Ang mga namumuhunan ay mahilig sa mga pagpipilian sapagkat pinapahusay nila ang dose-dosenang mga diskarte sa merkado. Sa tingin mo ba tatataas ang stock? Kung tama ka, ang pagbili ng isang pagpipilian sa pagtawag ay magbibigay sa iyo ng karapatang bumili ng mga pagbabahagi sa bandang huli sa isang diskwento sa halaga ng merkado, na nagpapakinabang mula sa pagtaas. Nais mong bawasan ang panganib kung ang iyong stock ay hindi inaasahan na bumagsak? Ang pagkuha ng isang pagpipilian na ilagay ay nagbibigay sa iyo ng kakayahang matulog nang madali, alam mong maibenta mo ito sa ibang pagkakataon sa isang paunang natukoy na presyo at limitahan ang iyong mga pagkalugi.
Ang mga pagpipilian ay maaaring buksan ang pintuan sa malalaking mga natamo o magbigay ng isang proteksyon laban sa mga posibleng pagkalugi. At, hindi tulad ng pagbili o mga namimili ng maikling pagbabahagi, maaari kang makakuha ng isang makabuluhang posisyon na may katamtaman na paitaas na kapital. Nagbibili ka man o nagbebenta ka ng mga kontrata na ito, ang pag-unawa sa napupunta sa presyo ng isang pagpipilian, o premium, ay mahalaga sa pangmatagalang tagumpay. Bottom line: ang mas alam mo tungkol sa premium, mas madali itong makilala ng isang mahusay na pakikitungo o bumalik sa isang transaksyon dahil ang mga logro ay laban sa iyo.
Halaga ng Intrinsic
Mayroong dalawang pangunahing sangkap sa premium ng isang pagpipilian. Ang una ay ang halaga ng intrinsic ng kontrata, na nagpapahiwatig ng pagkakaiba sa pagitan ng welga o presyo ng ehersisyo (ang presyo na maaari kang bumili o magbenta ng isang pinagbabatayan na pag-aari) at ang kasalukuyang halaga ng merkado ng asset.
Halimbawa, bumili ka ng isang pagpipilian sa pagtawag para sa XYZ Company na may welga ng presyo na $ 45. Kung ang stock ay kasalukuyang nagkakahalaga ng $ 50, ang pagpipilian ay may isang intrinsikong halaga ng $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). Sa kasong ito, maaari mong bilhin ang tawag at mag-ehersisyo ito kaagad, umani ng $ 500 na kita ($ 5 x 100 pagbabahagi) Ito ay kilala bilang sa pera .
Gayunpaman, kung bumili ka ng isang pagpipilian sa pagtawag para sa XYZ na may isang presyo ng welga na $ 45 at ang kasalukuyang halaga ng merkado ay $ 40 lamang, walang halaga ng intrinsic. Ito ay kilala bilang wala sa pera o sa ilalim ng tubig .
Ang pangalawang bahagi ng premium ng isang pagpipilian ngayon ay naglalaro, na nagdedetalye sa haba ng kontrata.
Halaga ng Oras
Ang iyong mga pagpipilian sa kontrata ay maaaring wala sa pera ngunit sa kalaunan ay may halaga dahil sa isang malaking pagbabago sa presyo ng merkado ng pinagbabatayan. Ito ay kilala bilang halaga ng oras ng kontrata. Mahusay na isinalin, ipinapahiwatig nito ang anumang presyo ng isang mamumuhunan na handang magbayad sa itaas ng intrinsikong halaga ng kontrata, sa pag-asang magbabayad ang kalaunan.
Halimbawa, binibili mo ang opsyon ng tawag sa XYZ na may isang presyo ng welga na $ 45 at ang mga salungguhit na plunges sa $ 40. Wala ka na sa pera ngunit, sa isang buwan o dalawa, ang stock ay maaaring mag-rally sa $ 50 at makabuo ng isang $ 5 bawat kita.
Ang pagpepresyo ng pagpipilian ay kasama ang iyong taya na magbabayad ang stock sa paglipas ng panahon. Kung bumili ka ng isang pagpipilian sa pagtawag para sa $ 45 at mayroon itong isang intrinsikong halaga ng $ 5 (ang stock ay nagbebenta ng $ 50), maaari kang handa na magbayad ng dagdag na $ 2.50 upang i-hold ang kontrata, inaasahan na ang pinagbabatayan na idagdag sa mga nadagdag. Iyon ay gagawa ng premium na pagpipilian ng pagpipilian na $ 7.50 ($ 5 intrinsikong halaga + $ 2.50 na halaga ng oras = $ 7.50 premium.
Ang premium ng pagpipilian ay patuloy na nagbabago, depende sa presyo ng pinagbabatayan na pag-aari at ang halaga ng oras na naiwan sa kontrata. Ang lalim ng isang kontrata ay nasa pera, mas tumataas ang premium. Sa kabaligtaran, kung ang pagpipilian ay nawawala ang halaga ng intrinsic o wala sa pera, bumaba ang premium.
Ang halaga ng oras na naiwan sa kontrata ay nakakaapekto rin sa premium. Halimbawa, ang premium ay bababa habang ang kontrata ay lalapit sa pag-expire, ang iba pang mga kadahilanan ay pantay-pantay.
Pagsukat ng Volatility
Habang ang mga premium ay may posibilidad na bumaba habang papalapit ang pag-expire, ang lakad ng pagtanggi ay maaaring magkakaiba-iba. Ang pagkabulok ng oras na ito ay nagmamarka ng isang pangunahing sangkap sa pagkalkula ng halaga ng oras ng kontrata.
Marahil hindi ka magbabayad ng isang malaking halaga para sa tawag ng isang asul na chip o ilagay sa 30-araw na window bago mag-expire dahil ang mga logro para sa malaking paggalaw ng presyo ay limitado sa medyo maikling panahon. Dahil dito, ang halaga ng oras nito ay mas mahusay na maaga sa pag-expire.
Ang mga opsyon na premium para sa mas mababang mga capitalized na seguridad, tulad ng mga mainit na stock ng paglago, ay may posibilidad na mabulok nang mas mabagal. Sa mga instrumento na ito, ang mga logro para sa isang labas ng pagpipiliang pera na umaabot sa presyo ng welga ay mas mataas na, kaya mas matagal ang pagpipilian na mas matagal ang halaga ng oras nito.
Dahil sa mga pagkakaiba-iba na ito, dapat suriin ng negosyante ang pagpipilian ng pagkasumpungin ng stock bago maglagay ng isang mapagpipilian. Ang isang karaniwang paraan upang maisakatuparan ang gawaing ito ay ang pagtingin sa karaniwang paglihis ng equity. Batay sa makasaysayang data, sinusukat ng karaniwang paglihis ang antas ng paggalaw pataas at pababa na may kaugnayan sa nangangahulugang presyo. Ang isang mas mababang bilang ay nagpapahiwatig ng isang medyo matatag na stock ie isa na karaniwang utos ng isang mas maliit na pagpipilian sa premium.
Ang isa pang paraan upang masukat ang pagkasumpungin ay sa pamamagitan ng pagtukoy ng beta nito, o paghahambing ng pagbabago ng stock sa merkado sa kabuuan. Ang isang beta sa itaas 1 ay kumakatawan sa isang equity na may posibilidad na tumaas at mahulog higit sa S&P 500 o isa pang malawak na index. Ang propensidad na ito para sa mas malawak na paggalaw ng presyo ay nangangahulugang ang mga kaugnay na mga pagpipilian sa mga kontrata ay karaniwang magdadala ng isang mas mataas na tag ng presyo. Ang isang equity na may isang beta na mas mababa sa 1 ay medyo matatag at sa gayon ay malamang na magdala ng isang mas maliit na premium na pagpipilian.
Ang mga yardsticks na ito ay hindi nangangahulugang perpekto dahil sa nakaraang pagganap ng isang stock ay hindi palaging hulaan ang mga resulta sa hinaharap. Bilang karagdagan, ang isang beses na mga kaganapan ay maaaring gawing mas mukhang hindi mahuhulaan ang mga stock kaysa sa tunay na mga ito. Gayunpaman, ang mga pagsukat ng pagkasumpungin ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa pagtukoy ng katatagan ng presyo ng isang kumpanya.
Ang Bottom Line
Ang mga pagpipilian ay sumusuporta sa iba't ibang mga diskarte sa merkado para sa napapanahong namumuhunan ngunit mayroon silang mga panganib. Ang isang matatag na pag-unawa sa mga kadahilanan ng pagpepresyo, kasama ang pagkasumpungin, ay nagdaragdag ng mga posibilidad na magbabayad sila ng mas mataas na pagbabalik.
