Ano ang Laki?
Ang isang laki ng tik ay ang minimum na paggalaw ng presyo ng isang instrumento sa pangangalakal. Ang mga paggalaw ng presyo ng iba't ibang mga instrumento sa pangangalakal ay nag-iiba, kasama ang kanilang mga sukat ng tik na kumakatawan sa minimum na halaga na maaari nilang ilipat pataas o pababa sa isang palitan. Sa mga pamilihan ng US, ang pagtaas ng laki ng tik ay ipinahayag sa mga tuntunin ng dolyar.
Paano Sinusukat ang Laki ng Titik?
Ngayon, ang mga laki ng tik sa pangkalahatan ay batay sa mga decimals. Hanggang sa 2001, gayunpaman, ang mga pamilihan ng stock ng US ay nagpahayag ng mga sukat ng tiktikan batay sa isang napapailalim na sistema gamit ang mga praksiyon. Para sa karamihan ng mga stock, ang praksiyon na iyon ay isang-labing-anim, kung kaya't ang sukat ng tik ay kumakatawan sa $ 0.0625. Ang medyo maliit na bahagi na ito ay nagmula sa New York Stock Exchange, na unang modelo ng mga sukat nito sa isang daang siglo na sistemang pangkalakalan ng Espanya na ginamit ang isang base ng walong, o ang bilang ng mga daliri sa dalawang kamay ng isang tao, minus thumbs. Ang laki ng tik para sa ilang mga manipis na na-trade na stock ay isang-walo, o $ 0.125.
Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay hinihiling ngayon ng lahat ng palitan ng US na gumamit ng daang, na ang dahilan kung bakit ang laki ng tik sa ngayon ay $ 0.01, o isang sentimo, para sa karamihan ng mga stock, kahit na kamakailan lamang ito ay nag-eksperimento sa mas malaking sukat ng tik para sa ilang mga mas maliit na cap na stock (tingnan sa ibaba).
Ang mga merkado ng futures ay karaniwang may sukat ng tik na tiyak sa instrumento. Halimbawa, ang isa sa mga pinaka-mabibigat na traded na mga kontrata sa futures ay ang S&P 500 E-mini. Ang laki ng tik nito ay 0.25, o $ 12.50. Nangangahulugan ito kung, sasabihin, ang kasalukuyang presyo ng kontrata ng Marso 2019 ay $ 2, 553 (tulad ng noong Enero 7, 2019), at may nagnanais na mag-alok ng higit pa para dito, kailangan niyang mag-bid, sa isang minimum, $ 2, 565.50. Gayunpaman, ang iba pang mga fut futures ay maaaring lumipat ng kaunti sa $ 10, at ilang $ 5.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Laki ng Titik
Noong Oktubre 3, 2016, sinimulan ng SEC ang isang dalawang taong pilot program upang masubukan ang mga potensyal na benepisyo ng mas malaking mga sukat ng tik para sa mga stock na may pagsasara ng mga presyo ng $ 2 o higit pa, ang mga capitalization ng merkado ng $ 3 bilyon o mas kaunti, at pinagsama-samang average araw-araw na dami ng 1 milyong pagbabahagi o mas kaunti. Ang tagal ng Programang Pilot na Sukat ng Tick Size ay natapos noong Setyembre 28, 2018, bagaman ang pagkolekta ng data at mga kinakailangan sa pag-uulat ay itinakda upang magpatuloy sa anim pang buwan.
Ang pagsubok na nakolekta ng data, kabilang ang mga profit margin ng mga gumagawa ng pamilihan sa mga security na ito. Bilang bahagi ng pagsubok, pinaghiwalay ng SEC ang isang sample ng mga maliliit na cap na security sa isang control group at dalawang mga grupo ng pagsubok. Ayon sa SEC, ang bawat pangkat ng pagsubok ay nagsasama ng halos 400 mga seguridad, kasama ang natitira na nakalagay sa control group.
Ang unang pangkat sa pagsubok na ginamit ang mga sukat ng tik na $ 0.05, bagaman ang mga stock sa pangkat na ito ay nagpatuloy sa pangangalakal sa kanilang kasalukuyang pagtaas ng presyo. Ang pangalawang pangkat ay nagsipi din ng mga sukat ng tik na $ 0.05, at ipinagpalit ang mga ito sa mga pagdaragdag, bagaman kasama nito ang isang maliit na bilang ng mga pagbubukod sa pangkalahatang panuntunan na ito.
Ang pangatlong pangkat na sinipi sa mga pagtaas ng $ 0.05, mga kalakalan sa $ 0.05 na mga pagtaas, kahit na ang isang panukala ay pinigilan ang pagtutugma ng presyo ng mga organisasyon ng kalakalan na hindi nagpapakita ng pinakamahusay na presyo maliban kung ang isang pagbubukod ay naaangkop. Ang mga security sa control group ay nagpatuloy sa pangangalakal sa $ 0.01 na mga pagtaas.
Mga Key Takeaways
- Ang isang laki ng tik ay ang minimum na paggalaw ng presyo ng isang instrumento sa pangangalakal. Ang mga sukat na pang-uri ay batay sa mga decimals at ipinahayag sa dolyar (sa palitan ng US). Para sa karamihan ng mga stock, ang laki ng tik ay $ 0.01.
Mga Resulta ng Pilot sa Laki ng Tick
Habang ito ay isang pagsubok lamang, ang ilang mga tingian ng mga broker at negosyante ay pumuna sa pag-aaral, na pinagtutuunan na ang isang paglipat sa $ 0.05 na mga sukat na tiktik ay nakinabang sa mga gumagawa ng merkado sa pamamagitan ng potensyal na pagtaas ng mga margin sa kalakalan sa gastos ng mga indibidwal na namumuhunan. Ang isang puting papel sa plano, "Tick Size Pilot Plan at Market Quality, " na inilabas noong Enero 2018, ay natagpuan na ang mga stock sa mga grupo ng pagsubok ay nakaranas ng pagtaas ng pagkalat at pagkasumpungin at pagbaba ng kahusayan sa presyo, na may kaugnayan sa stock sa control group.
Ang mga palitan at FINRA ay isinumite sa SEC isang pampublikong magagamit na pinagsamang pagtatasa ng epekto ng Tick Size Pilot sa Hulyo 2018.
