Kurba ng ani ng par

Ano ang isang Kakayahang Par Yield

Ang cur cur ng par ay isang graphical na representasyon ng mga ani ng hypothetical Treasury securities na may mga presyo sa par. Sa kurbada ng ani ng par, ang rate ng kupon ay katumbas ng ani-hanggang-kapanahunan ng seguridad, na ang dahilan kung bakit ang bono ng Treasury ay magbebenta ng par.

BREAKING DOWN Par Yield curve

Ang curve ng ani ay isang graph na nagpapakita ng ugnayan sa pagitan ng mga rate ng interes at magbubunga ng bono ng iba't ibang mga pagkahinog, mula sa 3 buwang panukalang-yaman ng Treasury hanggang 30-taong Treasury bond. Ang graph ay naka-plot sa y-axis na naglalarawan ng mga rate ng interes, at ang x-axis na nagpapakita ng pagtaas ng mga tagal ng oras. Dahil ang mga panandaliang bono ay karaniwang may mas mababang mga ani kaysa sa mga mas matagal na mga bono, ang mga curve slope pataas sa kanan. Kung ang curve ng ani ay tinutukoy, karaniwang nangangahulugang ang curve ng ani ng lugar, na mas partikular, ang curve ng lugar ng lugar para sa mga bono na walang panganib. Gayunpaman, mayroong ilang mga pagkakataon kung saan ang ibang uri ng curve ng ani ay tinutukoy - ang curve ng ani ng par.

Ang mga curve ng cur cur ng parilya ay nagbubunga hanggang sa kapanahunan (YTM) ng mga bono na nagbabayad ng kupon ng iba't ibang mga petsa ng kapanahunan. Ang ani sa kapanahunan ay ang pagbabalik na inaasahan ng isang namumuhunan ng bono na ipagpalagay na ang bono ay gaganapin hanggang sa kapanahunan. Ang isang bono na inisyu sa par ay may YTM na katumbas ng rate ng kupon. Habang nagbabago ang mga rate ng interes sa paglipas ng panahon, ang YTM ay maaaring tumaas o bumababa upang ipakita ang kasalukuyang kapaligiran ng rate ng interes. Halimbawa, kung bumaba ang mga rate ng interes matapos na maisyu ang isang bono, tataas ang halaga ng bono na ang rate ng kupon na nakakabit sa bono ay mas mataas ngayon kaysa sa rate ng interes. Sa kasong ito, ang rate ng kupon ay mas mataas kaysa sa YTM. Sa bisa nito, ang YTM ay ang rate ng diskwento kung saan ang kabuuan ng lahat ng hinaharap na daloy ng pera mula sa bono (iyon ay, mga kupon at punong-guro) ay katumbas ng kasalukuyang presyo ng bono.

Ang ani ng par ay ang rate ng kupon kung saan ang mga presyo ng bono ay zero. Ang kurba ng ani ng par ay kumakatawan sa mga bono na nangangalakal sa par. Sa madaling salita, ang cur cur ng par ay isang balangkas ng ani hanggang sa kapanahunan laban sa termino hanggang sa kapanahunan para sa isang pangkat ng mga bono na naka-presyo sa par. Ginagamit ito upang matukoy ang rate ng kupon na ang isang bagong bono na may isang kapanahunan ay magbabayad upang ibenta sa par ngayon. Ang cur cur ng par ay nagbibigay ng ani na ginagamit upang diskwento ang maraming daloy ng cash para sa isang bono na nagbabayad ng kupon. Ginagamit nito ang impormasyon sa curve ng paglabas ng lugar, na kilala rin bilang zero porsyento na curve ng kupon, upang bawasin ang bawat kupon ng naaangkop na rate ng lugar. Dahil ang tagal ay mas mahaba sa curve ng ani ng lugar, ang curve ay palaging nakahiga sa itaas ng cur cur ng par kapag ang cur cur ng par ay pataas na sloping, at humiga sa ilalim ng curve ng par par kapag ang cur cur ng par ay bumaba pababa.

Ang pagkuha ng cur cur ng par ay isang hakbang patungo sa paglikha ng isang teoretikal na spot rate curve ng teoretikal, na kung saan ay ginamit upang mas tumpak na presyo ng isang bono na nagbabayad ng kupon. Ang isang pamamaraan na kilala bilang bootstrapping ay ginagamit upang makuha ang arbitrage-free na rate ng interes. Yamang ang mga panukalang batas ng Treasury na inaalok ng pamahalaan ay walang data para sa bawat oras, ang pamamaraan ng bootstrapping ay pangunahing ginagamit upang mapunan ang nawawalang mga numero upang makuha ang curve ng ani. Halimbawa, isaalang-alang ang mga bonong ito na may mga halaga ng mukha na $ 100 at pagkahinog ng 6 na buwan, 1 taon, 1.5 taon, at 2 taon.

Katamtaman (taon)	0.5	1	1.5	2
Ani ng Par	2%	2.3%	2.6%	3%