Ano ang Synthetic?
Ang sintetikong ay ang term na ibinigay sa mga instrumento sa pananalapi na ininhinyero upang gayahin ang iba pang mga instrumento habang binabago ang mga pangunahing katangian. Kadalasan ang mga synthetics ay mag-aalok ng mga namumuhunan na naakma sa mga pattern ng daloy ng cash, maturities, profile profile at iba pa. Ang mga produktong sintetikong ay nakaayos upang umangkop sa mga pangangailangan ng mamumuhunan.
Serye ng tagapagturo ng NYIF: Sintetikong Stock
Pag-unawa sa Mga Posisyon ng Sintetiko
Maraming iba't ibang mga kadahilanan sa likod ng paglikha ng mga posisyon ng sintetiko. Ang isang sintetikong posisyon, halimbawa, ay maaaring isagawa upang lumikha ng parehong kabayaran bilang isang instrumento sa pananalapi gamit ang iba pang mga instrumento sa pananalapi. Ang isang negosyante ay maaaring pumili upang lumikha ng isang sintetiko maikling posisyon gamit ang mga pagpipilian dahil ito ay mas madali kaysa sa paghiram ng stock at maiksi ito. Nalalapat din ito sa mga mahabang posisyon, dahil ang mga mangangalakal ay maaaring gayahin ang isang mahabang posisyon sa isang stock gamit ang mga pagpipilian nang hindi kinakailangang ilatag ang kapital upang talagang bilhin ang stock.
Mga Key Takeaways
- Ang isang sintetiko ay isang pamumuhunan na inilaan upang tularan ang isa pang pamumuhunan. Ang mga posisyon ng sintetikong maaaring payagan ang mga negosyante na kumuha ng posisyon nang hindi inilalagay ang kapital upang aktwal na bumili o ibenta ang asset.Synthetic na produkto ay pasadyang dinisenyo na pamumuhunan na nilikha para sa malalaking mamumuhunan.
Halimbawa ng isang Sintetikong Posisyon
Halimbawa, maaari kang lumikha ng posisyon ng opsyon na sintetiko sa pamamagitan ng pagbili ng isang opsyon sa tawag at sabay na nagbebenta ng isang pagpipilian na ilagay sa parehong stock. Kung ang parehong mga pagpipilian ay may parehong presyo ng welga, sabihin nating $ 45, ang diskarte na ito ay magkakaroon ng parehong resulta tulad ng pagbili ng pinagbabatayan na seguridad sa $ 45 kapag nag-expire o nag-ehersisyo ang mga pagpipilian. Binibigyan ng opsyon ng tawag ang bumibili ng karapatan na bilhin ang pinagbabatayan na seguridad sa welga, at ang pagpipilian na ilagay ang nagpapataw sa nagbebenta na bilhin ang pinagbabatayan na seguridad mula sa ilagay sa mamimili.
Kung ang presyo ng merkado ng pinagbabatayan ng seguridad ay nagdaragdag sa itaas ng presyo ng welga, gagamitin ng call buyer ang kanyang pagpipilian upang bilhin ang seguridad sa $ 45, napagtanto ang kita. Sa kabilang banda, kung ang presyo ay bumaba sa ilalim ng welga, ang putong mamimili ay gagamitin ang kanyang karapatan na ibenta sa ilagay na nagbebenta na obligadong bumili ng pinagbabatayan na seguridad sa $ 45. Kaya ang posisyon ng opsyon ng sintetiko ay magkakaroon ng parehong kapalaran bilang isang tunay na pamumuhunan sa stock, ngunit kung wala ang kapital. Ito ay, syempre, ang isang bullish trade at ang bearish trade ay ginagawa sa pamamagitan ng pag-reverse ng dalawang pagpipilian (pagbebenta ng isang tawag at pagbili ng isang ilagay).
Pag-unawa sa Synthetic Cash Daloy at Mga Produkto
Ang mga produktong sintetikong at mas kumplikado kaysa sa mga posisyon ng sintetiko, dahil may posibilidad silang maging pasadyang mga gawa na nilikha sa pamamagitan ng mga kontrata. Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga pamumuhunan ng pangkaraniwang seguridad: yaong nagbabayad ng kita at yaong nagbabayad sa pagpapahalaga sa presyo. Ang ilang mga seguridad ay gumagapang sa isang linya, tulad ng isang dibidendo sa pagbabayad ng stock na nakakaranas din ng pagpapahalaga. Para sa karamihan ng mga namumuhunan, ang isang mapapalitan na bono ay bilang sintetiko bilang mga kinakailangang makuha.
Ang mapagbabagong mga bono ay mainam para sa mga kumpanyang nais mag-isyu ng utang sa mas mababang rate. Ang layunin ng tagapagbigay ay upang himukin ang demand para sa isang bono nang hindi pinapataas ang rate ng interes o ang halaga na dapat bayaran para sa utang. Ang pagiging kaakit-akit ng kakayahang lumipat ng utang para sa stock kung aalisin ito, nakakaakit ng mga namumuhunan na nais ng matatag na kita ngunit handang umalis ng ilang mga puntos na iyon para sa potensyal ng pagpapahalaga. Ang iba't ibang mga tampok ay maaaring maidagdag sa mapapalitan na bono upang matamis ang alok. Ang ilang mga mapapalitan na bono ay nag-aalok ng pangunahing proteksyon. Ang iba pang mapapalitan na mga bono ay nag-aalok ng pagtaas ng kita kapalit ng isang mas mababang kadahilanan ng conversion. Ang mga tampok na ito ay kumikilos bilang mga insentibo para sa mga bondholders.
Isipin, gayunpaman, iyon ay isang namumuhunan sa institusyonal na nagnanais ng isang mapagbabalik na bono para sa isang kumpanya na hindi pa naglabas ng isa. Upang maisakatuparan ang kahilingan sa merkado na ito, ang mga banker ng pamumuhunan ay direktang nagtatrabaho sa namumuhunan ng institusyonal upang lumikha ng isang sintetiko na mapapalitan pagbili ng mga bahagi - sa kasong ito ang mga bono at isang opsyon na pang-matagalang tawag - upang magkasya sa mga tukoy na katangian na nais ng institusyonal na mamumuhunan. Karamihan sa mga produktong gawa ng tao ay binubuo ng isang bono o naayos na produkto ng kita, upang mapangalagaan ang pangunahing pamumuhunan, at isang sangkap ng equity, upang makamit ang alpha.
Ang Kuneho Hole ng Synthetic Creations
Ang mga produktong ginamit para sa mga produktong gawa ng tao ay maaaring maging mga assets o derivatives, ngunit ang mga produktong sintetiko mismo ay likas na derivatives. Iyon ay, ang mga daloy ng cash na ibinibigay nila ay nagmula sa iba pang mga pag-aari. Mayroong isang klase ng asset na kilala bilang sintetikong derivatibo. Ito ang mga security na reverse engineered upang sundin ang mga cash flow ng isang solong seguridad.
Ang mga sintetikong produkto ay nakakakuha ng mas kumplikado kaysa sa mga synthetibong convertibles o posisyon. Ang mga sintetikong CDO, halimbawa, ay mamuhunan sa mga default na pagpapalit ng credit. Ang synthetic CDO mismo ay karagdagang nahati sa mga sanga na nag-aalok ng iba't ibang mga profile ng peligro sa mga malalaking mamumuhunan. Ang mga produktong ito ay maaaring mag-alok ng mga makabuluhang pagbabalik, ngunit ang likas na katangian ng istraktura ay maaari ring mag-iwan ng mataas na peligro, mga may-hawak na tranche na may mataas na pagbabalik na nahaharap sa mga pananagutan sa kontraktwal na hindi ganap na nagkakahalaga sa oras ng pagbili. Ang makabagong ideya sa likod ng mga produktong gawa ng tao ay naging isang malaking tulong sa pandaigdigang pananalapi, ngunit ang mga kaganapan tulad ng krisis sa pananalapi ng 2007-09 ay nagmumungkahi na ang mga tagalikha at mga mamimili ng mga produktong gawa ng tao ay hindi rin alam na may pag-asa.
