Ano ang isang Term Securities Lending Facility (TSLF)
Ang Term Securities Lending Facility (TSLF) ay nagmula bilang isang lingguhang pasilidad sa pagpapahiram sa pamamagitan ng Federal Reserve Bank na pinahihintulutan ang mga pangunahing negosyante na humiram ng mga mahalagang papel sa Treasury ng US sa isang 28-araw na termino sa pamamagitan ng pangako ng karapat-dapat na collateral.
Ang karapat-dapat na mga security sa ilalim ng TSLF ay may kasamang AAA- hanggang Aaa na-rate na mortgage na suportado ng mortgage na hindi sinusuri para sa pagbagsak, at lahat ng mga seguridad na magagamit para sa mga kasunduan sa muling pagbabayad ng tri-party.
PAGHAHANAP sa Down Term Securities Lending Facility (TSLF)
Ang Term Securities Lending Facility (TSLF) ay pinatatakbo ng open market trading desk ng Federal Reserve. Ang TSLF ay gaganapin lingguhang mga auction kung saan nagsumite ang mga negosyante ng mga mapagkumpitensyang bid para sa basket ng mga mahalagang papel sa Treasury sa $ 10 milyong mga pagdaragdag. Sa pagpapasya ng Federal Reserve, pinahihintulutan ang mga pangunahing negosyante na humiram ng hanggang 20 porsyento ng inihayag na halaga.
Kapalit ng collateral, ang mga pangunahing negosyante ay nakatanggap ng isang basket ng pangkalahatang collateral ng Treasury, na kasama ang mga bill ng Treasury, tala, bono at mga index na na-index ng inflation mula sa bukas na sistema ng merkado ng Federal Reserve. Binuksan ang TSLF noong 2008 at isinara noong 2010.
Kasaysayan ng Ang Term Securities Lending Pasilidad
Nilikha noong Marso 11, 2008, ang TSLF ay inilaan upang mapagaan ang merkado ng credit para sa mga security secury nang hindi nakakaapekto sa pera o pagmamanipula sa mga presyo ng seguridad. Una nang ipinangako ng Federal Reserve ang $ 200 bilyon sa pasilidad na ito sa isang pagtatangka upang maibsan ang presyon ng pagkatubig sa mga merkado ng kredito, partikular ang merkado ng seguridad na nai-mortgage.
Sa pamamagitan ng paglikha ng pasilidad na ito, ang mga pangunahing negosyante kasama na sina Fannie Mae, Freddie Mac, at mga pangunahing bangko ay maaaring ma-access ang lubos na likido at secure ang mga security sa Treasury kapalit ng mas kaunting likido at hindi gaanong ligtas na karapat-dapat na mga security. Ang palitan na ito ay nakatulong upang madagdagan ang pagkatubig sa merkado ng kredito para sa mga seguridad na ito.
Ang pasilidad ay isang alternatibong pagpapautang ng bond-for-bond sa Term Auction Facility (TAF) isang cash-for-bond program na nag-inject ng cash nang direkta sa merkado. Ang direktang iniksyon ng pera ay maaaring makaapekto sa rate ng pederal na pondo at magkaroon ng negatibong epekto sa halaga ng dolyar.
Ang TSLF ay isa ring alternatibo sa direktang pagbili ng mga pautang na ipinang-utang, na tumututol sa layunin ng Federal Reserve na maiwasan ang direktang nakakaapekto sa mga presyo ng seguridad.
Mga epekto ng TSLF
Natuklasan ng mga mananaliksik sa pananalapi ang isang malakas na ugnayan sa pagitan ng paggamit ng TSLF o pagkuha ng mga pondo mula sa iba pang mga programa ng bailout, kabilang ang Troubled Asset Relief Program, o TARP, noong 2008 at 2009. Ang pagkakaiba na ito ay nagpapahiwatig na ang kredito na ibinigay sa mga nagbebenta na ito ng Term Securities Lending Facility (Pinigilan ng TSLF) ang mga dealers na hindi nangangailangan ng iba pang mga bailout. Nahanap ng mga mananaliksik na ang mga negosyante na may mas mataas na bayad na CEO ay mas malamang na humiram sa susunod na TSLF auction cycle kaysa sa mga nagbebenta na may mas mababang bayad na CEO. Ang TSLF ay nagsara noong Pebrero 1, 2010.
