Ang mga pondo na ipinagpalit ng mga bono na may mataas na ani na munisipalidad (ETF) ay namuhunan sa utang na inisyu ng mga estado, county, lungsod, mga espesyal na layunin ng distrito o mga ahensya ng lokal na pamahalaan. Ang mga munisipyo na ito ay naglalabas ng mga bono upang makalikom ng pera para sa mga proyektong sibiko, tulad ng pagtatayo ng mga pampublikong paaralan, pag-aayos ng mga tulay, o pagpapalawak ng mga paliparan. Kadalasan, sinusubaybayan ng ganitong uri ng ETF ang pagganap ng isang index na nakatuon sa mga bono sa munisipal na mataas na ani sa pamamagitan ng paggamit ng isang sampling na pamamaraan.
Bagaman ang sektor na ito ng muni uniberso ay nag-aalok ng mataas na potensyal na pagbabalik, nagdadala ito ng isang katamtaman hanggang sa mataas na antas ng panganib sa kredito. Ginagawa nitong isang mahusay na kandidato para sa istruktura ng ETF: Ang mga namumuhunan ay maaaring mapawi ang ilan sa panganib na iyon sa pamamagitan ng pag-iiba ng portfolio ng pondo. Tulad ng mga pinagbabatayan na mga instrumento ng utang na hawak nila, ang mga ETF na ito ay walang bayad sa buwis, na maaaring maging lubos na kapaki-pakinabang sa mga namumuhunan sa mga kita na may mataas na kita na buwis.
Narito ang tatlong nangungunang mga muni bond ETFs. Ang lahat ng data ay kasalukuyang hanggang sa Enero 10, 2020.
pangunahing takeaways
- Ang mga matalinong bono ng munisipyo na may mataas na ani ay nag-aalok ng magbubunga ng buwis sa mga namumuhunan, sa iba't ibang mga portfolio na nagpapagaan ng ilan sa mga panganib ng mga instrumento sa utang.Ang nangungunang mga ETF sa sektor na ito ay SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, ang VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF, at ang VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays Mataas na Pag-ani ng Munisipal na ETF
Ang pondong ito (NYSEARCA: HYMB) ay nagsimula ng buhay noong 2011 bilang SPDR Nuveen S&P High Yield Municipal Bond ETF. Noong Oktubre 2019, binago ng sponsor ng State Street Global Advisors ang benchmark, at samakatuwid ang pangalan, sa SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Ang pondo ay naglalayong magbigay ng mga resulta ng pamumuhunan na naaayon sa pagganap ng index na ito, na sumusukat sa pagganap ng mga bono na munisipal na mataas na ani ng USD na inisyu ng mga estado ng US, Distrito ng Columbia, teritoryo ng US at mga lokal na pamahalaan o ahensya. Namumuhunan ito ng hindi bababa sa 80% (at karaniwang halos lahat) ng kanyang $ 1.03 bilyon sa mga assets sa mga securities sa index, o may magkaparehong mga katangian sa mga nasa index.
Ang HYMB ay mabibigat na bigat sa mga bono sa munisipalidad sa ibaba ng pamumuhunan na may 10 o higit pang mga taon hanggang sa kapanahunan. Ang mga nangungunang paghawak nito ay kasama ang mga bono na inisyu ng mga entidad sa Puerto Rico, Ohio, at California.
Ang HYMB ay may kasalukuyang ani na 3.92%, isang nakabatay na katumbas na ani ng 5.26% (batay sa pinakamataas na marginal tax bracket), at isang nabagong nababagay na tagal ng 6.58 taon. Ang HYMB ay nagsingil ng isang ratio ng gastos na 0.35%.
Batay sa mga istatistika na ito, ang pondo ay pinaka-akma para sa mga namumuhunan na may kita na may mga abot-tanaw na pamumuhunan na higit sa 10 taon na may mataas na panganib na pagtaya na naghahanap ng pagkakalantad sa mataas na ani ng bono ng munisipal na bono habang bumubuo ng mataas na potensyal na mga pederal na pederal na pagbubuwis sa buwis.
Mga VanEck Vector High-Yield Municipal Index ETF
Itinatag noong 2009 bilang Market Vectors High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: HYD) —ang binago ang pangalan noong 2016 - ang pondong ito ay naglalayong magtiklop at magbigay ng mga resulta ng pamumuhunan na naaayon sa Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index. Ang benchmark index ng HYD ay idinisenyo upang subaybayan ang pagganap ng US dollar-denominated, long-term, high-ani, tax-exempt bond.
Ang laki ng Rivaling HYMB, mayroon itong kabuuang net assets na $ 1.5 bilyon at 2, 149 na hawak, at isang ratio ng gastos na 0.35%. Ngunit nangangailangan ng isang mas konserbatibong pamamaraan. Bagaman ang pangunahing pokus ng HYD ay sa mataas na mga bono sa munisipal na may mataas na ani, na sa pangkalahatan ay mayroong mga rating sa credit-grade-investment, naglalaan din ito ng 32.10% ng portfolio nito sa utang na may utang na pamumuhunan. Kasalukuyan, ang nangungunang 10 mga paghawak nito ay kinabibilangan ng mga nagbebenta na nakabase sa California, Illinois, Ohio, at New Jersey.
Ang HYD ay may average na ani hanggang sa kapanahunan ng 4.58% at isang nakakabawas na katumbas na 30-day SEC na ani ng 5.22% (sa pinakamataas na buwis sa buwis). Mayroon itong isang average na kupon na 4.95% at binago ang tagal ng 6.93 taon. Dahil sa mataas na tagal nito, nagdadala ang HYD ng katamtaman hanggang sa mataas na antas ng panganib sa rate ng interes. Kung ang mga ani ay nagdaragdag ng 100 mga batayan na puntos, ang portfolio ng HYD ay teoretikal na bumababa ng 6.93%. Samakatuwid, ang HYD ay pinaka-angkop para sa mga namumuhunan na may kita na may kita na may mataas na peligro at pangmatagalang mga abot-tanaw na pamumuhunan na humahanap ng pagkakalantad sa isang sari-saring portfolio ng mga bono na munisipal na mataas na ani na nagbubuo ng buwanang kita.
Ang mga munisipal na bono ng ETF ay walang bayad mula sa pederal na buwis sa kita; gayunpaman, dahil kadalasan ay may hawak silang isang portfolio ng halo ng heograpiya, maaaring sila ay napapailalim sa buwis ng estado at lokal na buwis sa kita.
Ang mga VanEck Vector Maikling High-Yield Municipal Index ETF
Ang VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: SHYD) ay naglalayong magbigay ng mga resulta ng pamumuhunan, na may isang mataas na antas ng ugnayan, na naaayon sa Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index. Sinusubaybayan ng index ang pangkalahatang pagganap ng mataas na ani, panandaliang, tax-exempt ng US na mga bono na munisipal na bono ng munisipalidad. Ang sanggol ng aming trio, SHYD ay inisyu noong Enero 13, 2014. Mayroon itong 600 na hawak, at net assets na $ 274 milyon.
Ang SHYD ay nakatuon sa mga bono ng munisipyo na may mataas na ani tulad ng pondo ng HYD na kapatid nito, ngunit may mas maiikling tagal — ang pagkahinog ng isa hanggang 12 taon. Ang mga bono ng mas maiikling tagal ay may mas kaunting pagiging sensitibo sa mga rate ng interes, at iminumungkahi na ang SHYD ay maaaring mag-alok ng isang mas mababang antas ng panganib sa rate ng interes kaysa sa aming iba pang dalawang pondo. Ang average na taon hanggang sa kapanahunan ay 8.44.
Dahil ang SHYD ay nakatuon sa mga panandaliang mga bono sa munisipal na panandalian, mayroon itong mas mababang mabisang tagal pati na rin - 4.39 taon. Iyon ay nagpapahiwatig nito sa teoryang mawawala ang 4.39% kung tumataas ang mga rate ng interes ng 1%. Ang kasalukuyang ani nito ay 2.92%, at ang nabubuong katumbas na ani (pinakamataas na bracket ng buwis) ay 4.16%.
Lahat sa lahat, ang SHYD ay pinaka-akma para sa mga namumuhunan na naghahanap ng pagkakalantad sa panandaliang, mataas na ani ng bono ng munisipal na bono habang bumubuo ng mataas na potensyal na ani na may mababang antas ng sensitivity ng rate ng interes.
