Ano ang Top-Down Analysis?
Tinitingnan muna ng top-down na pagtatasa ang "malaking larawan" para sa isang ideya sa pamumuhunan o pagpili ng mga stock. Matapos matukoy ang mga stock bilang perpektong inilagay upang makinabang mula sa global na takbo, pagkatapos ay titingnan ng analyst ang aktwal na mga detalye at mga sheet ng balanse ng subset na ito upang makagawa ng isang pangwakas na desisyon sa pamumuhunan.
Pag-unawa sa Top-Down na Pagsusuri
Ang isang namumuhunan na gumagamit ng top-down na pagtatasa ay karaniwang nagsisimula sa pamamagitan ng pagsusuri sa pandaigdigang ekonomiya. Pagkatapos ay masuri nila ang mga uso ng macro sa loob ng mga ekonomiya na pinaniniwalaan nila na may pinakamahusay na mga pagkakataon. Ang mga sektor na hinihintay upang samantalahin ang mga uso ng macro ay susuriin. Sa wakas, ang mga indibidwal na stock sa loob ng kanais-nais na sektor ay napili.
Mga Key Takeaways
- Ang top-down na pagsusuri ay nagsisimula sa pinakamalawak na lens ng pagsusuri kaysa sa pagsisimula sa stocks.Top-down na pagsusuri ay karaniwang nagsasangkot ng isang pandaigdigang pagsusuri, isang pagtatasa ng macro-trend, pagtatasa ng sektor at pagkatapos ay indibidwal na pagsusuri ng stock. Ginagamit din ang top-down na pagsusuri sa teknikal na pagsusuri upang sumangguni sa paggawa ng pagtatasa ng takbo sa mas mahabang mga frame ng oras bago paikutin ang mga mas maikling tsart ng oras.
Mga Elemento ng Top-Down Stock Analysis: Pangkalahatang Pagtatasa
Ang isang namumuhunan sa pag-subscribe sa top-down na pagsusuri ay karaniwang magsisimula sa isang pandaigdigang pagsusuri. Maaaring masuri ng mga namumuhunan ang kalusugan ng pandaigdigang ekonomiya sa pamamagitan ng pagsusuri ng gross domestic product (GDP) ng parehong binuo at umuusbong na merkado. Dapat ding isaalang-alang ng mga namumuhunan ang mga panganib sa geopolitikong bansa upang matiyak na ligtas na mamuhunan. Ang malakas na paglago ng GDP sa loob ng maraming taon ay karaniwang isang indikasyon na ang isang ekonomiya ay mahusay na gumaganap. Kung ang isang namumuhunan ay may isang partikular na rehiyon sa isip, kung gayon ang isang pandaigdigang pagsusuri ay maaaring magamit lamang upang mapaliit sa pagitan ng mga bansa sa loob ng rehiyon na iyon.
Halimbawa, ang isang mamumuhunan na tumitingin sa Asya ay maaaring gumamit ng isang filter ng GDP at paglago ng GDP upang maghanap ng mga bansa sa Asya na may dalawang taon na lumalagong GDP ngunit isang kabuuang GDP sa ilalim ng 20 para sa rehiyon upang makahanap ng mga umuusbong na stock ng merkado. O maaaring maghahanap lamang ang isang mamumuhunan ng pinakamalaking pinakamalaking ekonomiya sa Asya na nagpo-post ng pinakamalakas na paglago ng GDP - na sa 2019 ay magiging China.
Mga Sangkap ng Top-Down Stock Pagsusuri: Pagsusuri ng Uso ng Tren at Pagtatasa ng Sektor
Ang susunod na karaniwang mga hakbang ay ang takbo ng macro at pagsusuri sa sektor. Ang mga trend ng macro ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng pagtingin sa mga tiyak na lugar ng ekonomiya ng isang bansa na nagpapakita ng malakas na mga palatandaan ng paglaki. Ang pagpapatuloy ng halimbawa ng Tsina, ang tumataas na gitnang uri sa Tsina ay humantong ito upang maging isa sa pinakamalaking import ng pagkain sa buong mundo. Upang pag-aralan pa ang mga uso ng macro, ang mga mamumuhunan ay maaaring tumingin sa mga tukoy na pagkain na nakakakuha ng pag-import, paghahambing ng mga staples tulad ng karne ng baka, baboy, pagawaan ng gatas, butil at mga produktong binhi ng langis.
Kapag natukoy ng mga namumuhunan ang mga promising na mga uso ng macro, maaari nilang suriin ang mga sektor na maayos na nakaposisyon upang samantalahin. Halimbawa, pagkatapos matukoy na may lumalaking pangangailangan ng mga pagkaing karne ng baka at pagawaan ng gatas sa Tsina, susuriin ng mamumuhunan ang sektor ng kalakal ng consumer, partikular ang naproseso at nakabalot na pagkain, mga produktong karne at mga produktong bukid. Ang isang mamumuhunan ay maaaring pumili upang ilipat nang maaga sa kadena ng halaga, na nakatuon sa mga nag-aangkat ng mga kalakal ng kalakal at maging ang mga kumpanya sa ibang bansa na nagpapakain sa kanila. Bilang kahalili, ang isang namumuhunan ay maaaring pumili upang mapataas ang halaga ng kadena at mag-isa sa mga lokal na proseso ng pagkain na nakikita ang mga margin sa paggawa ng mga kalakal sa mga produkto para sa merkado ng Tsino. Ang mga margin at mga tagapagpahiwatig ng antas ng pagganap ng sektor ay maaaring magamit ng isang mamumuhunan upang hatulan kung saan ipagpapatuloy ang paghuhukay.
Pagbaba sa Stock Level sa Top-Down Stock Pagtatasa
Matapos masikip ang paghahanap sa isang partikular na sektor sa isang naibigay na rehiyon, ang mga mamumuhunan na gumagamit ng top-down na pagtatasa sa wakas ay tumingin sa mga tukoy na stock sa mga sub-sektor na may pinakamaraming potensyal. Sa halimbawang ito, nais ng mamumuhunan na makahanap ng mga kumpanya na may perpektong nakaposisyon upang kumita habang natutugunan ang pagtaas ng demand para sa mga produktong pagkain sa China. Ang isang halo ng pangunahing at teknikal na pagsusuri ay makakatulong na magpasya kung ano ang bibilhin ng mga stock. Halimbawa, ang mga namumuhunan, ay maaaring maghanap ng mga stock sa sub-sektor ng mga consumer consumer na sub-sektor na mayroong capital capitalization na higit sa $ 1 bilyon at kamakailan ay tumawid sa itaas ng kanilang 200-araw na average na paglipat. Kung mayroong maraming mga kumpanya na nakakatugon sa pamantayang ito, kung gayon ang pangunahing pagsusuri ng kanilang mga sheet ng balanse ay makakahanap ng pinakamahusay sa loob ng pangkat sa mga tuntunin ng pagbabalik sa namuhunan na kapital (ROIC) o ilang iba pang panukala.
Top-Down na Pagsusuri sa Teknikal na Pagsusuri
Ang top-down na pagtatasa ay may isang bahagyang naiibang nuance sa teknikal na pagsusuri. Ginagamit ito upang makakuha ng isang mas malawak na pagtingin sa aksyon ng presyo ng seguridad sa pamamagitan ng paglipat mula sa mas malawak na mga frame ng oras hanggang sa mas makitid. Ang isang negosyante sa araw ay maaaring unang suriin ang pang-araw-araw o lingguhang tsart upang matukoy ang mas matagal na takbo ng seguridad pati na rin ang makabuluhang suporta at antas ng paglaban, at pagkatapos ay lumipat sa isang mas maliit na oras ng oras upang magtatag ng isang mahusay na punto ng pagpasok. Halimbawa, kung ang isang seguridad ay mas mataas ang pag-trending sa pang-araw-araw na tsart, at mayroong pagtaas ng momentum sa oras-oras na tsart, ang isang negosyante na gumagamit ng top-down na pagtatasa ay maaaring lumipat sa isang 15 minutong tsart at makahanap ng isang magandang punto para sa pagpasok para sa kanya mahabang posisyon.
