Ano ang Trading sa ibaba ng Cash?
Ang pangangalakal ng termino sa pananalapi sa ibaba cash ay tumutukoy kung ang kabuuang halaga ng bahagi ng isang kumpanya ay mas mababa kaysa sa mga utang na minus na utang nito. Ang pangangalakal sa ibaba ng cash ay nangyayari kapag ang capitalization ng merkado ng isang kumpanya ay mas mababa sa halaga ng cash na mayroon ito. Ang pangangalakal sa ibaba ng cash ay madalas na malamang na nangyayari kapag ang mga prospect ng paglago ay mahirap.
Mga Key Takeaways
- Ang pangangalakal sa ibaba ng cash ay kapag ang presyo ng stock ng isang kumpanya ay nagpapahiwatig ng isang halaga ng merkado na mas mababa kaysa sa kabuuang paghawak ng cash sa firm sheet nito.Ang mga manlalaro ay maaaring pahalagahan ang isang kumpanya sa ibaba ng halaga ng cash kung naniniwala sila na ang rate ng paso dahil sa paglago ay masyadong mataas upang mapanatili ang sarili, o kung walang katiyakan sa paligid ng totoong gastos ng mga pananagutan nito.Stock na ang kalakalan sa ibaba cash ay maaaring mga pagkakataon sa pamumuhunan, ngunit maaari rin silang mag-signal ng mga problema para sa kumpanya sa unahan.
Pag-unawa sa Trading sa ibaba ng Cash
Ang pangangalakal sa ibaba ng cash ay maaaring o hindi maaaring tiningnan bilang negatibo depende sa pananaw ng kumpanya. Kung ang isang kumpanya ay nasa proseso ng isang pag-ikot, ang stock ay maaaring trading sa ibaba cash na may potensyal na magtagumpay sa hinaharap. Ang kabaligtaran ay maaari ring totoo, kung ang isang kumpanya ay nangangalakal sa ibaba ng cash na may mahinang mga prospect na paglago, maaaring ito ay isang senyas na ang kumpanya ay nasa problema.
Mayroong isang lumang kasabihan, "kahit na ang isang palasyo ay hindi nagkakahalaga kung sunog, " nangangahulugang ang mga reserbang cash ng isang kumpanya ay hindi halos mahalaga tulad ng kung gaano kabilis ang ginastos (ang rate ng paso).
Ang isang kumpanya ng pakikipagkalakalan sa ibaba ng net cash per share ay tila isang natural na pagbili ng bargain. Gayunpaman, nang walang paghuhukay nang mas malalim, ang mga mamumuhunan ay maaaring makakuha ng isang trapikong klasikong halaga. Aling nagaganap kapag ang isang stock na tila mura ay ang pangangalakal sa mababang sukatan ng pagpapahalaga tulad ng maraming mga kita, cash flow, o halaga ng libro para sa isang tagal ng panahon. May kaugnayan sa mga maramihang makasaysayang pagpapahalaga para sa stock o isang maramihang merkado, ang mga bagay ay mukhang hindi mura.
Gayunpaman, ang halaga ng bitag ay tumubo kapag bumili ang mga mamumuhunan sa kumpanya sa mababang presyo at ang stock ay patuloy na humina o bumaba pa. Minsan, ang mga bagay ay lumala bago sila gumaling.
Sa panahon ng isang malakas na merkado ng toro, ang mga kumpanya ay bihirang mangalakal sa ibaba ng kanilang mga halaga ng cash. Ngunit ang mga sitwasyong ito ay lumitaw sa panahon ng matalim na pagwawasto, tulad ng sa pagbagsak ng pabahay ng 2008. Ang ilang mga sektor ay maaari ring makaranas ng mga bumagsak na patak sa market cap, tulad ng "tech wreck" ng 2000-2002. Ang mga sektor at industriya sa cusp ng "susunod na pinakamagandang bagay" sa mga oras ng pangangalakal sa ibaba ng mga halaga ng cash. Karamihan sa mga kamakailan-lamang na ito ay maaaring may kasamang mga serbisyo sa SaaS na batay sa cloud, social network, at pagtaas ng anumang bagay na nakatali sa artipisyal na katalinuhan.
Halimbawa ng Trading sa ibaba ng Cash
Ang pangangalakal sa ilalim ng cash ay maaaring mailarawan ng isang kumpanya na may hawak na $ 2, 000, 000 sa mga reserbang cash, ay mayroong $ 1, 000, 000 sa mga natitirang pananagutan, at may kabuuang capitalization ng merkado na katumbas ng $ 650, 000. Ang mga reserbang cash nito na mas mababa sa mga pananagutan nito ay katumbas ng $ 1, 000, 000 ($ 2MM - $ 1MM = $ 1MM), habang ang kabuuang halaga ng stock nito ay $ 650, 000 lamang.
Kailan ang isang stock Trade sa ibaba ng Halaga ng Cash?
Tulad ng inaasahan, ang mga stock ay bihirang mangalakal sa ibaba ng halaga ng salapi. Gayunpaman, sa ilalim ng ilang mga pangyayari, tulad ng nakalista sa ibaba, maaari nilang gawin ito:
- Sa mga bullish market, dahil ang mga mamumuhunan ay handa na magbayad ng mas mataas na mga pagpapahalaga para sa mga stock, bihira silang mangangalakal sa ibaba ng halaga ng salapi. Gayunpaman, sa panahon ng isang napakalaki na merkado ng oso-kapag ang kawalan ng katiyakan ay naghahari at pagbagsak ng mga pagpapahalaga - hindi karaniwan na makahanap ng isang makabuluhang bilang ng mga stock ng stock sa ibaba ng halaga ng salapi. Halimbawa, noong Oktubre 2008, habang ang mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi ay nahuli sa isang walang uliran na pagbebenta, higit sa 875 na mga stock ang naiulat na ipinapalit sa ibaba ng halaga ng kanilang mga per-share na cash Holdings.Stocks trading sa ibaba net cash ay maaaring ma-clustered sa isang tiyak industriya o sektor kung ang mga namumuhunan ay labis na bumababa tungkol sa mga prospect ng sektor na iyon. Halimbawa, kasunod ng "tech wreck" noong 2000 hanggang 2002, ang isang bilang ng mga stock ng teknolohiya ay ipinagpapalit sa ibaba ng halaga ng kanilang net cash Holdings.A stock ay maaari ring ikalakal sa ibaba ng halaga ng cash kung ang kumpanya ay nagpapatakbo sa isang sektor tulad ng biotechnology, kung saan isang mataas na "rate ng paso" (ang rate kung saan ang cash ay nasanay para sa mga operasyon) ay ang pamantayan at ang kabayaran ay hindi sigurado. Sa mga ganitong kaso, maaari itong senyales na ang merkado ay tiningnan ang balanse ng cash ng kumpanya dahil sapat lamang para sa ilang higit pang mga quarter ng mga operasyon. Ang mga stock ay maaari ring makipagkalakalan sa ibaba ng halaga ng cash kapag may malaking kawalan ng katiyakan tungkol sa pagpapahalaga ng mga pag-aari at pananagutan sa ang sheet ng balanse. Sa panahon ng mabangis na merkado ng oso ng 2008, ang isang bilang ng mga bangko at institusyong pampinansyal na ipinagbili sa ibaba ng halaga ng salapi para sa kadahilanang ito.
Mag-sign ng Halaga o Pagbabawas ng Pagkabigo?
Ang katotohanan na ang isang stock ay kalakalan sa ilalim ng halaga ng cash nito ay maaaring isang pahiwatig na iniisip ng mga namumuhunan na ang kumpanya ay nagkakahalaga ng mas kaunti bilang isang pag-aalala kaysa sa kung ito ay nasugatan o likido (at ang mga nalikom na ipinamamahagi sa mga namumuhunan). Sa pangkalahatan ito ay nagpapahiwatig ng labis na pesimistikong pananaw sa mga prospect ng isang kumpanya na sa kalaunan ay maaaring o hindi maaaring patunayan na maging makatwiran.
Ang isang stock trading sa ibaba halaga ng salapi ay maaaring maging isang tunay na halaga ng stock sa mga sitwasyon kung saan ang pessimism na nakapalibot sa mga prospect ay hindi makatwiran. Ito ay maaaring mangyari kapag ang isang kumpanya ay nasa mga unang yugto ng isang pag-ikot at ang pananaw sa negosyo ay nagpapabuti, o kapag ang isang kumpanya ay nagkakaroon ng gamot o teknolohiya kung saan ang posibilidad ng tagumpay ay tiningnan ng hindi inaasahang pag-aalinlangan ng mga namumuhunan.
Ang isang stock trading sa ilalim ng halaga ng cash ay maaaring mag-sign up ng paparating na pagkabigo sa mga kaso kung saan ang kumpanya ay maaaring hindi taasan ang karagdagang kapital bago maubos ang cash nito o may mga makabuluhang pananagutan na maaaring hindi maliwanag sa sheet sheet (hal. Isang naghihintay na demanda o mga isyu sa kapaligiran).
Sa karamihan ng mga kaso, tulad ng nabanggit kanina, ang isang stock na nangangalakal sa ibaba net cash per share ay hindi kinakailangan isang bargain at kinakailangan upang tumingin sa likod ng mga numero upang makilala ang dahilan ng anomalya.
