DEFINISYON ng Super-Hedging
Ang Super-hedging ay isang diskarte na nakakakuha ng mga posisyon na may isang plano sa pangangalakal ng self-financing. Ginagamit nito ang pinakamababang presyo na maaaring bayaran para sa isang portfolio na ang halaga nito ay magiging mas malaki o katumbas sa isang nakatakdang oras sa hinaharap.
BREAKING DOWN Super-Hedging
Limitado ng isang proteksyon ng pangangalaga ng proteksyon ang panganib ng pamumuhunan ng isang pinagbabatayan na pag-aari sa pamamagitan ng paggamit ng mga pagpipilian o futures. Ang mga ito ay binili sa magkasalungat na posisyon sa pinagbabatayan na pag-aari upang mai-lock sa isang tiyak na halaga ng pakinabang. Ang super-hedging na presyo ng isang Portfolio A ay katumbas ng pinakamaliit na halaga na kinakailangan upang mabayaran para sa isang natatanggap na Portfolio B sa kasalukuyang oras upang sa ilang tinukoy na punto sa hinaharap ang halaga ng B ay hindi bababa sa kasing laki ng A. In isang kumpletong merkado, ang super-hedging na presyo ay katumbas ng presyo para sa pag-upo ng paunang portfolio. Sa isang hindi kumpletong merkado, tulad ng mga pagpipilian, ang gastos ng tulad ng isang diskarte ay maaaring patunayan na masyadong mataas. Ang ideya ng super-hedging ay pinag-aralan ng mga akademiko; gayunpaman, ito ay isang teoretikal na ideal at mahirap ipatupad sa totoong mundo.
Super-Hedging at Sub-Hedging
Ang sub-hedging na presyo ay ang pinakamalaking halaga na maaaring bayaran upang sa anumang posibleng sitwasyon sa isang tinukoy na punto sa hinaharap, mayroon kang isang pangalawang portfolio na nagkakahalaga ng mas kaunti o katumbas sa paunang. Ang pang-itaas at mas mababang mga hangganan na nilikha ng mga sub-hedging at super-hedging na mga presyo ay ang mga hangganan na walang arbitrasyon, isang halimbawa ng mga hangganan ng mabuting pakikitungo.
Super-Hedging at Self-Financing Portfolios
Ang pagtanggap na set (hanay ng katanggap-tanggap na halaga ng net net) para sa super-hedging na presyo ay negatibo sa hanay ng mga halaga ng isang self-financing portfolio sa oras ng terminal.
Ang portfolio ng self-financing ay isang mahalagang konsepto sa matematika sa pananalapi. Ang portfolio ay self-financing kung walang panlabas na pagbubuhos o pag-alis ng pera. Sa madaling salita, ang pagbili ng isang bagong pag-aari ay dapat na pinansyal sa pamamagitan ng pagbebenta ng isang matanda.
Ang portfolio ng self-financing ay isang replicating portfolio. Sa matematika pananalapi, ang isang replicating portfolio para sa isang naibigay na asset o serye ng cash flow ay isang portfolio ng mga assets na may parehong mga pag-aari.
Dahil sa isang pag-aari o pananagutan, ang isang offsetting na replicating portfolio ay tinatawag na isang halamang bakod (maaari itong maging static o dynamic), at pagbuo ng naturang portfolio (sa pamamagitan ng pagbebenta o pagbili) ay tinatawag na pag-hedate (static o dynamic). Sa pagsasagawa, ang mga pagdidikit ng mga portfolio ay bihirang, kung sakaling, eksaktong mga pagtutuon. Gayundin, mayroong panganib sa kredito, at ang pabago-bagong pagtitiklop ay hindi perpekto, dahil ang aktwal na mga paggalaw ng presyo ay hindi infinitesimal, at ang mga gastos sa transaksyon upang baguhin ang bakod ay hindi zero.
