Ano ang Tiwala sa Batas ng Indenture ng 1939?
Ang Trust Indenture Act (TIA) ng 1939 ay isang batas na nagbabawal sa mga isyu sa bono na nagkakahalaga ng higit sa $ 5 milyon mula sa inaalok para ibenta nang walang pormal na nakasulat na kasunduan (isang indenture). Parehong nagbigay ng bond at ang nagbigay ng bonder ay dapat pirmahan ang indenture, at dapat itong ganap na ibunyag ang mga detalye ng isyu ng bono.
Kinakailangan din ng TIA na ang isang tagapangasiwa ay itinalaga para sa lahat ng mga isyu sa bono upang ang mga karapatan ng mga nagbabantay ay hindi nakompromiso.
Pag-unawa sa Trust Indenture Act
Ipinasa ng Kongreso ang Trust Indenture Act ng 1939 upang maprotektahan ang mga namumuhunan sa bond. Ipinagbabawal nito ang pagbebenta ng anumang mga seguridad sa utang sa isang pampublikong alay maliban kung sila ay inisyu sa ilalim ng isang kwalipikadong indenture. Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay namamahala sa TIA.
Ang Trust Indenture Act ay ipinakilala bilang isang susog sa Securities Act ng 1933 upang gawing mas aktibo ang mga trustee ng indenture sa kanilang mga tungkulin. Inilalagay nito ang ilang mga obligasyon nang direkta sa kanila, tulad ng mga kinakailangan sa pag-uulat.
Ang Trust Indenture Act ay inilaan upang matugunan ang mga bahid sa sistema ng tiwala. Halimbawa, ang mga kilos na pasibo ng mga tagapangasiwa ay humarang sa pagkilos ng kolektibong bondholder bago ang TIA. Ang mga indibidwal na bondholders ay maaaring theoretically puwersa ng aksyon ngunit madalas lamang kung maaari nilang makilala ang iba pang mga bondholders na kumikilos sa kanila. Ang sama-samang pagkilos ay madalas na hindi praktikal na ibinigay ng malawak na pamamahagi ng heograpiya ng lahat ng mga bondholders ng isang isyu. Sa gawa, ang mga tiwala ay kinakailangan na gumawa ng isang listahan ng mga namumuhunan na magagamit upang maaari silang makipag-usap sa bawat isa.
Mga Karapatan na Kinakailangan sa Mga May-ari ng Pag-aari
Ang TIA noong 1939 ay nagbigay sa mga namumuhunan ng mas maraming mga karapatan, kabilang ang karapatan para sa isang indibidwal na tagapag-empleyo na nakapag-iisa na magpatuloy sa ligal na pagkilos upang makatanggap ng bayad. Kinakailangan ng TIA na ang tinanggap na tagapangasiwa ay walang mga salungatan ng interes na kinasasangkutan ng nagbigay.
Ang tagapangasiwa ay dapat ding gumawa ng mga pagsisiwalat ng semiannual na may kaugnayan sa impormasyon sa mga may hawak ng seguridad. Kung ang isang nagbigay ng bono ay nagiging walang kabuluhan, ang hinirang na tagapangasiwa ay maaaring magkaroon ng karapatang sakupin ang mga ari-arian ng nagbigay ng bono. Ang nagtitiwala ay maaaring magbenta ng mga ari-arian upang mabawi ang mga pamumuhunan ng mga may-ari.
Mga Key Takeaways
- Ang Trust Indenture Act (TIA) ng 1939 ay isang batas na nagbabawal sa mga isyu sa bono na nagkakahalaga ng higit sa $ 5 milyon mula sa inaalok para ibenta nang walang pormal na nakasulat na kasunduan (isang indenture).Ang tiwala sa indenture ay isang kontrata na pinasok ng isang nagbigay ng bono at isang independiyenteng tagapangasiwa upang maprotektahan ang mga interes ng mga bondholders.Ang Trust Indenture Act ay inilaan upang matugunan ang mga bahid sa sistema ng trustee. Ang Securities and Exchange Commission (SEC) ay nangangasiwa sa TIA.
Mga Kinakailangan para sa Mga Tagapag-isyu ng Bond
Ang mga nagbigay ng utang ay inaasahang ibubunyag ang mga termino kung saan inilabas ang isang seguridad na may pormal na nakasulat na kasunduan na kilala bilang isang indenture ng tiwala. Ang isang trust indenture ay isang kontrata na pinasok ng isang nagbigay ng bono at isang independiyenteng tagapangasiwa upang maprotektahan ang mga interes ng mga nagbabantay. Dapat aprubahan ng SEC ang dokumentong ito.
Ang tiwala ng indenture ay nagtatampok ng mga termino at kundisyon na dapat sundin ng tagapagbigay, tagapagpahiram, at tiwala sa panahon ng buhay ng bono. Anumang mga proteksiyon o paghihigpit na mga tipan, tulad ng mga probisyon ng tawag, ay dapat na isama sa indenture.
Mga Exemption
Ang mga seguridad na hindi napapailalim sa regulasyon sa ilalim ng Securities Act of 1933 ay nalilibre mula sa Trust Indenture Act of 1939. Halimbawa, ang mga bono sa munisipyo ay nalilibre sa TIA. Ang mga kinakailangan sa pagpaparehistro ng seguridad ay hindi nalalapat sa mga bono na inisyu sa panahon ng isang muling pagsasaayos ng kumpanya o muling pagbubuo.
Ayon sa SEC, ang pagtataas ng rate ng interes sa mga natitirang nababalik na bono upang hindi mapanghihina ang mga pagbabagong hindi nangangailangan ng pagrehistro muli sa mga security. Gayunpaman, ang mga bono ng muling naayos na mga kumpanya at mababalik na mga bono na may pagtaas ng mga rate ng interes ay patuloy na nahuhulog sa ilalim ng mga probisyon ng Trust Indenture Act.
