Ano ang Isang Halaga sa Trap?
Ang isang halaga ng bitag ay isang stock o iba pang pamumuhunan na wari’y mura na ipinagbili dahil ito ay nakalakal sa mababang sukatan ng pagpapahalaga, tulad ng multiple sa mga tuntunin ng presyo sa mga kita (P / E), presyo sa daloy ng cash (P / CF), o presyo sa halaga ng libro (P / B) para sa isang pinahabang panahon. Ang isang halaga ng bitag ay maaaring maakit ang mga namumuhunan na naghahanap ng isang bargain dahil mukhang murang kamag-anak sa makasaysayang pagpapahalaga sa maraming mga stock o kamag-anak sa mga kapantay ng industriya o ang namamalaging merkado ng maramihang. Ang panganib ng isang bitag na halaga ay nagpapakita ng sarili kapag ang stock ay patuloy na humina o bumaba nang higit pa matapos ang isang namimili ay bumibili sa kumpanya.
Mga Key Takeaways
- Ang mga traps ng halaga ay mga pamumuhunan na ipinagpapalit sa mga mababang antas at kasalukuyan bilang mga pagkakataon sa pagbili para sa mga namumuhunan ngunit talagang nanliligaw.Para sa isang pamumuhunan sa halaga ng bitag, ang mababang presyo ay madalas na sinamahan ng mga pinalawig na panahon ng mababang multiple pati na rin.Ang halaga ng bitag ay isang mahirap pamumuhunan dahil ang dahilan para sa mababang presyo at mababang mga multiple ay ang kumpanya ay nakakaranas ng katatagan sa pananalapi at may kaunting potensyal na paglago.
Pag-unawa sa Mga Trap ng Halaga
Karaniwan, ang isang kumpanya na ipinagpapalit sa mababang bilang ng mga kita, daloy ng salapi o halaga ng libro para sa isang pinalawig na panahon ay walang maliit na pangako, at marahil walang hinaharap-kahit na ang presyo ng kanilang stock ay mukhang kaakit-akit. Ang isang stock ay nagiging isang bitag na halaga sa isang mamumuhunan kung walang materyal na mga pagpapabuti na ginawa sa mapagkumpitensyang tindig ng kumpanya, sa kakayahang magpabago, sa kakayahang maglaman ng mga gastos, at / o sa pamamahala ng ehekutibo.
Kahit na ang isang kumpanya ay naging matagumpay sa mga nakaraang taon - nakakaranas ng pagtaas ng kita at isang malusog na presyo ng pagbabahagi - maaari silang mahulog sa isang sitwasyon kung saan hindi nila magagawang makabuo ng kita at paglaki ng kita dahil sa mga pagbabago sa mga mapagkumpitensyang dinamika, kakulangan ng mga bagong produkto o serbisyo, tumataas na gastos sa produksyon at operating, o hindi epektibo pamamahala.
Para sa isang mamumuhunan na ginagamit upang makita ang isang tiyak na pagpapahalaga ng stock ng kumpanya na ito, ang isang presyo na tila murang ay maaaring maging kaakit-akit. Ang mga namumuhunan sa halaga ay partikular na madaling kapitan ng mga traps ng halaga. Tulad ng anumang desisyon sa pamumuhunan, inirerekumenda ang masusing pananaliksik at pagsusuri bago ang pamumuhunan sa anumang kumpanya na tila mura sa batayan ng maginoo na mga sukatan sa pagpapahalaga.
Pagkilala sa mga Traps ng Halaga
Ang pagkilala sa mga traps ng halaga ay maaaring maging mahirap hawakan, ngunit ang isang maingat na pangunahing pagsusuri ng stock ay maaaring magbunyag kung ano ang isang bitag at kung ano ang isang magandang pagkakataon sa pamumuhunan. Narito ang ilang mga halimbawa ng mga posibleng traps ng halaga:
- Ang isang pang-industriya na kumpanya na ang stock ay nakalakal sa 10x na kita sa nakaraang anim na buwan, kumpara sa trailing 5-taong average ng 15x.A media company na ang pagpapahalaga ay nagmula mula sa 6x-8x EV / EBITDA sa nakaraang 12 buwan, kumpara sa trailing 10-taong average ng 12x.A European bank na ang pagpapahalaga ay mas mababa sa 0.75x presyo-to-book sa nakaraang dalawang taon, kumpara sa isang 8-taong average ng 1.20x.
