At-The-Money) ay binili, ang presyo ng welga para sa bawat pagpipilian ay dapat na pinakamalapit na magagamit sa napapailalim na presyo, ibig sabihin, $ 100.
Narito ang mga pangunahing pag-andar ng pagbabayad para sa bawat isa sa tatlong mga posisyon ng pagpipilian. Ang Blue graph ay kumakatawan sa $ 100 na presyo ng welga ng LONG CALL na pagpipilian (ipagpalagay ang $ 6 na gastos). Ang overlap na mga graph ng Dilaw at Pink ay kumakatawan sa dalawang LONG PUT na pagpipilian (nagkakahalaga ng $ 7 bawat isa). Isasaalang-alang namin ang presyo (mga premium ng pagpipilian) sa pagsasaalang-alang sa huling hakbang.
Ngayon, idagdag natin ang lahat ng mga posisyon ng pagpipiliang ito nang magkasama, upang makuha ang sumusunod na function ng net payoff (Turquoise color):
Sa wakas, isaalang-alang natin ang mga presyo. Kabuuang gastos ay ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Dahil ang lahat ay LONG mga pagpipilian ibig sabihin pagbili, mayroong isang net debit na $ 20 para sa paglikha ng posisyon na ito. Samakatuwid, ang pag-andar ng net payoff (Turquoise graph) ay magbabawas ng $ 20, na magbibigay sa amin ng brown na kulay ng net payoff na may mga presyo na isinasaalang-alang:
Mga Eksena sa Puhunan at Panganib
Mayroong dalawang mga lugar ng tubo para sa mga pagpipilian sa strip ibig sabihin kung saan ang function ng payout ng BROWN ay nananatili sa itaas ng pahalang na axis. Sa halimbawang ito ng pagpipilian ng strip, ang posisyon ay magiging kapaki-pakinabang kapag ang pinagbabatayan na presyo ay gumagalaw sa itaas ng $ 120 o bumaba sa ibaba $ 90. Ang mga puntong ito ay kilala bilang mga puntos ng breakeven dahil sila ang mga "marka ng hangganan ng pagkawala ng tubo" o "walang kita, walang pagkawala".
Sa pangkalahatan:
- Mataas na Breakeven Point = Strike Presyo ng Call / Puts + Net Premium Bayad
= $ 100 + $ 20 = $ 120, para sa halimbawang ito
- Lower Breakeven Point = Strike Presyo ng Call / Puts - (Net Premium Bayad / 2)
= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, para sa halimbawang ito
Profit at Panganib na Profile
Higit pa sa itaas na punto ng breakeven ibig sabihin, sa pataas na kilusan ng presyo ng pinagbabatayan, ang negosyante ay walang limitasyong potensyal na kita, dahil sa teoryang ang presyo ay maaaring lumipat sa anumang antas ng paitaas na nag-aalok ng walang limitasyong kita. Para sa bawat kilusang punto ng presyo ng pinagbabatayan, ang negosyante ay makakakuha ng isang punto ng tubo - ibig sabihin, isang pagtaas ng dolyar sa pinagbabatayan na presyo ng magbahagi ay tataas ang bayad ng isang dolyar.
Sa ibaba ng mas mababang punto ng breakeven, ibig sabihin, sa pababang paggalaw ng presyo ng pinagbabatayan, ang negosyante ay may LIMITED na potensyal na tubo dahil ang pinagbabatayan na presyo ay hindi maaaring mapunta sa ibaba ng $ 0 (pinakamasamang kaso ng pagkalugi sa sitwasyon). Gayunpaman, para sa bawat solong pababang presyo na kilusan ng pinagbabatayan, ang negosyante ay makakakuha ng dalawang puntos ng kita.
Narito kung saan ang bearish prospect para sa Strip opsyon ay nag-aalok ng mas mahusay na kita sa downside kumpara sa baligtad, at ito ay kung saan ang strip ay naiiba mula sa isang karaniwang straddle na nag-aalok ng pantay na potensyal na kita sa magkabilang panig.
Kita ng Strip Option sa paitaas na direksyon = Presyo ng Batayan - Strike Presyo ng Call-Net Premium Bayad - Brokerage & Commission
Ang pag-aakalang pinagbabatayan ay nagtatapos sa $ 140, kung gayon ang kita = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Brokerage
= $ 20 - Brokerage
Kita ng Strip na Pagpipilian sa pababang direksyon = 2 x (Strike Presyo ng Puts - Presyo ng Batayan) - Net Premium Bayad - Brokerage & Commission
Ipinagpalagay na ang mga pinagbabatayan na nagtatapos sa $ 60, pagkatapos ay kita = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Brokerage
= $ 60 - Brokerage
Ang lugar ng Panganib o Pagkawala ay ang rehiyon kung saan ang pag-andar ng pagbayad sa BROWN ay nakasalalay sa PAGSULAT sa pahalang na axis. Sa halimbawang ito, namamalagi sa pagitan ng dalawang puntong ito ng breakeven ibig sabihin, ang posisyon na ito ay magiging pagkawala ng paggawa kapag ang pinagbabatayan na presyo ay nananatili sa pagitan ng $ 90 at $ 120. Ang halaga ng pagkawala ay mag-iiba-iba depende sa kung saan ang pinagbabatayan na presyo.
Pinakamataas na Pagkawala sa Strip Option Trading = Bayad na bayad sa net Option + Brokerage & Commission
Sa halimbawang ito, maximum na pagkawala = $ 20 + Brokerage
Mga bagay na Dapat Isaalang-alang
Ang Strip Option Trading Strategy ay perpekto para sa isang negosyante na umaasang malaki ang paglipat ng presyo sa pinagbabatayan na presyo ng stock, ay hindi sigurado tungkol sa direksyon, ngunit inaasahan din ang isang mas mataas na posibilidad ng isang pababang presyo. Maaaring mayroong isang malaking paglipat ng presyo na inaasahan sa alinman sa direksyon, ngunit ang mga pagkakataon ay higit na ito ay papunta sa pababang direksyon.
Ang mga sitwasyon sa real-life na perpekto para sa Strip Option trading ay kasama
- Paglunsad ng isang bagong produkto sa pamamagitan ng isang kumpanyaExpecting too good or too bad earnings to be reported by the companyResults of a project bidding kung saan naglagay ang kumpanya ng bid
Ang paglulunsad ng produkto ay maaaring tagumpay / pagkabigo, ang mga kita ay maaaring napakahusay / napakasama, ang pag-bid ay maaaring manalo / nawala ng kumpanya - lahat ay maaaring humantong sa malaking swings ng presyo na hindi sigurado sa direksyon.
Ang Bottom Line
Ang diskarte sa pagpipilian ng strip ay naaangkop sa mga negosyante sa maikling termino na makikinabang mula sa mataas na pagkasumpungin sa pinagbabatayan na kilusan ng presyo sa alinmang direksyon. Ang mga negosyanteng pangmatagalang opsyon ay dapat na maiwasan ito, dahil ang pagbili ng tatlong mga pagpipilian para sa pangmatagalang panahon ay hahantong sa isang mumunti na premium na patungo sa halaga ng pagkabulok ng oras, na sumasabog sa paglipas ng panahon. Tulad ng anumang iba pang diskarte sa kalakalan ng maikling termino, ipinapayong mapanatili ang isang malinaw na target ng kita at lumabas sa posisyon kapag nakamit ang target. Bagaman ang stop-loss ay naka-built-in sa posisyon na ito ng strip (dahil sa limitadong maximum na pagkawala), ang mga aktibong pagpipilian sa mga negosyante ng strip ay nagpapanatili ng iba pang mga antas ng paghinto sa pagkawala batay sa pinagbabatayan ng paggalaw ng presyo at pagpapahiwatig ng pagkasumpong. Ang negosyante ay kailangang tumawag sa paitaas o paitaas na posibilidad, at naaayon na piliin ang mga posisyon ng Strap o Strip.
