Pagpapahalaga ng mga startup ng pagsugod

Ang pagpapahalaga sa negosyo ay hindi tuwiran - para sa anumang kumpanya. Para sa mga startup na may kaunti o walang kita o kita at hindi gaanong tiyak na mga futures, ang trabaho ng pagtatalaga ng isang pagpapahalaga ay partikular na nakakalito. Para sa mga may sapat na gulang, pampublikong nakalista ang mga negosyo na may matatag na kita at kita, normal na bagay ito sa pagpapahalaga sa kanila bilang isang maramihang kanilang mga kita bago ang interes, buwis, pagkalugi, at amortization (EBITDA) o batay sa iba pang mga tiyak na industriya. Ngunit mas mahirap pahalagahan ang isang bagong pakikipagsapalaran na hindi nakalista sa publiko at maaaring mga taon na ang layo mula sa mga benta.

Gastos-to-Dobleng

Tulad ng ipinahihiwatig ng pangalan, ang pamamaraang ito ay nagsasangkot sa pagkalkula kung magkano ang magagawa upang makagawa ng ibang kumpanya tulad nito mula sa simula. Ang ideya ay ang isang matalinong mamumuhunan ay hindi magbabayad ng higit pa kaysa sa gastos nito upang madoble. Ang pamamaraang ito ay madalas na tumingin sa mga pisikal na pag-aari upang matukoy ang kanilang makatarungang halaga ng merkado.

Ang cost-to-duplicate ng isang software sa negosyo, halimbawa, ay maaaring maging korte bilang kabuuang halaga ng oras ng programming na nawala sa pagdidisenyo ng software nito. Para sa isang start-up na teknolohiya, maaaring ang mga gastos sa petsa ng pananaliksik at pag-unlad, proteksyon ng patent, pagbuo ng prototype. Ang diskarte sa cost-to-duplicate ay madalas na nakikita bilang isang panimulang punto para sa pagpapahalaga sa mga startup, dahil ito ay medyo layunin. Pagkatapos ng lahat, batay ito sa napatunayan, makasaysayang mga talaan ng gastos.

Ang malaking problema sa pamamaraang ito - at ang mga tagapagtatag ng kumpanya ay tiyak na sasang-ayon dito - hindi na ito ay sumasalamin sa hinaharap na potensyal ng kumpanya para sa pagbuo ng mga benta, kita at pagbabalik sa pamumuhunan. Ano pa, ang diskarte sa gastos na dobleng ay hindi nakakakuha ng mga hindi nasasalat na mga ari-arian, tulad ng halaga ng tatak, na ang pakikipagsapalaran ay maaaring magkaroon ng kahit na sa isang maagang yugto ng pag-unlad. Dahil sa pangkalahatan ay pinapaliit nito ang halaga ng venture, madalas itong ginagamit bilang isang "lowball" na pagtatantya ng halaga ng kumpanya. Ang pisikal na imprastraktura at kagamitan ng kumpanya ay maaaring maging isang maliit na sangkap ng aktwal na halaga ng net kapag ang mga relasyon at intelektwal na kapital ay siyang batayan ng firm.

Paano Napahahalagahan ang Startup Venture

Maramihang Market

Ang mga namumuhunan sa kapital na Venture tulad ng pamamaraang ito, dahil nagbibigay ito sa kanila ng isang magandang magandang indikasyon ng kung ano ang handang magbayad para sa isang kumpanya. Karaniwan, ang merkado ng maramihang diskarte ay pinahahalagahan ang kumpanya laban sa mga kamakailang pagkuha ng mga katulad na kumpanya sa merkado.

Sabihin nating ang mga mobile application software firms ay nagbebenta ng limang beses na benta. Alam kung ano ang mga tunay na namumuhunan na handang magbayad para sa mobile software, maaari mong gamitin ang isang limang beses na maramihang batayan para sa pagpapahalaga sa iyong mobile apps venture habang inaayos ang maramihang pataas o pababa sa kadahilanan para sa iba't ibang mga katangian. Kung ang iyong kumpanya ng mobile software, sabihin, ay nasa isang mas maagang yugto ng pag-unlad kaysa sa iba pang mga maihahambing na mga negosyo, marahil ay makakakuha ito ng isang mas mababang maramihang kaysa sa lima, na binibigyan ng panganib ang mga mamumuhunan.

Upang mabigyan ng halaga ang isang firm sa mga yugto ng pagkabata, dapat na matukoy ang malawak na mga pagtataya upang masuri kung ano ang mga benta o kita ng negosyo ay magiging sa sandaling ito ay nasa mga mature na yugto ng operasyon. Ang mga tagapagkaloob ng kapital ay madalas na magkakaloob ng pondo sa mga negosyo kapag naniniwala sila sa modelo ng produkto at negosyo ng kompanya, kahit na bago ito kumita ng kita. Habang maraming mga itinatag na korporasyon ang pinahahalagahan batay sa mga kita, ang halaga ng mga startup ay madalas na matutukoy batay sa mga multiple ng kita.

Ang diskarte sa maramihang merkado, marahil, naghahatid ng mga pagtatantya ng halaga na malapit sa kung ano ang nais bayaran ng mga namumuhunan. Sa kasamaang palad, mayroong isang sagabal: ang maihahambing na mga transaksyon sa merkado ay maaaring napakahirap hanapin. Hindi laging madaling makahanap ng mga kumpanya na malapit na paghahambing, lalo na sa start-up market. Ang mga termino ng deal ay madalas na itinatago sa ilalim ng balot ng maagang yugto, hindi nakalista na mga kumpanya - ang mga iyon na marahil ay kumakatawan sa pinakamalapit na paghahambing.

Discounted Cash Flow (DCF)

Para sa karamihan ng mga startup - lalo na ang mga hindi pa nagsisimulang magbuo ng mga kita - ang karamihan sa halaga ay nakasalalay sa potensyal na hinaharap. Ang diskwento na cash flow analysis pagkatapos ay kumakatawan sa isang mahalagang diskarte sa pagpapahalaga. Ang DCF ay nagsasangkot ng pagtataya kung magkano ang daloy ng cash na gagawin ng kumpanya sa hinaharap at pagkatapos, gamit ang isang inaasahang rate ng pagbabalik ng pamumuhunan, pagkalkula kung magkano ang halaga ng cash flow. Ang isang mas mataas na rate ng diskwento ay karaniwang inilalapat sa mga startup, dahil mayroong isang mataas na panganib na ang kumpanya ay hindi maiiwasang mabibigo upang makabuo ng mga sustainable cash flow.

Ang problema sa DCF ay ang kalidad ng DCF ay nakasalalay sa kakayahan ng analyst upang matantya ang mga kondisyon sa merkado sa hinaharap at gumawa ng magagandang pagpapalagay tungkol sa mga pangmatagalang rate ng paglago. Sa maraming mga kaso, ang pag-project ng mga benta at mga kita na lampas ng ilang taon ay nagiging isang laro ng paghula. Bukod dito, ang halaga na nabuo ng mga modelo ng DCF ay lubos na sensitibo sa inaasahan na rate ng pagbabalik na ginagamit para sa pag-diskwento ng mga daloy ng cash. Kaya, ang DCF ay kailangang magamit nang maraming pag-aalaga.

Pagpapahalaga sa pamamagitan ng Stage

Sa wakas, mayroong diskarte sa pagpapahalaga sa yugto ng pag-unlad, na madalas na ginagamit ng mga mamumuhunan ng anghel at mga kumpanya ng kapital na venture upang mabilis na makabuo ng isang magaspang-at-handa na hanay ng halaga ng kumpanya. Ang nasabing "mga tuntunin ng hinlalaki" na halaga ay karaniwang itinakda ng mga namumuhunan, depende sa yugto ng pagpapaunlad ng komersyo. Ang karagdagang kumpanya ay sumulong sa landas ng pag-unlad, mas mababa ang panganib ng kumpanya at mas mataas ang halaga nito. Ang modelo ng pagsusuri sa entablado ay maaaring magmukhang ganito:

Tinantyang Halaga ng Kompanya	Yugto ng Pag-unlad
$ 250, 000 - $ 500, 000	Mayroong isang kapana-panabik na ideya sa negosyo o plano sa negosyo
$ 500, 000 - $ 1 milyon	May isang matatag na koponan sa pamamahala upang maipatupad sa plano
$ 1 milyon - $ 2 milyon	May isang pangwakas na produkto o teknolohiya na prototype
$ 2 milyon - $ 5 milyon	May estratehikong alyansa o kasosyo, o mga palatandaan ng isang base ng customer
$ 5 milyon at pataas	May malinaw na mga palatandaan ng paglaki ng kita at halata na landas sa kakayahang kumita