Kahulugan ng pagkabulok ng oras

Ano ang Oras ng Pagkabulok?

Ang pagkabulok ng oras ay isang sukatan ng rate ng pagtanggi sa halaga ng isang pagpipilian sa kontrata dahil sa paglipas ng oras. Ang oras ng pagkabulok ay nagpapabilis bilang oras ng pag-expire ng isang pagpipilian upang lumapit dahil mas kaunti ang oras upang mapagtanto ang isang kita mula sa kalakalan.

Ang pagkabulok ng oras ay tinatawag ding theta at kilala bilang isa sa mga pagpipilian na mga Griego. Ang iba pang mga Greeks ay may kasamang delta, gamma, vega, at rho, at ang mga formula na ito ay makakatulong sa iyo na masuri ang mga panganib na likas sa isang trade trade.

Pagwawasak ng Oras — Ang Tahimik na Mamamatay

Ang pagkabulok ng oras ay ang pagbawas sa halaga ng isang pagpipilian habang papalapit ang oras ng pag-expire. Ang halaga ng oras ng pagpipilian ay kung gaano karaming oras ang gumaganap sa halaga — o sa premium — para sa pagpipilian. Ang halaga ng oras ay tumanggi o ang pagkabulok ng oras ay nagpapabilis habang papalapit ang petsa ng pag-expire dahil may mas kaunting oras para sa isang mamumuhunan na kumita mula sa pagpipilian.

Ang figure na ito, kapag kinakalkula, ay palaging magiging negatibo, dahil ang oras ay gumagalaw lamang sa isang direksyon. Ang countdown para sa pagkabulok ng oras ay nagsisimula sa sandaling ang pagpipilian ay una nang binili at nagpapatuloy hanggang sa pag-expire.

Mga Key Takeaways

• Ang pagkabulok ng oras ay ang rate ng pagbabago ng halaga sa presyo ng isang pagpipilian habang papalapit ito sa pag-expire.Depending sa kung ang isang pagpipilian ay nasa-the-money (ITM), ang pagkabulok ng oras ay nagpapabilis sa huling buwan bago mag-expire.Ang mas maraming oras na naiwan hanggang sa pag-expire. mas mabagal ang pagkabulok ng oras habang mas malapit sa pag-expire, ang pagtaas ng oras ng pagkabulok ay tumataas.

Pagpepresyo ng Opsyon

Upang maunawaan kung paano ang epekto ng pagkabulok ng oras ay nakakaapekto sa isang pagpipilian, kailangan muna nating suriin kung ano ang bumubuo sa halaga ng isang pagpipilian. Ang isang pagpipilian sa kontrata ay nagbibigay ng isang mamumuhunan ng karapatan na bilhin (isang tawag), o ibenta (isang ilagay), mga seguridad tulad ng mga stock sa isang tukoy na presyo at oras. Ang presyo ng welga ay ang presyo kung saan nagbabago ang kontrata ng mga pagpipilian sa pagbabahagi ng pinagbabatayan ng seguridad kung ang pagpipilian ay naisagawa. Ang bawat pagpipilian ay may isang premium na naka-kalakip dito, na kung saan ang halaga at madalas ang gastos ng pagbili ng pagpipilian. Gayunpaman, mayroong ilang iba pang mga sangkap na nagtutulak din sa halaga ng premium. Ang mga kadahilanan na ito ay kasama ang intrinsic na halaga, extrinsic na halaga, mga pagbabago sa rate ng interes, at ang pagkasumpong ng maaaring maging eksibisyon ng asset.

Halaga ng Intrinsic

Ang intrinsikong halaga ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng merkado ng pinagbabatayan na seguridad - tulad ng isang stock - at ang presyo ng welga ng pagpipilian. Ang isang opsyon ng tawag na may presyo ng welga na $ 20, habang ang pinagbabatayan ng stock ay kalakalan sa $ 20, ay walang halaga ng intrinsic dahil walang kita.

Gayunpaman, isang opsyon sa tawag na may presyo ng welga na $ 20, habang ang pinagbabatayan ng stock ay kalakalan sa $ 30, ay magkakaroon ng $ 10 na intrinsikong halaga. Sa madaling salita, ang halaga ng intrinsiko ay ang minimum na kita na itinayo sa opsyon na ibinigay sa umiiral na presyo ng merkado at ang welga. Siyempre, maaaring magbago ang intrinsikong halaga habang nagbabago ang presyo ng stock, ngunit ang presyo ng welga ay nananatiling maayos sa buong kontrata.

Extrinsic Halaga at Pagwawasak ng Oras

Ang halaga ng extrinsic ay mas abstract kaysa sa intrinsic na halaga, at mas mahirap sukatin. Ang extrinsic na halaga ng mga kadahilanan ng mga pagpipilian sa dami ng oras na naiwan bago matapos at ang rate ng pagkabulok ng oras na humahantong sa pag-expire. Kung ang isang namumuhunan ay bumili ng isang opsyon ng tawag na may ilang buwan hanggang sa pag-expire, ang pagpipilian ay magkakaroon ng mas malaking halaga kaysa sa isang pagpipilian na mag-expire sa ilang araw. Ang halaga ng oras ng isang pagpipilian na may kaunting oras na natitira hanggang sa pag-expire ay mas mababa dahil mayroong isang mas mababang posibilidad ng isang mamumuhunan na kumita ng pera sa pamamagitan ng pagbili ng pagpipilian. Bilang isang resulta, ang presyo ng pagpipilian o premium ay tumanggi.

Ang pagpipilian na may ilang buwan hanggang sa pag-expire ay magkakaroon ng isang pagtaas ng halaga ng oras at mabagal na pagkabulok ng panahon dahil mayroong isang makatwirang posibilidad na maaaring kumita ang isang pagpipilian ng mamimili. Gayunpaman, habang lumilipas ang oras at ang pagpipilian ay hindi pa kumikita, bumilis ang pagkabulok, lalo na sa huling 30 araw bago matapos. Bilang isang resulta, ang halaga ng pagpipilian ay tumanggi habang papalapit ang pag-expire, at higit pa kaya kung hindi pa ito kumikita.

Oras ng Pagkabulok at Pera

Ang pera ay ang antas ng kakayahang kumita ng isang opsyon tulad ng sinusukat ng intrinsikong halaga nito. Kung ang pagpipilian ay in-the-money (ITM) o kumikita, mananatili itong ilan sa halaga nito habang papalapit ang pag-expire dahil ang kita ay itinayo na at ang oras ay hindi gaanong kadahilanan. Ang pagpipilian ay magkakaroon ng intrinsikong halaga, habang ang oras ng pagkabulok ay tataas sa isang mabagal na rate. Gayunpaman, ang pagkabulok ng oras at ang halaga ng oras ng isang pagpipilian ay napakahalaga para isaalang-alang ng mga namumuhunan dahil ang mga ito ay pangunahing mga kadahilanan sa pagtukoy ng posibilidad na ang pagpipilian ay magiging kapaki-pakinabang.

Ang pagkabulok ng oras ay laganap sa mga opsyon na nasa-the-money (ATM) dahil walang intrinsikong halaga. Sa madaling salita, ang premium para sa isang opsyon sa ATM na kadalasang binubuo ng halaga ng oras. Kung ang pagpipilian ay wala sa pera (OTM) — hindi kumikita - ang pagtaas ng oras ay tumaas sa isang mas mabilis na rate. Ang pagpabilis na ito ay dahil sa lumipas ang oras, ang pagpipilian ay nagiging mas mababa at mas malamang na maging in-the-money.

Ang pagkawala ng halaga ng oras ay nangyayari kahit na ang halaga ng pinagbabatayan na pag-aari ay hindi nagbago sa parehong panahon. Ang isa pang paraan upang tumingin sa mga pagpipilian sa mga kontrata ay ang pag-aaksaya ng mga asset na nangangahulugang ang pagtanggi ng kanilang halaga o pagtanggi sa paglipas ng panahon.

Mahalaga, ang mga namumuhunan ay bumibili ng mga pagpipilian na may pinakamaraming posibilidad na kumita ng kita sa pamamagitan ng pag-expire at kung gaano karaming oras ang natitira ay tumutukoy sa mga namumuhunan ng presyo na handang magbayad para sa pagpipilian. Sa madaling salita, ang mas maraming oras na natitira hanggang sa pag-expire, mas mabagal ang pagkabulok ng oras habang mas malapit sa pag-expire, ang pagtaas ng pagkabulok ng oras.

Mga kalamangan

• Ang pagkabulok ng oras ay mabagal nang maaga sa buhay ng isang pagpipilian na pagdaragdag sa halaga o premium nito

• Kapag ang pagkabulok ng oras ay mabagal, ang mga mamumuhunan ay maaaring magbenta ng pagpipilian habang mayroon pa ring halaga

• Ang epekto ng pagkabulok ng oras sa premium ng isang pagpipilian ay tumutulong sa mga namumuhunan na matukoy kung sulit ba ang paghabol

Cons

• Bumilis ang pagkabulok ng oras bilang oras ng pag-expire ng isang pagpipilian na mas malapit sa malapit

• Ang pagsukat sa rate ng pagbabago sa pagkabulok ng oras ng isang pagpipilian ay maaaring maging mahirap

• Nangyayari ang pagkabulok ng oras anuman ang tumaas na presyo o bumagsak sa presyo ng pinagbabatayan ng pag-aari

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Time Decay

Ang isang mamumuhunan ay naghahanap upang bumili ng isang pagpipilian sa pagtawag na may isang presyo ng welga na $ 20 at isang premium ng $ 2 bawat kontrata. Inaasahan ng namumuhunan ang stock na nasa $ 22 o mas mataas sa pag-expire sa loob ng dalawang buwan.

Gayunpaman, ang isang kontrata na may parehong welga ng $ 20 na lamang ng isang linggo na natitira hanggang ang pag-expire ay may premium na 50 sentimo bawat kontrata. Ang kontrata ay nagkakahalaga nang mas mababa kaysa sa $ 2 na kontrata dahil hindi malamang na ang stock ay lilipat nang mas mataas ng 10% o higit pa sa ilang araw.

Sa madaling salita, ang extrinsic na halaga ng pangalawang pagpipilian ay mas mababa kaysa sa unang pagpipilian na may dalawang buwan na natitira hanggang sa pag-expire.